Makro egyensúly és gazdasági növekedés - CEMI
Makro egyensúly és gazdasági növekedés - CEMI
Makro egyensúly és gazdasági növekedés - CEMI
- No tags were found...
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
4. ábra: Az államháztartás elsődleges folyó kiadásai <strong>és</strong> a vállalati beruházásokAz elmúlt években az állami költekez<strong>és</strong> tartósan <strong>és</strong> jelentősen emelkedett, ami jelentősforrásokat elvonva hozzájárult a vállalati beruházásokra fordított összegcsökken<strong>és</strong>éhez. 2001 óta jelentős mértékben, GDP arányosan közel 6 százalékponttalnőttek az államháztartás 2 elsődleges folyó (vagyis nem beruházási <strong>és</strong> kamat) kiadásai.Mindez számottevő mértékben megnövelte az állam finanszírozási szükségletét,vagyis azt az összeget, amelyet évente hitel formájában fel kell vennie a magánszektortól.Az állami forrásigény növeked<strong>és</strong>e – még ha a forrásbevonás egy r<strong>és</strong>ze külföldrőltörténik is – jelentős belföldi forrásokat köt le, elvonva azokat a <strong>gazdasági</strong>növeked<strong>és</strong>t elősegítő vállalati beruházásoktól. Az állami kiadások <strong>és</strong> finanszírozásiszükséglet jelentős növeked<strong>és</strong>ével egy időben a vállalati szektor beruházásra fordítottkiadásai visszaestek, az 1998-2000 közötti időszakot jellemző 15-16%-os GDParányosszinthez képest a vállalatok 2003 <strong>és</strong> 2005 között csak a GDP 12-13 százalékátfordították beruházásra (4. ábra). 3Az állam megugró hitelfelvételi szükséglete számottevően növelte a magyar gazdaságkamatszintjét, ami egyr<strong>és</strong>zt költséges, másr<strong>és</strong>zt szintén lassítja a gazdaság növeked<strong>és</strong>iütemét. Az államháztartási hiány növeked<strong>és</strong>e miatt ma lényegesen magasabb a magyarkamatszint, mint amekkora alacsonyabb hiány mellett lehetne. Egyr<strong>és</strong>zt a növekvőállamadósság <strong>és</strong> a jelentős hitelfelvételi igény miatt csak magasabb kamat mellett hajlandóka befektetők hitelezni a magyar államot, másr<strong>és</strong>zt folyamatosan tolódik ki azeuró bevezet<strong>és</strong>ének várt időpontja, ami szintén növeli a kamatszintet.2Itt <strong>és</strong> a k<strong>és</strong>őbbiekben az államháztartás alatt a széles értelemben vett állami kört, vagyis a központiköltségvet<strong>és</strong>, az önkormányzatok, a társadalombiztosítás, az elkülönült alapok, az MNB <strong>és</strong> az államitevékenységeket végző állami tulajdonú vállalatokat (MÁV, BKV, Nemzeti Autópálya Rt., ÁllamiAutópályakezelő Rt.) értjük.3A GDP-arányos vállalati beruházások visszaes<strong>és</strong>ében az európai konjunktúra alakulása is szerepet játszott.9
Change language