Ausgabe 05 / 2011 - ForderungsPraktiker

Vorstand risikomanagement sanierung sicherheitenverwertung
Forderungsbeitreibung investor revision
Umsetzung der verschärften
Durchschaumethode
Prüfung von großkrediten, nicht nur im klassischen kreditgeschäft.
I. Einleitung
w die weltweite Finanzmarktkrise, die mit
der insolvenz der us-amerikanischen bank
Lehman brothers im september 2008 wohl
ihren Höhepunkt erreichte, rief unlängst nationale
und internationale aufsichtsbehörden auf
den Plan, ursachenforschung zu betreiben und
die „Lessons Learned“ in ein krisenfestes, regulatorisches
rahmenwerk für die Finanzbranche
umzusetzen.
dabei steht die als „Crd ii“ bekannte novellierung
der banken- und kapitaladäquanzrichtlinie
für eine erste reaktion der eu auf die vermeintlichen
ursachen der Finanzmarktkrise.
bereits zum 31.12.2010 wurden strengere regelungen
zur anerkennung von kernkapitalinstrumenten,
zur durchführung von Verbriefungstransaktionen
sowie zur anwendung der
großkreditvorschriften umgesetzt. bis ende des
Jahres 2011 sind zudem nach der sog. „Crd iii“
weitere regulatorische neuerungen in nationales
recht umzusetzen, bevor voraussichtlich
ab dem Jahr 2013 die umfassend überarbeiteten
eigenkapital- und Liquiditätsvor schriften
des baseler ausschusses für banken aufsicht
(„basel iii“) über die eu- regulierung national
anwendung fi nden werden.
Mit blick auf die historische entwicklung des
bankaufsichtsrechts überrascht es nicht, dass
von den ersten reaktionen auf die Finanzmarktkrise
insbesondere die großkreditvorschriften
betroff en sind. Während jedoch bisher
vornehmlich die quantitative begrenzung von
großkrediten im Fokus der aufsicht stand,
stellen die im Zuge der Crd ii implementierten
regelungen auch auf konservativere Vorschriften
bei der ermittlung des kreditnehmers ab.
so müssen institute zukünftig bei anteilen an
strukturierten Produkten das jeweilige gesamtkonstrukt
risikoadäquat analysieren, um die
kreditnehmer der zugrunde liegenden Vermögensgegenstände
zu bestimmen. die aufsicht
hat hierfür grundsätzlich die anwendung der
sog. Durchschaumethode vorgegeben, nach
der sämtliche underlyings von konstrukten
zu identifi zieren und für die Zwecke der großkreditmeldung
zu berücksichtigen sind. Ziel
dieser aufsichtlichen Vorgaben ist es, zu verhindern,
dass banken über das investment in strukturierten
Produkten ein aufzeigen von risikokonzentrationen
umgehen könnten.
in diesem Zusammenhang erläutert der
folgende beitrag zunächst die aufsichtsrechtlichen
grundlagen zur anwendung der
durchschaumethode und grenzt die hiervon
möglicher weise betroff enen Produkte voneinander
ab. des Weiteren werden Fragestellungen
diskutiert, die im rahmen der
erstmaligen fachlichen und systemseitigen
umsetzung der neuen Vorschriften zu erwarten
sind, bevor abschließend ein ausblick auf
die langfristigen konsequenzen für die betreffenden
Finanzprodukte erfolgt.
II. Durchschau
1. Grundsätze
Zielsetzung der in § 6 groMikV n. F. geregelten
durchschau ist es, alle arten von investments,
denen adressenausfallrisiken aus zugrunde
liegenden geschäften innewohnen (sog.
„ konstrukte“), in deren Einzelbestandteile zu
zerlegen. um dieses Ziel zu erreichen, müssen
sowohl die wirtschaftliche Substanz als auch
die aus der jeweiligen Struktur erwachsenden
risiken berücksichtigt werden.
Hieraus ergeben sich vier verschiedene
Methoden 1 der durchschau, die sich einerseits
hinsichtlich ihrer genauigkeit und andererseits
hinsichtlich ihrer komplexität unterscheiden.
Zudem ersetzt die durchschau nicht
die begrenzung der investition in ein einzelnes
konstrukt (mit ausnahme einzelner investment-
Autoren:
05 / 2011 ForderungsPraktiker
beitrag
Christopher Kullmann,
Executive Director, Solutions Tax,
ALM, Risk (STAR),
Nomura Bank (Deutschland) GmbH
und
Christoph Himmelmann,
Servicebereich Regulatory,
PricewaterhouseCoopers AG WPG.
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» Die Durchschaumethode
soll verhindern,
dass Institute über
Investitionen in
strukturierte Produkte
ein Aufzeigen
von Risiko kon zentrationen
umgehen. «
1 Vgl. entwurf eines rundschreibens zur umsetzung
der Cebs-guidelines on the implementation
of the revised large exposure regime vom
11.12.2009, rz. 47ff .
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