Moody's Opiniones Crediticias

Comportamiento de las inversiones y liquidez
Por último, la composición de las inversiones totales de las compañías de seguros no ha variado significativamente
en los últimos períodos analizados. La colocación en títulos públicos, tanto nacionales como de otros países,
continúa siendo la mayor inversión. Sin embargo, dentro del segmento de aseguradoras de riesgos del trabajo,
dichas inversiones disminuyeron. También se nota claramente que tanto la tenencia de cuotapartes de fondos
comunes de inversión como las colocaciones a plazo fijos bancarias y Letras del Banco Central aumentaron en
ambos segmentos. Por último, los saldos de máxima liquidez fueron perdiendo peso relativo entre ambos períodos,
evidentemente en busca de cierta protección frente a la inflación.
Títulos Públicos y Préstamos
Garantizados
Composición de las inversiones
30-06-04 30-06-05
Patrimoniales ART Patrimoniales ART
46.1% 47.2% 47.0% 38.5%
Depósitos a Plazo Fijo 17.1% 20.7% 20.1% 29.3%
Fondos Comunes 7.4% 9.2% 9.2% 12.0%
Otras inversiones 19.0% 17.8% 16.3% 16.7%
Disponibilidades 10.3% 5.1% 7.4% 3.5%
Total en $ millones 5.400 1.652 6.390 1.993
En síntesis, el sector de seguros generales se encuentra en una fase en la que presenta indicadores positivos y
otros negativos. Por un lado es clara la fase de crecimiento en la producción y cantidad de operaciones y también la
mejora relativa en la rentabilidad. Sin embargo, la performance técnica es aún deficitaria. Se le asigna al sector un
nivel de riesgo medio en general. Con respecto al segmento de riesgos del trabajo, las incertidumbres son mayores
y ello hace que dicho ramo posea un riesgo evidentemente superior al de los restantes ramos de seguros
patrimoniales.
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