LDK Solar Co., Ltd. - Asia Europe Clean Energy (Solar) Advisory Co ...

GAAP knowledge. We intend to engage a U.S.-based consulting firm to provide us with consultancy services,
including training our internal finance and accounting staff in Sarbanes-Oxley Act compliance and financial
reporting under U.S. GAAP.
However, the implementation of these measures may not fully address this significant deficiency and
other weaknesses in our internal control over financial reporting, and we cannot yet conclude that they have
been fully remedied.
Results of Operations
We were incorporated in the Cayman Islands on May 1, 2006. Our principal operating subsidiary, Jiangxi
LDK Solar, was established in China on July 5, 2005. Through a reorganization of entities under common
control, Jiangxi LDK Solar became our wholly owned subsidiary. We commenced commercial production of
solar wafers in April 2006 at our manufacturing facilities in Xinyu city, Jiangxi province, China. Due to our
short history of operations, the comparison of our results of operations between 2006 and 2005 would not be
meaningful.
Period from July 5 to December 31, 2005
Our principal operating subsidiary, Jiangxi LDK Solar, was established on July 5, 2005 in China. We had
no revenue and a net loss of $274,000 for the period from July 5, 2005 to December 31, 2005 as a result of our
pre-production start-up costs and expenses, which primarily consisted of general and administrative expenses,
research and development expenses, interest expenses and foreign currency exchange loss, net.
Year ended December 31, 2006
The following table sets forth a summary of our statement of operations for the year ended December 31,
2006 and as a percentage of our net sales for the year. Our historical results presented below are not
necessarily indicative of the results that may be expected for any future period.
Year Ended
December 31, 2006
(in thousands) (% of net sales)
Net sales ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $105,454 100.0%
Cost of goods sold ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (63,962) (60.7)
Gross profit ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 41,492 39.3
Selling expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (286) (0.3)
General and administrative expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (3,771) (3.6)
Research and development expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (290) (0.2)
Total operating expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (4,347) (4.1)
Income from operationsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ
Other income/(expenses):
37,145 35.2
Interest incomeÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ
Interest expense and amortization of discount on
105 0.1
exchangeable notesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (7,133) (6.8)
Decrease in fair value of warrants ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 9 0.0
Foreign currency exchange loss, netÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,325) (1.2)
Government subsidyÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,268 1.2
Income before income tax benefit ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 30,069 28.5
Income tax benefit ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 113 0.1
Net income ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 30,182 28.6%
55