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Seite -34- <strong>Diplomarbeit</strong> Nachdiplomstudium zur Bekämpfung der Wirtschaftskriminalität Abbildung 19: Erarbeitete Lösungsansätze ökonomisches Eigenkapital Instrument der Stillen Reserven Expansionsbeschränkung durch Ausweitung von Art. 725 OR Änderung der Liberierungs- und Sacheinlagenpraxis Abschaffung des Nichteinbezahlten Grundkapitals Eigenkapital- Zusammensetzung als Risikodeckungsmasse Begriff der Liquidität Im Gegensatz zu den propagierten Rechnungslegungsansätzen nach true-and-fair-view (US- GAAP, IAS) sollte wieder vermehrt der Einsatz des Instruments der Stillen Reserven nach OR zur Glättung von Gewinn- und Verlustspitzen in Betracht gezogen werden. Stille Reserven verheimlichen zwar allenfalls dem Shareholder Gewinne, sie sorgen dadurch aber auch für einen starken Finanz- und Wirtschaftsplatz. Die Grösse des Eigenkapitals sollte stets mit den heute teilweise rasanten Expansionsbestrebungen mithalten. Aus diesem Grund sollten Unternehmungen und Revisionssteellen gezwungen sein, früher als nach den Vorschriften von Art. 725 OR entsprechend zu handeln. Denn sind die Voraussetzungen der Überschuldung nach Art. 725 OR tatsächlich erfüllt, ist es meist zu spät. Von der Möglichkeit der vollständigen Grundkapitaleinbringung durch Verrechnung mit Sachwerten nach Art. 634 OR sollte künftig Abstand genommen werden. Zur Sicherung der nötigen Liquidität, müssten bei Neugründen stets auch Barmittel eingebracht werden. Ebenso sollte es künftig nicht mehr möglich sein, lediglich 20% bzw. mindestens Fr. 50'000.-- des Aktienkapitals liberieren zu müssen (vgl. Art. 632 OR). Das Eigenkapital trägt das Risiko einer Unternehmung. Um dieses Bewusstsein zu verstärken, sollten bei einer sinnvollen Eigenkapital-Zusammensetzung nebst dem Grundkapital und den gesetzlichen Reserven auch die Risikorückbehalte für kalkulierte bzw. erwartete und für nicht erwartete Verluste eingegliedert werden. Mit dem Begriff der Liquidität ist vorsichtig umzugehen. Allzu oft konnte man in letzter Zeit feststellen, dass die vermeintliche Liquidität in Tat und Wahrheit gar nicht so liquide war, wie man annehmen konnte. Ein aus liquiditätsgründen gehaltenes Wertschriftenportefeuille kann sich in Krisenzeiten nämlich ohne weiteres innert Mintuten halbieren. Solchen Risiken ist wieder vermehrt Beachtung zu schenken. Instrumente zur Verhinderung von Unternehmenszusammenbrüchen Adäquates Frühwarnsystem zur Erkennung der Phasen von Unternehmenszusammenbrüchen Put-Lösungen zur Risikoabsicherung Kriminologische Anreize und Kontrollen Die Rolle des Wirtschaftsprüfers Integrale Management-Lösungen Ein Unternehmenszusammenbruch lässt sich in typische Krisen-Phasen einteilen. Diese sind durch geeignete Frühwarnsysteme (Kennzahlen, usw.) frühzeitig zu erkennen und schliesslich die notwendigen Massnahmen zu treffen. Dies insbesondere, um operationelle Risiken (unter anderem auch deliktische Handlungen) in Krisenzeiten zu verhindern. Operationelle Risiken könnten durch den Erwerb von Put-Optionen auf dem Kapitalmarkt auf Dritte übertragen werden. Findet sich auf dem freien Kapitalmarkt keine Gegenpartei wäre allenfalls ein Risikopool durch eine entsprechende Unternehmens-Aufsichtsbehörde (Eidgenössische Unternehemenskommission, EUK) zu bilden, wobei diese hierbei als Put-Gegenpartei auftreten würde. Die laufende Margin-Nachschusspflicht würde zudem die Risikotragfähigkeit der Unternehmung durch Bindung liquider Mittel sinnvoll beschränken. Aus kriminologischer Sicht fällt wirtschaftskriminelles Verhalten dort an, wo entweder die notwendige Kontrolle fehlt oder sich aus der Situation entsprechende deliktische Möglichkeiten ergeben. Dieser Erkenntnis ist im Rahmen der Organisationsgestaltung sowie der Bewirtschaftung operationeller Risiken besondere Beachtung zu schenken. Die Anforderungen an den heutigen Wirtschaftsprüfer nehmen stetig zu. Analog zu den gesetzlichen Vorschriften in Deutschland, wäre es auch in der Schweiz wünschenswert, dass er zu den Risiken und den Instrumenten zur Fürherkennung in einer Unternehmung explizit Stellung nehmen müsste. Ebenso sollten greifende Sanktionsmöglichkeiten geschaffen werden. Entsprechende Standesregeln hat die Treuhandkammer im Rahmen einer Selbstregulierung bereits heute eingeführt. Integral-Cash-Risk- Exposure-Model (ICREM) Risikoadäquates Unternehmens- Steuerungssystem Modell, das die Handhabung des Risikokapitals aufzeigt und im Rahmen sämtlicher Tätigkeiten (Eigenkapitalgestaltung, Gewinnverwendung, Renditeüberlegungen, Kapitalbeschaffung, Preisgestaltung, Kalkulationen, usw.) das notwendige Bewusstsein für das risikoadäquate Kapital im Unternehmen schaffen soll. In diesem Modell wird abschliessend aufgezeigt, wie die gemachten Risikoüberlegungen in Ergänzung der Kapitalkosten sowie des erwirtschafteten Free-Cashflows in einem unternehmensweiten Steuerungssystem unter dem Aspekt der Steigerung des Unternehmenswerts zusammengeführt werden können. Quelle: Eigene Darstellung
Seite -35- <strong>Diplomarbeit</strong> Nachdiplomstudium zur Bekämpfung der Wirtschaftskriminalität Für viele Firmen wird als künftiger Erfolgsfaktor die vermehrte Selbstkontrolle der Unternehmungen unterstützt durch externe Revisions- oder Aufsichtsstellen von Bedeutung sein. Dies dürfte allenfalls zu weniger wirtschaftskriminellem Verhalten führen. Börsenüberraschungen basierend auf Bilanzskandalen in angesehenen Unternehmungen sollten in Zukunft nicht mehr in diesem Ausmass möglich sein. Natürlich beruhen diese Entwicklungen auf einer Börsenblase, welche nun rasant geplatzt ist. Bereits in früheren Börsen-Boomphasen (1929) gab es solche Bilanzverfälschungen und andere Unternehmensdelikte, welche im anschliessenden Crash aufgeflogen waren. Doch hat man in den letzten Jahren das Gefühl fürs Risiko (Risiko-Awarness) sowie für eine funktionierende Kontrolle verloren. Wirtschaftskriminell relevante Risikogebiete in Unternehmungen müssen künftig zeitnah aufgedeckt und bearbeitet werden, denn eine Aufarbeitung aller Delikte eines ganzen Börsenplatzes durch die repressiv tätige Strafverfolgungsbehörde ist nicht vom Erfolg gekrönt. Erstens besteht zwischen den strafrechtlichen Bestimmungen und dem allgemeinen Volksempfinden für delinquierende Manager eine grosse Erwartungslücke (strafrechtlicher Expectation-Gap) 50 , welche in den nächsten Jahren durch den Gesetzgeber zu bereinigen sein wird. Zweitens sind die Strafverfolgungsbehörden an strafprozessuale Abläufe gebunden, welche die Ermittlungen nebst der grossen Arbeitslast noch zusätzlich stark behindern und über etliche Jahre andauern lassen. Die Aufgabe von Strafverfolgungsbehörden wie auch Konkursverwaltungen besteht dann darin, Jahre später vorgefallene Geschäftsfälle aufzuarbeiten und entsprechende Tatbestände aus unzähligem Akten- und Datenmaterial gerichtsverwertbar auszufiltern. Durch funktionierende Risiko- und Krisenmanagementprozesse in den Unternehmungen sowie die aufgerzeigten Instrumente können solche langwierige repressive Handlungen präventiv verhindert werden. Ebenso werden dadurch mögliche Konkurse früher absehbar und die Revisionsstelle müsste allenfalls früher intervenieren und an eine Aufsichtsorganisation (Börse, EUK, EBK, usw.) melden. Nachhinkende Konkurseröffnungen, wie sie im KMU-Bereich oftmals anzutreffen sind, wo das Konkursamt bereits keine Geschäftsakten und -aktiven mehr vorfindet, sollten dadurch der Vergangenheit angehören. Ein weiterer Vorteil dürfte im Gläubigerschutz liegen. Diese erleiden weniger Schaden, da sie früher von der schlechten Finanzsituation des Schuldner-Unternehmens durch ein Down-Rating erfahren. Aufgrund solcher transparenter Informationen sollte dann auch der Aktionär selbst entscheiden können, welchem Unternehmen (risikofreudig oder -scheu) er sein Geld zur Verfügung stellen möchte. Er trägt letzlich das entsprechende Risiko des Unternehmens. Schliesslich dürften die Unternehmen und somit auch der Aktionär trotz eines intakten Risikomanagements immer noch vielen unbekannten Risiken ausgesetzt sein. In Zeiten der Globalisierung und des Wachstums, in der Konzerne Strukturen annehmen, die schlicht und einfach nicht mehr überschaubar und kontrollierbar sind, wird es auch so noch zu grossen Unternehmenszusammenbrüchen kommen. Eine hundertprozentige Kontrolle bzw. Sicherheit gibt es nie. Unternehmen sind letztlich - gerade in solchem Grössenverhältnissen - komplexe und teilweise selbständige Systeme, deren Zusammenwirken auch modernen Wissenschaften noch vielfach schleierhaft ist. Aufgrund dieser Erkenntnis, wäre letztlich auch eine Beschränkung von Konzerngrössen ernsthaft zu prüfen. Abschliessend kann zusammenfassend gesagt werden, dass risikoadäquates Handeln in jedem Fall Mehrwert und Nachhaltigkeit schafft, was unweigerlich die Grundlage zur Verhinderung von wirtschaftskriminellem Verhalten und grossen unerwarteten Unternehmensverlusten bildet. "Ich erkläre hiermit, dass ich die vorliegende Arbeit respektive die von mir ausgewiesene Leistung selbständig, ohne Mithilfe Dritter und nur unter Ausnützung der angegebenen Quellen verfasst respektive erbracht habe." Sattel, den 15. Januar 2003
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