Svensk version - Pandox

som också genomgått ett stort utvecklingsprogram,som visade bäst tillväxt. Hotel Bloom!visade styrka i sin produktivitetsförbättring ochHilton Brussels City tog marknadsandelar.I Köpenhamn led Scandic Copenhagen avöveretablering men försvarade någorlunda sinamarknadsandelar medan Clarion CollectionHotel 27 med sin mindre konjunkturkänsligaprodukt hade en utveckling som var bättre änmarknadens genomsnitt.Intäkter och driftsöverskott– FastighetsverksamhetFörvaltningsintäkterna för året uppgick till 923,3MSEK (895,2). För jämförbara enheter ochvaluta var förädlingstakten i portföljen drygt5 procent. Ökningen berodde huvudsakligenpå en generellt förbättrad underliggande hotellkonjunkturoch att fjolårets renoveringsprojekt iInterContinental Montreal, Hyatt Montreal ochHoliday Inn Brussels Airport är slutförda ochdrivits med full kapacitet i år. På hotellfastighetsnivåi respektive delmarknad finns dockrelativt stora skillnader i utfallet beroende pådess belägenhet, marknadssegment, avtaloch operatör.Fastighetskostnaderna exklusiveavskrivnin gar uppgick till 140,6 MSEK (117,0).Ökningen förklaras huvudsakligen av utökadeunderhållsinsatser i nyförvärvade The Hotelsamt i ett antal andra hotellfastigheter.Driftsöverskottet ökade sammantaget med4,5 MSEK till 782,7 MSEK (778,2).Intäkter och resultat – OperatörsverksamhetTotala intäkter från operatörsverksamhetenuppgick till 1 208,6 MSEK (1 095,0) där samtligaverksamheter ökade sin omsättning jämförtmed 2009. För jämförbara enheter och justeratför valutakurseffekter ökade intäkterna med12,0 procent och där InterContinental Montrealoch Holiday Inn Brussels Airport bidrog mest.Operatörsresultatet uppgick sammantaget till5,8 MSEK (–34,0) vilket inkluderar en marknadsmässighyra som redovisas under förvaltningsintäkterna.Resultatandel NorganiPandox andel av resultatet i Norgani, för deknappa två månader bolaget ägts, uppgick till5,7 MSEK före skatt och redovisas i finansnettotenligt kapitalandelsmetoden.ResultatKoncernens resultat före skatt och exklusivereavinster uppgick till 313,5 MSEK (252,5).Koncernens resultat efter skatt uppgick till567,8 MSEK (301,5).Finansiering och kassaflödeFinansnettot för den löpande verksamheten förperioden januari till december 2010 uppgick till–214,0 MSEK (–229,8). Koncernens räntebärandeskulder uppgick den 31 december 2010till 7 025,8 MSEK (6 850,5). Låneportföljen haren spridd förfallostruktur med en genomsnittligräntebindningstid på 4,5 år. Den genomsnittligalåneräntan uppgick 31 december till 3,3 procent.Finansieringen av det svenska beståndethar skett i svenska kronor och det utländskabeståndet finansieras i allt väsentligt i respektivelokal valuta.Disponibla likvida medel inklusive outnyttjadcheckkredit och kreditfaciliteter på sammanlagt964 MSEK uppgick till 1 349 MSEK (1 808).Kassaflöde före förändring av rörelsekapital,investeringar och exklusive reavinster,resultatandel från intresseföretag samt skattuppgick till 502,5 MSEK (446,4). Inkluderas50 procent av Norganis kassaflöde för de tvåmånader Pandox ägt bolaget, uppgick kassaflödettill 518,9 MSEK.InvesteringarKoncernens investeringar exklusive förvärvuppgick under perioden till 197,7 MSEK(312,5). Investeringarna avsåg bland annatinvesteringsprogrammen i Crowne Plazaantwerpen, Scandic Plaza Borås och RadissonBLU Hotel, Basel respektive Malmö samt produktförbättringari ett större antal fastigheter.Hotellfastigheternas bokförda värde inklusivehotellinventarier uppgick till 9 200,5 MSEK(9 348,0). Hotellfastigheternas marknadsvärdenöverstiger väsentligt de bokförda värdena.SkattSkatteverket har i omprövningsbeslut dateratoktober 2007 höjt taxerad inkomst med totalt430 MSEK (motsvarande skatteeffekt 120,4MSEK) i ett antal dotterbolag med anledning avgenomförda fastighetsförsäljningar under 2005via utländska dotterbolag. Omprövningsbeslutenär överklagade till länsrätten. Ärendena ärvilande förklarade intill dess att Regeringsrättenmeddelar dom i ett annat (ej relaterat tillPandox) överklagat förhandsbesked. Bolagetsuppfattning är att samtliga affärer och yrkandengenomförts i enlighet med gällande lagstiftningoch mot den bakgrunden har inga reserverbokats upp i koncernen.PersonalDen centrala administrationen uppgick per den31 december till 16 personer. Uppgifter ommedeltal anställda samt löner och ersättningarlämnas i not 16.Styrelsens arbete under 2010Pandox styrelse har sedan ordinarie bolagsstämma2009 bestått av sju ledamöter. Under2010 har styrelsen hållit fyra ordinarie sammanträdeni enlighet med en årlig föredragningsplan.Vid mötena har extern och intern rapporteringav resultat och ställning samt affärsfrågorbehandlats. Andra viktiga frågor som behandlasårligen är marknadsfrågor, strategifrågor,finansfrågor och budget.ModerbolagetFastighetsverksamheten i koncernensfastighets ägande bolag administreras genompersonal anställd i moderbolaget, Pandox AB.Kostnaden för dessa tjänster har faktureratspå dotter bolagen. Faktureringen under 2010uppgick till 57,8 MSEK (51,1). Årets resultatefter skatt uppgick till 56,7 MSEK (400,0).Utsikter för 2011Den ekonomiska aktivitetsnivån förväntas attförbättras i de flesta marknader där Pandox ärrepresenterad. Skandinavien, Tyskland ochKanada förväntas ha en stark tillväxt vilketkommer få en positiv påverkan på efterfrågan ihotellbranschen under 2011. Pandox kommergenom förvärvet av Norgani att uppvisa ettväsentligt bättre resultat under nästa år menäven för jämförbara enheter kommer bolagetatt stärka sitt resultat och kassaflöde.Pandox 2010| 71