timberclass 1 nachhaltige waldinvestments in den usa - Scope

Kriminelle Handlungen: Durch z. B. Brandstiftung oder illegalen
Holzeinschlag kann es zu Verlusten im Baumbestand
kommen.
Verletzung von Verkehrssicherungspflichten der Waldgesellschaft:
z. B. bei Haftungsverbindlichkeiten resultierend
aus der Waldbewirtschaftung oder Nutzung der Waldflächen
als Naherholungsgebiet
Behördliche Auflagen: Für die Einhaltung behördlicher
Auflagen können zusätzliche Kosten entstehen.
Wie in der Forstwirtschaft üblich, hat der Baumbestand, in
den mittelbar investiert wird, keinerlei Versicherungsschutz
für einen Verlust oder eine Verschlechterung jeglicher Art. Es
ist auch nicht beabsichtigt, eine solche Versicherung nachträglich
abzuschließen.
Wirtschaftliche Verwertungsrisiken
Die Marktentwicklung kann sich zu Gunsten anderer Holzarten
bzw. von Ersatzstoffen mit gleichen bzw. ähnlichen
Verwendungs- bzw. Verwertungseigenschaften entwickeln,
die sich in entsprechenden Preiseffekten niederschlagen.
Auch angebotsseitig bestehen grundsätzlich Preisrisiken,
beispielsweise durch die Aufforstung zusätzlicher Waldflächen.
Des Weiteren sind die Holzpreise im Allgemeinen
volatil und zyklischen Schwankungen ausgesetzt. Sie werden
dabei durch verschiedene Faktoren beeinflusst, wie beispielsweise
Änderungen der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen,
der Zinsentwicklung, Veränderungen in der
demografischen Entwicklung, saisonale Nachfrage- und
Wetterschwankungen, Wettbewerbsbedingungen sowie
Änderungen von Gesetzgebungen und staatlichen Beschränkungen.
Insoweit sich einzelne Faktoren ändern bzw.
entgegen den zugrunde liegenden Annahmen entwickeln,
kann dies Auswirkungen auf die erzielbaren Holzpreise
sowie Veräußerungserlöse haben. Solche Änderungen sind
bei derartigen Investments laufend zu beobachten. Ferner
besteht die Möglichkeit, dass die Holzabnehmer insolvent
werden und Anschlussverträge mit anderen Abnehmern nur
unter schlechteren wirtschaftlichen Bedingungen oder gar
nicht abgeschlossen werden können.
Im Falle von negativen wirtschaftlichen oder politischen Rahmenbedingungen
zum Zeitpunkt der geplanten Veräußerung
der gehaltenen Waldflächen können diese unter Umständen
nur mit deutlichen Abschlägen oder erst zu einem späteren
Zeitpunkt als ursprünglich beabsichtigt veräußert werden. Im
Extremfall kann eine verlustbringende Veräußerung einzelner
Flächen notwendig werden. Neben den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen
zum angestrebten Veräußerungszeitpunkt
ist auch die Qualität der Flächen bzw. Böden sowie des Holzbestandes
und dessen Beschaffenheit entscheidend. Insofern
wird der erzielbare Veräußerungserlös auch wesentlich durch
die laufende Bewirtschaftung der Waldbestände und die
Nutzungsstrategie beeinflusst. Grundsätzlich besteht zum
Zeitpunkt der geplanten Veräußerung das Risiko, dass sich
keine bzw. nicht genügend Käufer finden und/oder sich die
erwarteten Veräußerungserlöse nicht erzielen lassen.
Abhängigkeit der Ausschüttungen / Entnahmen
von Rückflüssen aus der Waldgesellschaft
Die Ausschüttungen/Entnahmen der Fondsgesellschaft an
die Investoren sind unmittelbar abhängig von den Rückflüssen
aus der Waldgesellschaft an die Fondsgesellschaft. Die
geplanten Rückflüsse aus der Waldgesellschaft resultieren
insbesondere aus den geplanten Holzverkäufen. Der Holzeinschlag
der Waldgesellschaft wird dahingehend optimiert,
dass in Zeiten niedriger Holzpreise zugunsten späterer Perioden
oder zugunsten des Erlöses aus der Veräußerung des
Waldportfolios zum Ende der Laufzeit weniger Holz geerntet
wird. Insbesondere aus diesem Grund können die Ausschüttungen/Entnahmen
in einigen Jahren auch außerhalb der
prognostizierten Bandbreite liegen bzw. ganz ausbleiben.
Umweltrisiken
Die Waldgesellschaft unterliegt einer Vielzahl von lokalen
und nationalen Gesetzen einschließlich Regelungen zum
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