Grupo Münchener Rück Memoria Resumen 2006 - Munich Re

Memoria Resumen del Grupo Münchener Rück 2006 Informe de gestión_Situación financiera
Dado que somos una compañía de seguros implantada a
escala mundial, algunos de nuestros recursos financieros
están sujetos a restricciones de disponibilidad. Así por
ejemplo, las autoridades de supervisión de algunos países
obligan a las reaseguradoras extranjeras a hacer depósitos
de primas y de reservas en la compañía de seguro directo.
A la fecha de cierre estaban sujetas a restricciones de disponibilidad
inversiones de capital por un valor total de
6 700 millones de €.
Además existían obligaciones por contingencias. Las
medidas de financiación fuera de balance no desempeñan
un papel esencial en el Grupo Münchener Rück.
Gestión de capital
Con nuestra gestión activa de capital garantizamos que la
dotación de capital del Grupo Münchener Rück sea continuamente
adecuada. De este modo, los recursos propios
disponibles tienen que cubrir las necesidades de capital
que determinemos a la vista de nuestro propio modelo
interno de riesgo, cumpliendo las exigencias de las autoridades
de supervisión y de las agencias de calificación
financiera. Nuestra capacidad financiera debe ofrecer así
una posibilidad de crecimiento mesurada, garantizando al
mismo tiempo, en una medida razonable, la posibilidad de
enfrentarse a grandes siniestros o caídas sustanciales de
las cotizaciones en Bolsa. Una dotación de capital adecuada
significa para nosotros, sin embargo, en igual
modo, que los recursos propios de nuestro Grupo no
superen esencialmente la medida necesaria así determinada
para la actividad empresarial. Una capitalización no
excesiva contribuye decisivamente a garantizar nuestra
disciplina en todos los procesos del negocio. El capital no
requerido se devuelve a nuestros accionistas dentro del
marco de nuestra gestión activa de capital, mediante atractivos
dividendos y readquisiciones de acciones. En este
contexto ajustamos nuestra propuesta de dividendos al
resultado del Grupo, persiguiendo una cuota de distribución
del 25% como mínimo. La posibilidad de la readquisición
de acciones la utilizamos además como instrumento
flexible de restitución de capital. En este marco nos mantenemos
en estrecho contacto con las autoridades de supervisión,
las agencias de calificación y los operadores en el
mercado de capitales.
Básicamente consideramos una gestión de capital eficiente
y transparente como la herramienta apropiada para
ser considerados un socio fiable en el mercado de capitales.
Especialmente en el caso de potenciales iniciativas
mayores de crecimiento, debe garantizarse un suministro
de capital rápido y sin problemas a través del mercado de
capitales.
Junto a la cifra apropiada de capital disponible, es una
cuestión decisiva, el empleo eficiente del mismo. Con
nuestra gestión corporativa orientada a la consecución de
valor (véase página 20 y siguiente) damos los impulsos de
gestión necesarios para que cualquier inversión alcance,
de forma duradera, rendimientos adecuados al riesgo.
Además, dentro del marco de la gerencia integrada de riesgos
y de la suscripción corporativa, hemos desarrollado
directrices para las empresas de reaseguro y sistemas de
límites, con el fin de restringir la fluctuación de resultados
por grandes siniestros. Mediante coberturas de respaldo
apropiadas, protegemos los resultados y la dotación de
capital del seguro directo de fluctuaciones inaceptables.
Un papel fundamental para la gestión de capital lo desempeña
el modelo de riesgo interno. Con él analizamos
cómo reaccionan los resultados de los segmentos operativos
así como las inversiones de capital ante determinados
escenarios de riesgo. Nuestras necesidades económicas
de capital las determinamos sobre la base de datos del
modelo interno de riesgo de manera que podamos asimilar
dos años consecutivos de pérdidas, lo que sólo tendría
que esperarse cada 100 años respectivamente. Las necesidades
de capital así calculadas se asignan a continuación a
las diferentes áreas de negocio – proporcionalmente a la
susceptibilidad de fluctuaciones de sus actividades. El procedimiento
en el grupo de seguro directo considera además
aspectos de gestión que resultan predominantemente
de restricciones impuestas por las normas y autoridades
de supervisión, así como de la participación en resultados
de los tomadores del seguro. Revisamos constantemente
las premisas en que se basa el modelo de riesgo, adaptándolas
siempre que sea necesario.
Solvencia del Grupo
El Grupo Münchener Rück no solamente se somete a las
exigencias impuestas por las normas y autoridades de
supervisión a las empresas de seguros individuales, sino
también a la supervisión a escala de grupo. Además, la
sociedad matriz Münchener Rück AG ha introducido procedimientos
de control adecuados y comunica aspectos
complementarios desde el punto de vista del Grupo – por
ejemplo, cuotas de participación, datos financieros consolidados
o transacciones internas dentro del Grupo – al
Órgano Federal alemán de Supervisión de Servicios Financieros
“Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht”
(BaFin), competente para el Grupo Münchener Rück. Solvencia
es la capacidad de una aseguradora de cumplir de
forma duradera las obligaciones asumidas en los contratos.
En concreto se trata sobre todo de una dotación
mínima definida de recursos propios. Los requisitos de
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