Jaarverslag 20063MB - Essent

Essent Jaarverslag 20068 Verslag van de Raad van Bestuurlanglopende inkoopposities. Deze langlopende inkooppositieszijn ingenomen ter afdekking van het inkoopprijsrisicovoortkomend uit verkoopcontracten, waardoor detoekomstige brutomarge wordt vastgezet. Deze verkoopcontractenvertonen een tegengestelde positievewaardeontwikkeling bij dalende inkoopprijzen.De toekomstige afwikkeling van deze inkoop- enverkoopposities zal tegelijkertijd plaatsvinden, waardoorper saldo de vastgezette brutomarge wordt gerealiseerd.Vermogensstructuur en financieringAnticiperend op de succesvolle afronding van de verkoopvan de aandelen van Essent Kabelcom B.V., is in november2006 de tienjarige, in 2013 aflossende obligatielening vanEUR 1,0 miljard volledig teruggekocht. Ook anderegeldleningen zijn vervroegd afgelost. De aflossingenzijn gefinancierd met aanwezige liquide middelen enkortetermijnleningen. Per saldo zijn de rentedragendeschulden met EUR 962 miljoen verminderd.De verlaging van de rentedragende schulden heeft eenpositief effect op de vermogensstructuur. De verhoudingtussen het rentedragend vreemd vermogen en hetrentedragend vreemd vermogen plus het eigen vermogen(leverage) bedraagt ultimo 2006 32,2% (2005: 43,2%) enligt in lijn met de Essent-doelstelling dat de leverage lagerdan 50% dient te zijn.Voor de financierbaarheid van Essent is de toegang totde geld- en kapitaalmarkt van groot belang. Dit wordtbewerkstelligd door een Single A lange termijn creditrating met een stable outlook na te streven.Essent beschikt over een gecommitteerde bankfaciliteitvan EUR 2,0 miljard. De resterende looptijd is nog bijnadrie jaar. Deze faciliteit is bedoeld als back-up voor definanciering van het werkkapitaal en algemene bedrijfsactiviteiten.Ook heeft Essent de beschikking over eenEUR 1,0 miljard Euro Commercial Paper Programme voorde kortetermijnfinanciering. Het EUR 2,0 miljard DebtIssuance Programme is voornamelijk bedoeld voor langetermijnfinanciering.Onder dit programma was de in 2003tienjarige obligatielening van EUR 1,0 miljard uitgegeven,welke in november 2006 vervroegd is teruggekocht.D. VooruitzichtenDe vooruitzichten van Essent worden vooral bepaalddoor de verdere optimalisering van de bedrijfsvoering.Het programma Stroomlijnen biedt hiervoor een inmiddelsbewezen instrument. Door het relatief grote aandeel datenergie momenteel in het budget van onze klanteninneemt, is er geen ruimte voor margeverbeteringen, eensituatie waar Essent ook structureel invulling aan geeftdoor alleen de absolute stijging van grondstofkosten tevertalen in haar verkoopprijzen, alsmede door het gelijkhouden van de netwerktarieven voor 2007.Essent gaat tot de aangekondigde fusie met Nuon isgoedgekeurd als zelfstandig bedrijf door met het uitvoerenvan haar strategie. Deze vooruitzichten hebben dan ookgeen betrekking op de situatie na de totstandkoming vande fusie met Nuon. Onvoorziene omstandighedenvoorbehouden, verwachten wij dat het resultaat nabelastingen uit doorlopende bedrijfsactiviteiten ook in2007 verder zal toenemen.E. DividendvoorstelMet het dividendvoorstel over 2006 worden de afsprakenmet betrekking tot een marktconforme vergoeding aanaandeelhouders nagekomen. Voorgesteld wordt eencontant dividend uit te keren van 50% van het resultaatna belastingen uit doorlopende bedrijfsactiviteiten,toekomend aan aandeelhouders van Essent ter groottevan EUR 295,2 miljoen (2005: EUR 262,9 miljoen).Tevens wordt voorgesteld om een eenmalig buitengewoondividend uit te keren van EUR 85,1 miljoen, zijnde 50% vanresultaten uit bijzondere posten waaronder de afwikkelingvan een claim uit hoofde van niet-marktconformeenergiecontracten en bijzondere posten die directsamenhangen met de verkoop van Essent Kabelcom.Indien dit voorstel door de Algemene Vergadering vanAandeelhouders op 18 april 2007 wordt aangenomen,betekent dit in totaal een contant dividend uitgekeerdvan EUR 380,3 miljoen, ofwel EUR 2,54 per aandeel(2005: EUR 1,76 per aandeel), een stijging van 44,7%.Tenslotte is de betaling in het vooruitzicht gesteld vaneen bijzonder dividend ten bedrage van EUR 600 miljoen(EUR 4,00 per aandeel) als uitvloeisel van de verkoop vanEssent Kabelcom. Dit bijzondere dividend is onderdeel vande ruilverhouding welke wordt voorgesteld in het kadervan de aangekondigde fusie met Nuon.F. Gebeurtenissen na balansdatumEssent en Nuon hebben op 1 februari jl. het voornemenbekendgemaakt te fuseren tot één sterke, Nederlandseenergieonderneming. De nieuwe onderneming neemt eenstrategische positie in op de veranderende Noordwest-48