LE-1-2021

Sparten zu neuen Höhenflügen ermutigte und
zuvor als festzementiert geltende Mauern bezwang.
Wachstum über allem anderen
Aus Sicht einer reinen betriebswirtschaftlichen
Lehre würden wohl zahllose BWL-Professoren
Amazon attestieren, kein erfolgreiches Unternehmen
zu sein: Über viele Jahre hinweg
und bis zum heutigen Tag waren die Gewinne
im Vergleich zu den Umsätzen kaum der
Rede wert, zeitweise rutschten sie auch in
den negativen Bereich. Damit wäre Amazon
aus konservativer Sicht kein sonderlich gewinnträchtiges
börsennotiertes Unternehmen
– zumindest nicht bis in die zweite Hälfte der
2010er. Erst da begannen die Gewinne einen
zaghaften Anstieg.
Nur wäre es allerdings reichlich verfehlt,
Amazon anhand derartiger Maßstäbe zu
bewerten. Denn für Jeff Bezos hatten Gewinne
niemals den Stellenwert, den Wachstum
innehatte. Wo andere Unternehmen ab
einem gewissen Standpunkt vor allem ihre
Investoren glücklich machen und Gewinne
ausschütten, kannte und kennt Amazon nur
einen Weg: Investieren, Investieren und nochmals
Investieren.
Am besten lässt sich dies verdeutlichen, wenn
man die Gewinne den Umsätzen gegenüberstellt
(Zahlen für 2020):
• Amazons Gewinn: 21,33 Milliarden Dollar
• Amazons Umsätze: 386,06 Milliarden Dollar
Diese Politik ist ein zentrales Geheimnis hinter
dem Erfolg des Unternehmens. Wenn über
Jahrzehnte praktisch jeder Cent, der nach
Abzug der Betriebskosten verbleibt, in die Erweiterung
des Unternehmens gesteckt wird,
ist es praktisch ein Automatismus, dass das
Wachstum von Jahr zu Jahr immer steiler
wird und beinahe zur senkrechten Linie
geworden ist. Das Unternehmen zahlt keine
Dividende, dennoch ist sein Erfolg bei den
Teilhabern gigantisch – mit Anleihen, die
mehr als sechs Prozent Zinsen pro Jahr erzielen
und Aktien, die pro Stück deutlich über
2500 Euro kosten und damit zur Weltspitze
der teuersten Wertpapiere gehören. Damit
zeigte Amazon auch, dass seine sehr eigensinnige
Strategie in die richtige Richtung
zielt. Dass es sich absolut bezahlt machen
kann, keinen Spagat zwischen Shareholdern
und Investition einzugehen, sondern alles
auf eine Karte zu setzen. Der Erfolg gibt Bezos
recht: Amazon gehört seit Jahren schon
zu den kostbarsten Unternehmen weltweit.