Grupo Münchener Rück Memoria Resumen 2006 - Munich Re

Memoria Resumen del Grupo Münchener Rück 2006 Informe de géstion consolidado_Grupo Münchener Rück
Las opciones y garantías de los tomadores de seguros se
tienen en cuenta explícitamente por medio de simulaciones
estocásticas. Mediante la fijación de una rentablidad
mínima requerida y dentro del marco de la gestión orientada
al valor, aspiramos a garantizar unos intereses adecuados
sobre el capital invertido así como un valor añadido
apropiado.
La orientación que damos a las inversiones de capital
de la Münchener Rück está fuertemente marcada por la
estructura del Pasivo en nuestro Balance. La gestión de
activos-pasivos nos ayuda a determinar la “posición neutral”.
Se trata de una cartera de inversiones sintética que
–teniendo en consideración los parámetros secundarios
esenciales en la inversión de capital– refleja de forma
óptima las características de nuestras obligaciones frente
a los tomadores de seguros. El rédito objetivo, es decir, el
rendimiento esperado de la posición neutral, es comparado
con el rédito de la cartera efectiva, teniendo en cuenta
el capital de riesgo vinculando debido a la desviación de
la posición neutral. Además, una comparación con los
réditos de los índices bursátiles habituales revela datos
referenciales importantes del éxito alcanzado en el rendimiento
de nuestras propias inversiones de capital.
Aparte de estos factores de rendimiento puramente
financieros, también juegan un papel importante los indicadores
de rendimiento no financieros como, por ejemplo,
la cuota de mercado, la velocidad de los procesos, el nivel
de formación de los empleados y la satisfacción de los
clientes. Una empresa solamente puede tener éxito a largo
plazo si sus operaciones se basan en sostenbilidad y se
tienen también en cuenta tales factores cualitativos con
proyección al futuro.
Nosotros creamos una vinculación estrecha entre la
planificación estratégica y operativa, diseñando esquemás
estratégicos claramente estructurados (que se conocen
como “cuadros de mando integral”), los cuales nos permiten
derivar iniciativas, indicadores de medición y responsabilidades,
enfocados desde la perspectiva cuatridimensional:
Finanzas, Mercados y Clientes, Procesos y Empleados.
Fomentamos el espirítu y la cultura de la empresa
entre los empleados mediante una clara asignación de las
responsabilidades y competencias, con lo cual obtenemos
un cuadro transparente sobre cuánto aporta cada uno,
cada unidad o campo de negocio al incremento del valor.
La integración consistente de los objetivos financieros y no
financieros en los sistemas de incentivos para la Junta
Directiva, los mandos directivos y empleados apoya la
orientación clara hacia la creación de valor.
A fin de dar mayor énfasis en la comunicación externa
a la orientación al valor del Grupo Münchener Rück –la
cual ya se refleja en gran medida en nuestros instrumentos
internos de gestión–, utilizamos como objetivo del Grupo
un indicador de rendimiento ajustado al riesgo, que a continuación
expondremos más en detalle.
La meta que nos hemos fijado
Punto de partida 2006
El año pasado, el negocio del Grupo Münchener Rück se
desarrolló de forma muy favorable. En vista de la excelente
evolución del negocio de reaseguro y gracias al rendimiento
satisfactorio en el seguro directo y al resultado
muy bueno obtenido en las inversiones de capital, hemos
registrado un beneficio consolidado excelente de más de
3 500 millones de €. Tras alcanzar una rentabilidad del
20,3% sobre el capital propio ajustado al riesgo, hemos
superado con creces nuestro objetivo del 15%. En este sentido,
totalizamos una satisfactoria tasa de intereses sobre
nuestras inversiones de capital del 5,0 (5,9)%. Esta tasa de
rédito sobre las inversiones de capital se determina en
base a la relación entre el resultado de las inversiones de
capital de 8 900 millones de € y el valor medio de mercado
de la cartera de inversiones de capital de 178 000 millones
de € al cierre del balance y de las cuentas trimestrales.
Nuestra relación siniestros-costes, un indicador de
rendimiento importante en el seguro de Daños y Accidentes,
fue convincente tanto en el reaseguro como en el
seguro directo. Con miras a una mejor comparabilidad,
dividimos la relación siniestros-costes en Daños/Accidentes
y Salud. La relación siniestros-costes en Daños/Accidentes
incluye todas las operaciones relativas a este segmento,
mientras que en Salud se limita al seguro de Salud
que no es gestionado al estilo del seguro de Vida. La relación
siniestros-costes, que también se denomina “combined
ratio”, describe la relación porcentual de la suma de
las prestaciones a los clientes (neto) y los gastos en concepto
de operaciones del seguro (neto) frente a las primas
devengadas (neto). Esto equivale a la suma de la relación
siniestros-primas y del porcentaje de costes. Una relación
siniestros-costes del 100% significa de forma simplificada
que los ingresos por primas cubren exactamente los
siniestros y los costes. Las prestaciones a los clientes
(neto) incluyen principalmente los siniestros pagados, la
variación de las reservas para siniestros pendientes así
como gran parte de otros gastos técnicos. Las partes no
consideradas de los otros gastos técnicos incluyen, por
ejemplo, el impuesto alemán para la protección contra
incendios. Los gastos de las operaciones del seguro (neto)
abarcan esencialmente los costes que se producen en el
negocio de nueva contratación (p.ej. comisiones) y en la
administración en curso de los contratos de seguro.
En lo que respecta al segmento de reaseguro
Daños/Accidentes, en 2006, a los gastos netos por siniestros
de 8 925 (11 329) millones de € así como a los gastos
netos en concepto de operaciones del seguro por 3 846
(3 827) millones de € se yuxtapusieron las primas netas
devengadas por 13 795 (13 565) millones de €.
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