GESCHÄFTSBERICHT 2007 - BeA

ingerung von Erlösen führen, aber auch eine Reduzierung der
Aufwendungen in Höhe von TEUR 266 bewirken. Daraus ergibt
sich ein Gesamtwährungsrisiko von TEUR –174. Eine 10 %-ige
Abwertung des Euro gegenüber allen Fremdwährungen ergäbe
zum 31.12.2007 einen Währungsgewinn von TEUR 174.
Eine 10 %-ige Aufwertung des Euro gegenüber allen
Fremdwährungen hätte zum 31.12.2006 zu einer Reduzierung
zukünftiger Zahlungseingänge von Euro-Gegenwerten in Höhe
von TEUR 430 geführt. Dieser Rückgang zukünftiger Zahlungsströme
in Euro-Gegenwerten würde bei dem ungesicherten
Teil der Währungspositionen zu einer Verringerung von Erlösen
führen, aber auch eine Reduzierung der Aufwendungen in Höhe
von TEUR 224 bewirken. Daraus ergibt sich ein Gesamtwährungsrisiko
von TEUR –206. Eine 10 %-ige Abwertung des Euro
gegenüber allen Fremdwährungen ergäbe zum 31.12.2006
einen Währungsgewinn von TEUR 206.
Es handelt sich bei den angegebenen Werten um Ergebniswirkungen
vor Steuern. Auswirkungen auf das Eigenkapital,
die nicht aus Veränderungen des Jahresergebnisses resultieren,
ergeben sich nicht.
Zinsänderungsrisiko
Bei der Refinanzierung bestehender Finanzierungen kann sich
der Zinsaufwand aufgrund des dann herrschenden Zinsniveaus
verändern. Das gilt insbesondere für täglich fällige Kontokorrentverbindlichkeiten,
welche unter den kurzfristigen Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten ausgewiesen sind. Um das
Risiko eines Zinsanstiegs und die damit verbundene Verteuerung
von Krediten zu begrenzen, hat die Behrens AG einen sog.
CAP mit einer Zinsobergrenze von 3,5 % p. a. über einen Betrag
von EUR 20 Mio. mit einer Laufzeit bis zum 31.12.2010 abgeschlossen.
Das Zinsbegrenzungsgeschäft wird zum beizulegenden
Zeitwert von TEUR 554 am Bilanzstichtag bewertet und
ist unter den sonstigen langfristigen finanziellen Vermögenswerten
ausgewiesen. Aus der Zeitwertbilanzierung des CAPs
resultierte im Geschäftsjahr 2007 ein Gewinn von TEUR 115
(Vorjahr TEUR 203), der unter den sonstigen betrieblichen
Erträgen ausgewiesen wird. Zudem besteht zum 31.12.2007
ein Zinsswapgeschäft über EUR 3 Mio., welches dem Behrens
Konzern eine feste Verzinsung dieses Betrages sichert.
Der Zinsswap hat eine Laufzeit bis zum 30.11.2009 und zum
31.12.2007 einen Zeitwert von EUR 0.
Als Ausgleichszahlungen hat die BeA-Gruppe im Geschäftsjahr
2007 TEUR 126 erhalten, welche unter den Zinsen und
ähnlichen Erträgen ausgewiesen sind.
Der Behrens Konzern hat damit für den wesentlichen
Teil der kurzfristigen Bankverbindlichkeiten Zinsbegrenzungsgeschäfte
bzw. Zinsswapgeschäfte abgeschlossen. Zum
31.12.2007 sind bei einer durchschnittlichen Kreditinanspruchnahme
von etwa EUR 30 Mio. nur ca. EUR 7 Mio. dem risikobehafteten
Freefloat der Zinsen ausgesetzt. Eine 1 %ige Zinserhöhung
würde somit zu einem Anstieg des Zinsaufwands von
TEUR 70 p. a. und eine Senkung des Zinssatzes um 1 % Punkt
zu einem Absinken des Zinsaufwands um TEUR 70 p. a. führen.
Zum 31.12.2006 waren bei einer durchschnittlichen
Kreditinanspruchnahme von etwa EUR 36 Mio. nur ca. EUR 16
Mio. dem risikobehafteten Freefloat ausgesetzt. Eine 1 %-ige
Zinserhöhung würde somit zu einem Anstieg des Zinsaufwands
von TEUR 160 p. a. und eine Senkung des Zinssatzes um 1 %
Punkt zu einem Absinken des Zinsaufwands um TEUR 315 p. a.
führen.
Die genannten Auswirkungen stellen Ergebniseffekte vor
Steuern dar. Auswirkungen auf das Eigenkapital, die nicht aus
Veränderungen des Jahresergebnisses resultieren, ergeben
sich nicht.
Liquiditätsrisiko
Das Liquiditätsrisiko besteht darin, dass die Gesellschaft möglicherweise
ihren finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen
kann, z.B. der Tilgung von Finanzschulden, der Bezahlung von
Einkaufsverpflichtungen und den Verpflichtungen aus Finanzierungs-Leasing.
Neben einem effektiven Working Capital- und
Cash Management begrenzt die BeA-Gruppe das Liquiditätsrisiko
durch Bildung von Kreditlinien bei Kreditinstituten sowie interne
Liquiditätsplanungen.
Rohstoffpreisrisiko
Zur Vermeidung von Preisschwankungen bei der Rohstoffbeschaffung
werden Einkäufe und Verkäufe zu jeweils kongruenten
Preisen vorgenommen. Sicherungsgeschäfte werden
nicht vorgenommen
Ausfallrisiko
Das theoretisch maximale Ausfallrisiko bei den originären
Finanzinstrumenten entspricht dem Wert aller Forderungen
abzüglich der Verbindlichkeiten gegenüber denselben Schuldnern.
Wir gehen davon aus, dass das tatsächliche Risiko für
Forderungsausfälle durch ausreichende Wertberichtigungen
abgedeckt ist.
Das Ausfallrisiko aus finanziellen Vermögenswerten besteht
in der Gefahr des Ausfalls eines Vertragspartners und daher
maximal in Höhe der positiven Zeitwerte gegenüber den jewei ligen
Kontrahenten. Eine überdurchschnittliche Risikokonzentration
bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen besteht
wegen des diversifizierten Kundenstammes im Konzern nicht.
Das Risiko verteilt sich auf viele Länder, Kunden und Branchen.
Neukunden werden einer eingehenden Bonitätsprüfung unterzogen
und Handelslimite festgelegt. Bestehende Geschäftsbeziehungen
werden hinsichtlich des Zahlungseingangs streng
überwacht. Sämtliche Risiken lassen sich jedoch nur mit einem
erheblichen finanziellen Aufwand versichern. Trotz der diversifizierten
Konzern- und Kundenstruktur bleibt daher immer ein
tatsächliches Ausfallrisiko vorhanden, auf dessen Absicherung
aus Kosten-Nutzen-Überlegungen aber verzichtet wird.
KONZERNANHANG
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