Grupo Münchener Rück Memoria Resumen 2006 - Munich Re

Memoria Resumen del Grupo Münchener Rück 2006 Informe de gestión_Perspectivas
Tras la corrección de cotizaciones en mayo, el mercado de
acciones ha mantenido su tendencia al alza por cuarto año
consecutivo. No obstante, las circunstancias en el mercado
de acciones podrían hacerse más difíciles debido a riesgos
geopolíticos así como al enfriamiento económico que se
espera en Estados Unidos.
Esperamos un aumento contenido de las acciones
hasta finales de 2007. Debido a los riesgos descritos, procederemos
a reducir nuestra proporción de acciones en caso
necesario.
A 31 de diciembre de 2006 dicha proporción de acciones
ascendía al 14,1% del total de la cartera de inversiones
de capital computada a valores de mercado y teniendo en
cuenta las operaciones de cobertura y los derivados de
acciones.
En 2006, hemos proseguido también nuestra estrategia
de reducir concentraciones de participación en el sector
de servicios financieros resultantes de la evolución histórica.
También en el futuro diversificaremos activamente
los riesgos en nuestras inversiones de capital.
En 2007, nos proponemos enajenar nuestras participaciones
en el fondo inmobiliario especial OIK Mediclin, en
el que participamos mayoritariamente a través de dos
sociedades del Grupo. El Fondo mismo es propietario de
21 inmuebles de clínicas en Alemania.
En el pasado ejercicio hemos vuelto a superar la cifra
anunciada del 4,5% en cuanto a los rendimientos de las
inversiones de capital, alcanzando un 5,0%. También para
el año en curso esperamos rendimientos sobre nuestras
inversiones de capital del 4,5% a valores de mercado. Esto
equivaldría a un resultado financiero de las inversiones
de capital de aproximadamente 8 000 millones de €, que
redundaría en beneficio de los resultados de los segmentos
en el seguro directo y en el reaseguro.
MEAG ampliará su negocio en China, en el marco de
su participación en capital y su colaboración con PICC
Asset Management Company Ltd. en Shangai, y extenderá
además su negocio de forma selectiva a inversiones de
capital para inversores privados e institucionales. En este
contexto, ofrecerá, prioritariamente a clientes institucionales,
su competencia en materia inmobiliaria en el área de
negocio creada expresamente a tal efecto, tras haber
adquirido dicha competencia a través de la gestión de
inversiones llevada a cabo para el Grupo. Además va a lanzar
al mercado nuevos productos de garantía y de cober-
tura de valores, para seguir satisfaciendo las elevadas
necesidades de mayor seguridad de los inversores. La previsión
para la vejez continúa siendo un tema importante.
En este contexto, MEAG tiene previsto ofrecer nuevos productos
en forma de planes especiales de ahorro destinados
a clientes privados para apoyar la previsión privada.
Resultado y volumen de facturación del Grupo
Si los tipos de cambio se mantienen estables, en 2007
esperamos conseguir, como volumen de facturación total
consolidado en el reaseguro y en el seguro directo, un primaje
bruto contabilizado de entre 37 500 millones de € y
38 500 millones de €. Basándonos en el desarrollo de
siniestros estadísticamente previsible, esperamos una
relación de siniestros/costes en el reaseguro de Daños y
Accidentes por debajo del 97%, y en el seguro directo de
Daños y de Accidentes, por debajo del 95%. En el seguro
directo y en el reaseguro de Vida así como en el seguro
directo de Salud, nuestro objetivo es alcanzar “european
embedded value earnings” de entre un 8% y un 9% (en
relación con la cartera existente al inicio del ejercicio). En
el ámbito de las inversiones de capital contamos con un
resultado del 4,5% (en relación a los valores de mercado
medios de las inversiones de capital).
En general, aspiramos a lograr en el ejercicio 2007 un
rendimiento sobre el capital, ajustado al riesgo (RoRaC)
del 15%. Éste implicaría, en base a la dotación de capital al
final de 2006 y al comienzo de 2007, un beneficio anual consolidado
del Grupo de entre 2 800 y 3 200 millones de €, así
como un beneficio sobre el capital propio total (Return on
Equity) de entre casi el 11% y el 12%. Se trata, pues, de
metas ambiciosas, pero alcanzables. Nuestros accionistas
seguirán participando en el éxito de Münchener Rück: en
su interés, proseguiremos en los próximos ejercicios de
forma consecuente con nuestra gestión activa de capital.
Además, tenemos previsto distribuir vía dividendos como
mínimo el 25% del resultado consolidado IFRS logrado,
complementando esta vía con la de readquisiciones de
acciones, siempre y cuando lo propugnen las condiciones
marco, sobre todo, la previsiblemente limitada demanda
de capital incluso bajo puntos de vista de crecimiento. Con
ello deseamos reforzar de forma duradera la confianza en
la acción de la Münchener Rück AG, dando una clara muestra
de que continuaremos nuestra política corporativa de
disciplina y orientación a la rentabilidad.
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