Geschäfts bericht 2011 - Helvetia Gruppe

Finanzbericht
› Grundlagen der Rechnungslegung
2.13 Kapitalanlagen
2.13.1 L iegenschaften für
Anlagezwecke
2.13.2 Finanzanlagen
102 Anhang der konsolidierten Jahresrechnung Helvetia Gruppe 2011
lich betrieblich notwendiger Investitionen (Free Cash Flows) herangezogen. Alternativ
wird der Netto v erkaufspreis zur Bestimmung des Impairments berücksichtigt. Ergibt sich
ein Impairment­Bedarf, wird der Goodwill entsprechend angepasst. Goodwill wird nicht
wieder zugeschrieben.
Unter den Kapitalanlagen werden bei der Helvetia Gruppe Anteile an assoziierten Unternehmen,
L iegenschaften für Anlagezwecke sowie Finanz a nlagen (Wertschriften, Aktiv­Derivate,
Darlehen und Geldmarktinstrumente) zusammengefasst. Die Behandlung
von Anteilen an assoziierten Unter nehmen wird in Abschnitt 2.5.2 (Seite 97) unter den
Konsolidierungsgrundsätzen beschrieben.
Liegenschaften für Anlagezwecke sind Immobilien, die zur Erwirtschaftung von Mieteinnahmen
oder langfristig zur Realisierung einer Wertsteigerung gehalten werden. Sie umfassen
sowohl Grundstücke als auch Gebäude und werden zum Fair Value bewertet.
Veränderungen des Fair Values werden in der Erfolgsrechnung erfasst. Die Bestimmung
des Fair Values erfolgt für die Gesellschaften in der Schweiz durch ein allgemein
anerkanntes Discounted Cash Flow­Bewertungsverfahren (DCF). Das Portfolio wird
r egelmässig anhand von Bewertungsgutachten unabhängiger Experten v alidiert. In allen
anderen Ländern werden im Abstand von längstens drei Jahren durch unab hängige
Experten Marktwertschätzungen erstellt, die zwischen den Bewertungszeitpunkten
nach geführt werden.
Beim DCF­Bewertungsverfahren handelt es sich um eine zweistufige Ertragswertmethode,
die dem Grundsatz folgt, dass der Wert einer Immobilie der Summe der zukünftigen
Erträge entspricht. In der ersten Phase werden die einzelnen jährlichen Cash Flows
der nächsten zehn Jahre einer Immo b ilie errechnet und per Bewertungsstichtag diskontiert.
In der zweiten Phase wird der unbefristete Ertragswert für die Zeit nach zehn
Jahren berechnet und ebenfalls per Bewertungsstichtag dis k ontiert. Die risikoadjustierten
Diskontierungszinssätze, die für die DCF­Bewertung verwendet werden, richten sich nach
der konkreten Beschaffenheit und Lage der jeweiligen Liegenschaft. Die für die Prognosen
verwendeten Cash Flows beruhen auf den nachhaltig erzielbaren Mieteinnahmen.
Die Helvetia Gruppe aktiviert keine Liegenschaften, bei denen sie als Mieterin in
e inem Operating Leasing­Verhältnis auftritt. Mieteinnahmen werden linear über die
Mietdauer vereinnahmt.
Ansatz und Bewertung von Finanzanlagen richtet sich nach den IFRS­Kategorien: «Darlehen»
(Loans and Receivables, LAR), «Bis zum Verfall gehaltene Finanzanlagen» (Held
to Maturity, HTM), «Erfolgswirksam zum Fair Value bewertete Finanzanlagen», «Jederzeit
verkäufliche Finanzanlagen» (Available for Sale, AFS) sowie «Derivate für Hedge
Accounting».
Finanzanlagen werden bei der erstmaligen Er fassung zum Fair Value bilanziert.
D irekt zurechenbare Transaktionskosten werden mit Ausnahme von erfolgswirksam zum
Fair Value bewerteten Finanzanlagen aktiviert. Bei Letzteren werden die Transaktionskosten
in der Erfolgsrechnung verbucht. Alle Käufe und Verkäufe eines Finanzinstrumentes
werden bei der Helvetia Gruppe nach der Methode der Bilanzierung zum Handelstag
erfasst. Die Ausbuchung einer Finanzanlage erfolgt bei Vertragsablauf oder V erkauf,
sofern alle Risiken und die Kontrolle übergegangen sind und keine Rechte an Rückflüssen
aus der Investition mehr bestehen. Im Rahmen der Securities Lending­ A ktivitäten der
Gruppe werden bestimmte Wert p apiere auf Zeit gegen Entgelt an andere Gesellschaften
ausgeliehen. Die ausgeliehenen Wertschriften bleiben unter der Kontrolle und im
B estand der Helvetia Gruppe. Die im Securities Lending erzielten Erträge werden in der
Erfolgsrechnung unter der Position «Laufender Ertrag aus Kapitalanlagen der Gruppe
(netto)» ausgewiesen.
Darlehen (LAR) sowie finanzielle Vermögenswerte, bei welchen die Gruppe die Möglichkeit
und die Absicht hat, sie bis zur Endfälligkeit zu halten (HTM), werden nach der
Amortised Cost­Methode (AC) bewertet. Darlehen der Klasse LAR werden an keinem
a ktiven Markt gehandelt. Sie werden von der Helvetia Gruppe in der Regel durch die
direkte Bereitstellung von Geldmitteln an einen Schuldner generiert.