KUNSTINVESTOR AUSGABE NOVEMBER 2018
KUNSTINVESTOR Kunst als Kapitalanlage AUSGABE NOVEMBER 2018 Chefredakteur: Michael Minassian
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Kunst als Kapitalanlage
AUSGABE NOVEMBER 2018
Chefredakteur: Michael Minassian
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BÖRSE EXPRESS<br />
INTERVIEW<br />
UWE KOLAR<br />
Vola erhöht die Kupons<br />
Robert Gillinger<br />
robert.gillinger@boerse-express.com<br />
Im September wurde ein Expresszertifikat<br />
der Erste Group auf die Aktie der voestalpine<br />
zum Produkt des Monats gewählt. Uwe<br />
Kolar, Head of Fixed Income and Certificate<br />
Sales der Erste Group, im Interview.<br />
BÖRSE EXPRESS: Sie holten sich mit der Erste Group Fix Kupon<br />
Express-Anleihe auf voestalpine den Sieg bei der Wahl zum Zertifikat<br />
des Monats (September). Wie schwer ist es derzeit eigentlich, ein Produkt<br />
auf einen österreichischen Basiswert aufzulegen und warum fiel<br />
die Wahl auf die voestalpine?<br />
UWE KOLAR: Österreichische Werte sind bei unseren Kunden<br />
naturgemäß sehr beliebt. Darauf Produkte aufzulegen,<br />
ist jedoch immer eine gewisse Herausforderung. Vor allem<br />
das Thema der Liquidität spielt hier eine entscheidende<br />
Rolle. Unser Anspruch ist es nicht immer dieselben österreichischen<br />
Basiswerte zu wählen, sprich OMV, voestalpine,<br />
Raiffeisen Bank International und uns selbst. Aus diesem<br />
Grund haben wir heuer, unter anderem auch schon Produkte<br />
auf Andritz, Vienna Insurance Group Uniqa, Lenzing,<br />
Uwe Kolar über<br />
das Konzept,<br />
Chancen und Risiken<br />
des Zertifikats<br />
des Monats.<br />
DAX und EuroStoxx 50-Werte<br />
aufgelegt.<br />
Im Vergleich zu einem klassischen<br />
Express-Zertifikat gibt es bei diesem<br />
Produkt keinen bedingten, sondern<br />
einen fixen Zinskupon. Gibt es eine<br />
weitere Besonderheit anzumerken?<br />
Zusätzlich zum fixen jährlichen Kupon zeichnet sich das<br />
Produkt durch eine finale Rückzahlungsbarriere von 50 Prozent<br />
aus. Der Sicherheitspuffer des Kunden beträgt somit am<br />
Laufzeitende 50 Prozent. Im Falle einer negative Wertentwicklung<br />
kommt es zu physischen Lieferung der voestalpine-<br />
Aktien und nicht zu einem Barausgleich.<br />
Trügt der Eindruck, dass die Erste Group bei der Abwicklung im ‚Misserfolgsfall‘<br />
zumeist die Aktienlieferung statt einer Cashrückzahlung anbietet?<br />
Und warum, weil es die Kunden so präferieren?<br />
Der Eindruck trügt nicht. Wann immer es möglich ist, versuchen<br />
wir unsere Produkte so zu gestalten, dass es im „Misserfolgsfall“<br />
zu einer Aktienlieferung kommt. Um unseren<br />
Kunden ein noch größeres Spektrum hinsichtlich physischer<br />
Lieferung anbieten zu können, sind wir gerade dabei unseren<br />
Emissionsprospekt dementsprechend zu erweitern. Beispiel:<br />
ein in Euro denominiertes Produkt auf US-Basiswerte.<br />
Per heute liegt das vor rund einem Monat emittierte Produkt – bedingt<br />
durch die jüngsten Kursturbulenzen an den Märkten und auch der voestalpine-Aktie<br />
- rund vier Prozent im Minus. Für aktuelle Käufer heißt<br />
Uwe Kolar, Erste Group<br />
Foto:beigestellt<br />
das, dass Ihre Verzinsung zu Laufzeitende aufgrund des Kupons eigentlich<br />
bei rund 4,5 statt der ausgewiesenen 4,25 Prozent liegt. Wie<br />
stark nutzen Anleger an sich die Möglichkeiten des Sekundärmarktes?<br />
Der Sekundärmarkt wird eher für Rückgaben verwendet<br />
und weniger für Käufe.<br />
Was wäre denn sonst so eine mögliche Perle am Sekundärmarkt, die<br />
Anleger entdecken können?<br />
Diese „Perlen“ findet der Kunde ganz einfach auf unserer<br />
Website.<br />
Wenn sich, so wie zuletzt, die Volatilitäten deutlich erhöhen, welche<br />
Produkt-Emissionen müssten für Anleger damit attraktiver gepreist<br />
sein als zuvor?<br />
Vor allem bei Teilschutzprodukten wirkt sich die höhere<br />
Volatilität positiv auf die Kupons aus: Expressanleihen, Aktienanleihen<br />
und Bonuszertifikate.<br />
Wie entwickelte sich die Stimmung der Anleger in den vergangenen<br />
Wochen – gab es einen auffälligen Switch etwa zu vermehrten Absicherungsstrategien?<br />
Oder wird versucht, per Hebel von jetzt wieder<br />
günstigeren Einkaufskursen auf dem Weg nach oben zu profitieren?<br />
Wir sehen keinen vermehrten Switch zu Absicherungsstrategien.<br />
Kapitalschutzprodukte - Garantieanleihen - und<br />
Teilschutzprodukte - Express- und Aktienanleihen - sind nach<br />
wie vor die beliebtesten Produktkategorien unseret Kunden.<br />
Bastel Dir Dein Zertifikat selbst, ist ein Branchentrend, den immer<br />
mehr Emittenten anbieten. Was halten Sie davon und wird die Erste<br />
Group da nachziehen?<br />
Wir beobachten diesen Trend auch und „basteln“ gerne für<br />
unsere Filialen und Sparkassen ihre eigenen Produkte mit<br />
speziellen Ausstattungen und ihrer gewünschten Auswahl an<br />
Basiswerten. Eine Vollautomatisierung ab zum Beispiel<br />
10.000 Euro Emissionsvolumen ist aktuell nicht angedacht.<<br />
Mehr zum Zertifikat des Monats September siehe nächste Seite
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