El costo de capital en sectores regulados y mercados ... - Esan

Esto se realiza ponderando los betas de cada empresa por su capitalización del
mercado. Es decir:
Beta mercado = (Σ Beta i * MCi) / Σ MCi
Donde:
Beta i = Beta de cada empresa
MCi = Capitalización del mercado de cada empresa (“Market Capitalization”)
Σ MCi = Capitalización del mercado en su conjunto.
Determinación del beta de un % superior de mercado.
Esto se realiza ponderando los betas de cada empresa por su capitalización del
mercado, pero de aquellas que por ejemplo lleguen a cubrir el 20%, 30%, 40% o
50% del mercado. Con el mismo procedimiento anterior.
Los resultados anteriores se muestran a continuación:
% de Capitalización Empresa(s) b (on Assets) Capitalización
mercado Mínima
20% 901 American Water Works Co. 0.31356 2,092
30% 1,352 American Water Works Co. 0.31356 2,092
40% 1,802 American Water Works Co. 0.31356 2,092
50% 2,253 American Water Works Co. 0.31356 2,092
United Water Resources Inc. 0.38686 689
0.33172 2,781
70% 3,154 American Water Works Co. 0.31356 2,092
United Water Resources Inc. 0.38686 689
Philadelphia Suburban Corp. 0.20059 553
0.30997 3,334
80% 3,605 American Water Works Co. 0.31356 2,092
United Water Resources Inc. 0.38686 689
Philadelphia Suburban Corp. 0.20059 553
E'Town Corp. 0.09181 316
0.29108 3,650
3. EL COK en un mercado desarrollado
3.1. La Tasa Libre de Riesgo: ¿Cuál de los T-Bills debe
tomarse
A continuación escogemos la tasa libre de riesgo apropiada para el cálculo. En
este caso se toma nuevamente los Treasury Bills de 3 meses, por su poca
variabilidad de corto y mediano plazo, a pesar de una variación significativa en
el año 1994.
La evolución de los Treasury Bills puede verse en el gráfico y los datos del
mismo en la tabla.
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