Makro egyensúly és gazdasági növekedés - CEMI
Makro egyensúly és gazdasági növekedés - CEMI
Makro egyensúly és gazdasági növekedés - CEMI
- No tags were found...
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
A tartósan magas államháztartási hiány miatt a kilencvenes évek második felénekeredményeit felélve ismét gyors eladósodási pályán halad a magyar gazdaság. 2002óta nem csak az államháztartás finanszírozási igénye, hanem a folyó fizet<strong>és</strong>i mérleghiánya is tartósan magas szinten van. A belső <strong>és</strong> a külső <strong>egyensúly</strong>talanság mértékeegyaránt lényegesen nagyobb annál, amit a gazdaság növeked<strong>és</strong>e ellensúlyozni tudna,ezért az államadósság <strong>és</strong> a nettó külföldi adósság egyaránt gyors ütemben nő. Az államadósság10 a 2001-es 53,5 százalékos GDP-arányos szintről 2005 végére 62,3százalékra nőtt (18. ábra), <strong>és</strong> változatlan mértékű költségvet<strong>és</strong>i hiány esetén 2008-raeléri az 71 százalékos szintet. 11 A külföldi adósság esetében a 2001 óta bekövetkezettnöveked<strong>és</strong> miatt a kilencvenes évek második felében bekövetkezett adósságcsökken<strong>és</strong>döntő r<strong>és</strong>zét feléltük: a 2006-os adósságszint megközelíti az 1995 év végi szintet,2008-ra pedig változatlan költségvet<strong>és</strong>i politika mellett az adósság elérheti a Bokroscsomagbevezet<strong>és</strong>ekor tapasztalt szintet. 1218. ábra: Az államadósság <strong>és</strong> a nettó külföldi adósság alakulásaAz államadósság <strong>és</strong> a külföldi adósság szerkezetében bekövetkezett változások isnövelik a forint sebezhetőségét. Mivel a magas költségvet<strong>és</strong>i hiány hatása érzékelhetőa megemelkedett forint kamatszintben, az elmúlt években az államháztartás finanszírozásiszükségletének biztosításában egyre nagyobb szerepet játszott a devizábantörténő forrásbevonás. A devizahitelek az alacsonyabb kamat miatt rövid távon olcsóbbaklehetnek a forintban felvett hitelekénél.10A maastrichti kritériumok teljesít<strong>és</strong>e szempontjából releváns,a nyugdíjreform hatásával nem csökkentett államadósság.11Czeti-Hoffmann (2006)12Antal (2006)29
Change language