Vertriebsmanagement FinanzBusiness 2023

INVESTMENT I FinanzBusinessMagazin
Vermögensverwaltende Fonds:
Die besten Performer
im ersten Halbjahr 2023
Vermögensverwaltende Fonds (VV-
Fonds) versprechen in turbulenten
Phasen durch ihr aktives Risikomanagement
Verluste zu begrenzen, ohne
dabei aber auf die Chancen eines Aufschwungs
zu verzichten. Dabei sollen aktives
Management und die Diversifikation
über mehrere Assetklassen dafür sorgen,
dass langfristig eine positive Rendite bei
vermindertem Risiko für den Anleger erwirtschaftet
wird. Wer bisher dieses Versprechen
in 2023 halten konnte, zeigt die
Auswertung der MMD Analyse & Advisory
GmbH.
Nach der überstandenen Corona-Pandemie
bleibt die Welt im Krisenmodus. Die Ukraine
befindet sich seit fast eineinhalb Jahren im
Krieg mit den russischen Invasoren und ein
Ende ist nicht in Sicht. Auch die hohe Inflation
hält sich – trotz zuletzt rückläufiger
Tendenzen – hartnäckig. Die Zentralbanken
kommunizierten daher, dass sie den eingeschlagenen
restriktiven Pfad vorerst fortsetzen
werden. Dennoch entpuppte sich die
Wirtschaft in den USA und Europa als
widerstandsfähig, was sich an den Marktentwicklungen
im ersten Halbjahr beobachten
ließ. Dabei spielten zum einen das Ende
der Null-Covid-Strategie in China und zum
anderen die Entspannung der Energieversorgungslage
in Europa eine wichtige Rolle.
Die starken Zuwächse an den Aktienmärkten
ließen sich aber hauptsächlich auf den Technologie-Boom
zurückführen. Dieser Trend
wurde durch die Vorstellung von ChatGPT,
welche der breiten Öffentlichkeit die Fortschritte
und das Potenzial von Künstlicher
Intelligenz in der Praxis aufzeigte, befeuert.
Der DAX gewann im ersten Halbjahr 2023
15,98%, der Euro STOXX 50 Performance
18,39% und der MSCI World EUR GRTR
12,92%. Die defensiven Staatsanleihen,
gemessen am deutschen Rentenindex
REX P, verloren in dem Zeitraum -0,20%.
In diesem Marktumfeld gestaltete sich das
Asset Management insbesondere für
defensivere VV-Fonds anspruchsvoll.
In den beobachteten MMD-Kategorien
Defensiv, Ausgewogen, Offensiv und Flexibel
konnten 95% aller VV-Fonds mit
einem Volumen von über 10 Millionen
Euro im ersten Halbjahr ein positives Ergebnis
verbuchen. Dies erreichten die
meisten VV-Fonds mit einem niedrigeren
maximalen Verlust (Maximum DrawDown
(MDD))* als die gängigsten Aktienindizes
(im Durchschnitt: -2,93%). Der DAX erlitt
im ersten Halbjahr 2023 einen maximalen
Verlust von -5,87%, der Euro STOXX 50
Performance -6,46% und der MSCI World
EUR GRTR -6,42%. Der deutsche Rentenindex,
kurz REX P, wies einen MDD von
-3,36% aus. Jedoch agierten viele Asset
Manager zurückhaltend, da die Prognosen
zum Ende des letzten Jahres und auch in
diesem Jahr häufig in Richtung einer Rezession
gingen. Dies spiegelte sich auch
in den durchschnittlichen Performancewerten
der jeweiligen Kategorie wieder,
welche im Vergleich zu den Aktien- und
Anleihemärkten gering ausfielen.
* Der maximale Verlust stellt das schlechteste
mögliche Ergebnis einer Investition
in der betrachteten Periode dar. Dabei bemisst
sich dieser vom Höchststand bis zum
Tiefststand
Defensive VV-Fonds
Die VV-Fonds der defensiven Kategorie
konnten bisher in 2023 einen Zuwachs in
Höhe von 1,63 Prozent verbuchen. Dabei
performten 97% der defensiven Fonds
positiv. Die höchste Performance erreichte
der BBBank Kontinuität Union Fonds mit
10,20% und einem MDD von -3,19%.
Durchschnittlich lag der maximale Verlust
bei den defensiven VV-Fonds, gemessen
am MMD-Index Defensiv, bei -1,99%. Das
geringste Risiko unter den Top 10 Fonds
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