LDK Solar Co., Ltd. - Asia Europe Clean Energy (Solar) Advisory Co ...

LDK SOLAR CO., LTD. AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE UNAUDITED CONDENSED
CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS
FOR THE THREE-MONTH PERIODS ENDED MARCH 31, 2006 AND 2007
(Amounts in US$ thousands, except share and per share data)
and US$8,942 is secured by the JXLDK's plant and machinery with carrying amounts of US$23,994 as of
March 31, 2007.
In December 2006, the Group borrowed US$25,000 from China Development Bank, which is repayable
in 5 equal annual installment of US$5,000 through December of 2011. The loan carries variable interest with
an effective rate of 6.870% as of March 31, 2007. Interest is payable monthly. The loan is secured by
JXLDK's plant and machinery, construction in progress and land use rights with carrying amounts of
US$41,264, US$40 and US$3,445 as of March 31, 2007 respectively and is guaranteed by the Company's
shareholders, Mr. Peng and his wife.
In February 2007, the Group borrowed US$8,750 from Bank of China, which is repayable in two equal
annual installments of US$4,375 each through February of 2009. The loan carries variable interest with an
effective rate of 8.7312% as of March 31, 2007. Interest is payable quarterly. The loan is pledged by 150 tons
silicon material and is guaranteed by SZ Liouxin and JXLXI and the Company's shareholder, Mr. Peng.
Future principal repayments on the long-term bank borrowing are as follows:
2007 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5,000
2008 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 14,288
2009 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 14,805
2010 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5,000
2011 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5,000
44,093
(5) INCOME TAXES
The actual income tax benefit differed from the amounts computed by applying the statutory PRC
enterprise income tax rate of 33% to pre-tax (loss) income as a result of the following:
Three-Month Periods Ended
March 31, 2006 March 31, 2007
(Loss) income before tax ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (494) 100% 24,534 100%
Computed income tax (benefit) expenseÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ
Non-deductible expenses
(163) 33% 8,096 33%
Share-based compensation ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì Ì 365 1%
Pre-operating expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 109 (22%) Ì Ì
Tax holiday ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì Ì (8,461) (34%)
Actual income tax benefit ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (54) 11% Ì Ì
Without the tax holiday the Group's income tax expense would have increased and basic and diluted net
income per ordinary share for the three-month period ended March 31, 2007 would have been reduced by
US$8,461, US$0.11 and US$0.09 respectively.
The PRC tax system is subject to substantial uncertainties and has been subject to recently enacted
changes, the interpretation and enforcement of which are also uncertain. There can be no assurance that
F-51