Prospectus-Final (clean) - Malta Financial Services Authority

Zusammenfassung der RisikofaktorenZusammenfassung der Risikofaktoren in Bezug auf Deutsche TelekomDie Risiken in Bezug auf Deutsche Telekom AG's Fähigkeit, ihre Verpflichtungen als Emittentin vonSchuldverschreibungen zu erfüllen, sind unter Bezugnahme auf die der Deutschen Telekom AGerteilten Ratings beschrieben. Deutsche Telekom AG wurde von Fitch Ratings CIS Limited ("Fitch") 1 , 4 ,Moody's Investors Service España SA ("Moody's") 2 , 4 und Standard and Poor's Credit Market ServicesEurope Limited ("S&P") 3 , 4 gerated.Zum Veröffentlichungstag dieses Prospektes waren folgende Ratings von den Ratingagenturen erteilt:von Fitch:von Moody's:von S&P:Langfrist-Rating:Kurzfrist-Rating:Langfrist-Rating:BBB+F2Baa1Kurzfrist-Rating: P-2Langfrist-Rating:BBB+Kurzfrist-Rating: A-2• Eine Fortsetzung oder Intensivierung des konjunkturellen Abschwungs, eine weitere Verschärfungder Schuldenkrise in Europa, oder ein anhaltender Rückgang der Verbraucherausgaben könntesich negativ auf den Kauf von Produkten und Dienstleistungen durch Kunden in jedem derGeschäftssegmente der Deutsche Telekom auswirken. Dies könnte einen negativen Einfluss aufdie Betriebsergebnisse und die finanzielle Situation der Deutschen Telekom haben.• Die makroökonomischen Bedingungen in Griechenland und die Haushaltslage der RepublikGriechenland haben sich deutlich verschlechtert, und dies hatte und könnte weiterhin negativeAuswirkungen auf das Geschäft, die Betriebsergebnisse, die Finanzlage und die Aussichten derDeutsche Telekom zu haben.• Da die Deutsche Telekom in stark regulierten Wirtschaftssektoren tätig ist, schränkenEntscheidungen, die ihr von Aufsichtsbehörden auferlegt werden, ihre Flexibilität imGeschäftsmanagement ein und könnten sie dazu zwingen, ihren Mitbewerbern Dienstleistungenanzubieten oder die Preise für ihre Produkte und Dienstleistungen zu senken. Beides könnte dieUmsätze, Gewinne und Marktanteile der Deutschen Telekom sehr nachteilig beeinflussen.• Die Deutsche Telekom ist in allen ihren Geschäftsfeldern mit intensivem Wettbewerb konfrontiert,was zu Preissenkungen für ihre Produkte und Dienstleistungen und einem rückläufigenMarktanteil in bestimmten Dienstbereichen führen und damit ihre Umsatz- und Gewinnsituationnachteilig beeinflussen könnte.1234Fitch hat seinen Sitz in der Europäischen Gemeinschaft und ist gemäß der Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 desEuropäischen Parlaments und des Rates vom 16. September 2009 über Ratingagenturen, geändert durch Verordnung(EU) Nr. 513/2011 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 11. März 2011, (die "Ratingagentur-Verordnung")registriert.Moody's hat seinen Sitz in der Europäischen Gemeinschaft und ist gemäß Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 desEuropäischen Parlaments und des Rates vom 16. September 2009 über Ratingagenturen, geändert durch Verordnung(EU) Nr. 513/2011 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 11. März 2011, (die "Ratingagentur-Verordnung")registriert .S&P hat seinen Sitz in der Europäischen Gemeinschaft und ist gemäß Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 des EuropäischenParlaments und des Rates vom 16. September 2009 über Ratingagenturen, geändert durch Verordnung (EU) Nr.513/2011 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 11. März 2011, (die "Ratingagentur-Verordnung")registriert.Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde veröffentlicht auf ihrer Webseite (www.esma.europa.eu) einVerzeichnis der nach der Ratingagentur-Verordnung registrierten Ratingagenturen. Dieses Verzeichnis wird innerhalb vonfünf Werktagen nach Annahme eines Beschlusses gemäß Artikel 16, 17 oder 20 der Ratingagentur-Verordnungaktualisiert. Die Europäische Kommission veröffentlicht das aktualisierte Verzeichnis im Amtsblatt der Europäischen Unioninnerhalb von 30 Tagen nach der Aktualisierung.21