Grupo Münchener Rück Memoria Resumen 2006 - Munich Re

Memoria Resumen del Grupo Münchener Rück 2006
Perspectivas
Seguimos fieles a nuestra estrategia “rentabilidad antes
de crecimiento”
El objetivo perseguido sigue siendo un rendimiento sobre
el capital de riesgo del 15%
Algunos operadores del mercado de capitales tienden
cada vez más a derivar reclamaciones a partir de informaciones
sobre el futuro desarrollo de las empresas, haciéndolas
valer por vía judicial – con un daño considerable para
las sociedades afectadas y sus socios. Esto va en detrimento
de la transparencia, pues ahora muchas empresas
se muestran reacias a facilitar informaciones sobre la evolución
futura de los negocios, limitándose a facilitar sólo
aquellas informaciones que se les exige legalmente.
En vista de ello, queremos subrayar nosotros también
que las previsiones sobre la marcha de nuestra empresa
se basan fundamentalmente en datos de planificación,
pronósticos y expectativas. En consecuencia, la siguiente
valoración del desarrollo del Grupo Münchener Rück
refleja únicamente nuestras suposiciones, carentes de perfección,
y nuestros puntos de vista subjetivos. Obviamente,
no asumimos ninguna responsabilidad para el caso de que
tales previsiones no se materialicen en todo o en parte.
Visión de conjunto
También en los próximos años seguiremos fieles a nuestro
principio “rentabilidad antes de crecimiento” tanto en el
reaseguro como en el seguro directo. Esto significa que
perseguimos un crecimiento de nuestros beneficios, no de
nuestro volumen de facturación. Ello implica, por un lado,
que continuaremos esforzándonos por optimizar nuestra
cartera de negocios y por mejorar la eficiencia de nuestros
procesos. Por otro lado, nos proponemos y llevaremos a
cabo una ampliación de nuestro negocio, si bien no a costa
de la rentabilidad a largo plazo.
En el reaseguro continuaremos de forma consecuente
nuestra política de condiciones y precios adecuados al
riesgo. Aspiramos a un crecimiento que reporte beneficios
en el negocio de renovación y en el nuevo. No existe ninguna
alternativa a una suscripción rentable y a una diversificación
de riesgos. Ésta es la única forma de crear valor
añadido con carácter sostenible para nuestros accionistas
y clientes.
El seguro directo, especialmente en el ramo de Vida y
Salud, está atravesando en la actualidad un período de
cambios. Los ciudadanos tienen una demanda de previsión
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Informe de gestión_Perspectivas
cada vez mayor y que requiere una mayor financiación privada,
dado que en la mayoría de los países europeos se
detecta un desmantelamiento de los sistemas estatales de
seguridad social. A medio y largo plazo, esta tendencia nos
brinda grandes oportunidades en el campo de seguros de
personas. En el seguro de Daños y Accidentes esperamos
un ligero crecimiento, a pesar de la subida del impuesto
sobre el seguro en Alemania, teniendo en cuenta también
que no continuará, como hasta ahora, el marcado retroceso
del primaje en el seguro de Automóviles. En el
extranjero, el crecimiento sigue siendo satisfactorio.
El éxito obtenido en nuestros negocios en 2006 y la
evolución favorable de los últimos tres años confirman la
fuerte orientación al rendimiento de nuestra política corporativa.
Gracias a esta buena marcha de los negocios,
que se ha seguido viendo propiciada por una baja carga de
grandes siniestros por catástrofes naturales y por el desarrollo
satisfactorio de los mercados de capitales, hemos
conseguido superar claramente en 2006 nuestros objetivos,
alcanzando un beneficio de más de 3 500 millones de €
(2 800 millones de €) y un rendimiento sobre el capital,
ajustado al riesgo (Return on Risk adjusted Capital – RoRaC)
del 20,3%. También para el ejercicio 2007 mantenemos
nuestro objetivo del 15% RoRaC con independencia de los
ciclos del mercado. Si bien el cálculo del riesgo sobre el
capital para 2007 no podrá concluirse y publicarse hasta
mayo de 2007, cuando se disponga de amplios datos sobre
nuestra posición de riesgo, se puede partir de un beneficio
consolidado del Grupo de entre 2 800 y 3 200 millones de €.
Esto equivaldría a un rendimiento del capital propio total
(Return on Equity – RoE) por valor de entre casi un 11% y
un 12%. Más detalles sobre nuestros sistemas de gestión
y, en particular, sobre la cuantía de nuestro objetivo de
RoRaC se hallan a partir de la página 20.
Seguiremos propiciando una gestión activa de capital
y una política de distribución de beneficios favorable al
accionista. Por eso acordamos el 7 de noviembre de 2006
adquirir acciones de Münchener Rück AG por un volumen
máximo de 1 000 millones de €, para amortizarlas después.
La readquisición de acciones concluyó con éxito en febrero
de 2007. Además, la Junta Directiva y el Consejo de Supervisión
proponen a la Junta General de nuevo un aumento
de dividendos, por un importe de 1,40 €, alcanzando la
cifra de 4,50 € por acción. Así queremos hacer participar a
nuestros accionistas en el magnífico resultado de Münchener
Rück.