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CREDIT SUISSE
Bulletin_4.05
Business Credit Suisse 25
Wissenswert
Begriffe aus der Finanzwelt
Indikator
Im volkswirtschaftlichen Sinn sind Indikatoren
vor allem Kennziffern, die Aussagen über die
wirtschaftliche Situation oder die konjunkturelle
Entwicklung ermöglichen. Bei Prognosen
kommen logischerweise die so genannten
Früh indikatoren zur Anwendung, denn sie geben
dem Ökonomen bereits frühzeitig Hinweise
auf die Konjunkturentwicklung (Auftragseingänge,
Einkaufsmanagerindex, Konsumoder
Geschäftsklimaindizes). Daneben gibt es
auch die Präsens indikatoren (Kapazitätsauslastung,
Industrieproduktion) sowie die Spätindikatoren
(Zinsniveau, Infla tionsrate, Bruttoinlandprodukt,
Arbeitslosenquote). Indikatoren
für die Bewertung von Aktien sind unter
anderem das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
und die Dividendenrendite. Ein Indikator der
etwas spezielleren Art ist der so genannte
Aktentaschenindikator: Es handelt sich hierbei
um den Versuch, aus der Füllmenge von
Alan Greenspans Aktentasche am Anfang der
Sitzung des Federal Reserve Schlüsse auf die
Entscheidungen der Kommission (zum Leitzins)
zu ziehen.
Rating
Mit «Rating» bezeichnet man ein Verfahren für
die Einschätzung von Personen, Gegenständen
und Unternehmen. In der Finanzwelt wird
die Zahlungs fähigkeit eines Schuldners durch
ein Rating ausgedrückt, das mit Buchstaben
und Zahlen dargestellt wird. AAA (Triple A)
steht für höchste Bonität und nahezu kein
Ausfallrisiko, C oder D für eine sehr schlechte
respektive für Zahlungsunfähigkeit. Die Ratings
werden von Ratingagenturen erstellt.
Die beiden bekanntesten sind Moody’s und
Standard & Poor’s (S&P). Moody’s verwendet
Zahlen als Zusatz (A1, Ba1, Caa1), während
Standard & Poor’s ein + oder – anhängt. Ein
Schuldner mit gutem Rating kann sich zu
günstigeren Konditionen (tieferer Zinssatz)
Kapital verschaffen als einer mit einem
schlechten. Eine Herunterstufung kann darum
für Unternehmen und Staaten schwere Folgen
haben. Doch ziehen es viele vor, ein schlechtes
Rating zu haben als gar keines, denn viele
Investoren ignorieren Schuldner ohne Rating.
Fotos: Muster Mustermann
Zwillingsdefi zit
Man spricht von einem Leistungsbilanzdefizit,
wenn die Leistungsbilanz einer Volkswirtschaft
einen Fehlbetrag aufweist. Das ist dann der
Fall, wenn ein Land mehr Waren und Dienstleistungen
importiert als exportiert. Damit
kann eine Volkswirtschaft im Prinzip leben.
Problematisch kann es werden, wenn gleichzeitig
ein Haushaltsdefizit vorliegt. Ein solches
(es wird auch Budgetdefizit genannt) entsteht,
wenn die Summe der Ausgaben in einem Haushaltsjahr
die Summe der Einnahmen überschreitet.
Ein Haushaltsdefizit kann gewollt
sein oder zumindest von der Regierung gebilligt
werden, um die Wirtschaft bei einer schwachen
Konjunktur zu stützen. Vereinigen sich
nun die beiden Defizite, entsteht ein Zwillingsdefi
zit. Länder mit einem Zwillingsdefi zit «leben
über ihre Verhältnisse». Prominentestes Beispiel
für ein Zwillingsdefi zit sind die USA, deren
Leistungsbilanz und Staatshaushalt seit der
Reagan-Regierung Anfang der Achtziger praktisch
immer im Minus waren. Ruth Hafen
Fotos: ecopix/Froese, Peter Widmann, Andy Ridder/Fotofi nder