m - Wirtschaftspolitisches Seminar - Prof. Dr. Ralph Anderegg

Vorlesung „Advanced Monetary Theory and Policy” (Geldtheorie und –politik) im WS 2012/13
- Die sonstigen gebietsansässigen Finanzinstitute, welche Einlagen und Einlagensubstitute
im engeren Sinne von den Nicht-MFIs entgegen nehmen und
auf eigene Rechnung Kredite gewähren und/oder in Wertpapiere investieren
(vor allem Geldmarktfonds, Postbanken, Bausparkassen, Versicherungen,
Broker, Kreditkartenunternehmen, bestimmte staatliche Einrichtungen
(Treasuries).
Der geldhaltende Sektor umfasst:
- Alle Nicht-MFIs („Nichtbanken“), welche im Euro-Währungsgebiet ansässig
sind, so beispielsweise die privaten Haushalte, die Unternehmen (nichtfinanzielle
Kapitalgesellschaften) und die Pensionskassen.
- Teile des Staatssektors (Länder, Gemeinden und Sozialversicherungsträger).
Die Zentralregierungen zählen nicht zu den Nicht-MFIs, sondern gelten als
„geldneutral“. Eine Ausnahme bilden Einlagenverbindlichkeiten der Zentralregierung
mit monetärem Charakter (Einlagen bei Postämtern und Sparkassen),
welche innerhalb der monetären Aggregate erfasst werden.
Die Geldmengenstatistik basiert auf der konsolidierten Bilanz der Monetären Finanzinstitute
(MFIs) im Euro-Währungsgebiet. In der konsolidierten Bilanz der
MFIs werden die Inter-MFI-Positionen saldiert. Auf diese Weise werden die Forderungen
und Verbindlichkeiten zwischen den MFIs und den Nicht-MFIs innerhalb
und auβerhalb des Euro-Währungsraumes abgebildet.
In der Geldmengenstatistik erfolgt eine Abgrenzung der vom Publikum (den
privaten Nichtbanken) gehaltenen Geldern nach der Art und der Laufzeit; in der
Regel werden nur Finanzaktiven mit einer ursprünglichen Laufzeit bis zu zwei
Jahren erfasst. Nicht berücksichtigt werden Transaktionen zwischen den Nicht-
MFIs (dem Publikum), welche Geldcharakter haben und teilweise auch gehandelt
werden (z.B. Euronotes, Certificates of Deposit, Schuldbriefe).
4.2.2. Die konsolidierte Bilanz des Eurosystems
Konzeptionell basieren die Geldmengenaggregate auf dem konsolidierten Ausweis
des Eurosystems (EZB und nationale Zentralbanken) sowie der konsolidierten
Bilanz sämtlicher übriger MFIs im Eurogebiet. Die nachfolgend erwähnten
Konten widerspiegeln nur zum Teil unmittelbar die Geldmengen: diese Konten
müβten noch gegliedert werden (beispielsweise die Termingelder nach Laufzeiten
bis zwei Jahre und darüber oder die Schuldverschreibungen nach der ursprünglichen
Laufzeit von bis zu zwei Jahren und darüber).
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