Staatsverschuldung wirksam begrenzen - Sachverständigenrat zur ...

18 Die Entwicklung der Staatsverschuldung
i : Zinssatz auf öffentliche Schuldtitel (zur Vereinfachung zeitunabhängig)
B : Schuldenstand zu Beginn der Periode (= Schuldenstand am Ende der Vorperiode)
t
PS : Primärsaldo ( PS < 0 : Finanzierungsdefizit; PS > 0 : Finanzierungsüberschuss).
t
t
t
Definitorisch entspricht die Änderung des Schuldenstands dem Finanzierungsdefizit:
B
t+1 − Bt
= −FSt
. (2)
Der so genannte Primärsaldo ist die Differenz aus den Einnahmen ohne Kredite und den Ausgaben
ohne Zinsen (Primärausgaben):
E − G = PS . (3)
t
t
t
Da der Finanzierungssaldo die Differenz zwischen den Einnahmen ohne Kredite und den gesamten
Ausgaben darstellt, ergibt sich zwischen Finanzierungssaldo und Primärsaldo folgender Zusammenhang:
FS
t
= PS − iB . (4)
t
t
Setzt man Schuldenstand und Finanzierungssalden in Relation zum nominalen Bruttoinlandsprodukt
der Periode t, P , mit
Y
t
:
P :
t
Y t t
Bruttoinlandsprodukt und
Deflator des Bruttoinlandsprodukts
wird Gleichung (2) zu
B
P Y
t+
1
t+ 1 t+
1 t+
1 t
t
. (5)
t+
1
P Y
PY
t
t
B
−
PY
t
t
FS
= −
PY
t
t
Bezeichnet man die jeweiligen Quoten mit Kleinbuchstaben, also etwa
Bt
b
t
= , fst
=
PY
t
t
FS
PY
t
t
t
,
die Veränderungsraten des Bruttoinlandsprodukts und seines Deflators mit
n
t
t
Y
=
π =
t+
1
P
t+
1
− Yt
Y
t
− Pt
P
t
,
die Veränderungsrate des nominalen Bruttoinlandsprodukts mit
( + m ) = ( 1+
π )( 1+
n ),
1
t
t t
erhält man nach einigen Umformungen von (5) die Gleichung
m
t
, wobei gilt