Investigación en Ciencia Regional, Vol.III, (1), 2012
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Cechella C., Franco G.,Investigación <strong>en</strong> Ci<strong>en</strong>cia <strong>Regional</strong>, <strong>Vol</strong>.<strong>III</strong>, (1), <strong>2012</strong>,pp. 45-64<br />
<strong>en</strong>tre otros. Lucas [11] <strong>en</strong>contraron una correlación positiva <strong>en</strong>tre la IED y las reservas internacionales<br />
del país la inversión, que, dada la evolución <strong>en</strong> la última década, con el auge de las economías<br />
emerg<strong>en</strong>tes que ti<strong>en</strong><strong>en</strong> grandes reservas internacionales <strong>en</strong> g<strong>en</strong>eral, parece confirmar, como Brasil y<br />
China, hoy <strong>en</strong> día.<br />
Frankel y Rose [12], por su parte, <strong>en</strong>contró efectos positivos <strong>en</strong> el caso de la unión monetaria,<br />
donde la tasa de cambio es único. McCulloch [13] afirma que <strong>en</strong> un esc<strong>en</strong>ario <strong>en</strong> el que las empresas<br />
cre<strong>en</strong> que las expectativas futuras son iguales hasta la actualidad, los movimi<strong>en</strong>tos <strong>en</strong> los tipos de<br />
cambio no afectan a la IDE.<br />
. Riesgo país y riesgo político<br />
La inestabilidad política desali<strong>en</strong>ta las <strong>en</strong>tradas de IED (Stev<strong>en</strong>s, [14]). Los cambios<br />
inesperados <strong>en</strong> el impuesto legal y <strong>en</strong> el país anfitrión puede cambiar el éxito de una inversión dada de<br />
una manera importante. Por ejemplo, la decisión de la expropiación (como lo hizo Arg<strong>en</strong>tina <strong>en</strong> YPF<br />
<strong>en</strong> abril de <strong>2012</strong>), restring<strong>en</strong> la repatriación de capitales ti<strong>en</strong>e un efecto adverso sobre la IED.<br />
A veces, un concepto ampliado de riesgo país también se utiliza para medir el riesgo político,<br />
t<strong>en</strong>i<strong>en</strong>do <strong>en</strong> cu<strong>en</strong>ta los indicadores económicos y de crédito. Una aceleración de la depreciación de la<br />
moneda o la inflación puede afectar negativam<strong>en</strong>te el flujo de caja de la compañía, por ejemplo. La<br />
posibilidad de una serie de medidas políticas y económicas rep<strong>en</strong>tinas, tales como cambios <strong>en</strong> las<br />
reglas y los contratos también son factores que reduc<strong>en</strong> la atracción de inversión extranjera directa.<br />
Balo-Rubio y Sosvilla-Rivero [15], a través de una variable proxy que repres<strong>en</strong>ta la estabilidad<br />
macroeconómica, que se <strong>en</strong>cu<strong>en</strong>tra una relación negativa <strong>en</strong>tre la inflación y el IDE. La inestabilidad<br />
macroeconómica <strong>en</strong> Brasil <strong>en</strong> 1980, corrobora esta evid<strong>en</strong>cia. Raíz [16] distingue <strong>en</strong>tre tres tipos de<br />
riesgo político, riesgo de transfer<strong>en</strong>cia, el riesgo operativo y riesgo de la propiedad / control. El<br />
primero se refiere a la transfer<strong>en</strong>cia de bi<strong>en</strong>es y servicios <strong>en</strong>tre países vecinos o de los fondos y pagos<br />
de divid<strong>en</strong>dos, el segundo se refiere a la operación (control de precios, los requisitos de fabricación<br />
local) y la inversión extranjera directa neta. La última categoría está ligada a la posibilidad de<br />
expropiación o de obligar a la multinacional a t<strong>en</strong>er socios locales.<br />
. Política comercial<br />
La inversión extranjera directa se puede hacer para evitar las barreras comerciales<br />
internacionales, como los aranceles. Esto puede significar que las economías sin muchas restricciones<br />
sobre el comercio deb<strong>en</strong> recibir m<strong>en</strong>os inversión extranjera directa (Eun y Resnick [17]). Sin embargo,<br />
Lipsey [18] concluye que los países están más abiertos al comercio internacional, inversiones y<br />
ti<strong>en</strong>d<strong>en</strong> a recibir más inversión extranjera directa. Algunos países, como Brasil, que incluso un<br />
pequeño aum<strong>en</strong>to <strong>en</strong> el grado de apertura ti<strong>en</strong>de a atraer más IED.<br />
Confirmando este análisis, hay estudios empíricos que sosti<strong>en</strong><strong>en</strong> que el comercio bilateral y la<br />
inversión extranjera directa puede ser complem<strong>en</strong>taria, <strong>en</strong> línea con lo que vimos <strong>en</strong> el plano teórico.<br />
El Superior de Comercio <strong>en</strong>tre sus países, mayor es la integración económica y comercial <strong>en</strong>tre el país<br />
de orig<strong>en</strong> y destino, y por lo tanto el aum<strong>en</strong>to de las exportaciones y las importaciones ti<strong>en</strong>d<strong>en</strong> a<br />
aum<strong>en</strong>tar la inversión extranjera directa, como sucede con las relaciones luso -Brasil desde la década<br />
de 1990. El informe de la UNCTAD de 2005 [19] muestra una correlación positiva <strong>en</strong>tre el comercio<br />
bilateral y la inversión extranjera directa. Ekholm y Markus<strong>en</strong> [20] <strong>en</strong>contró evid<strong>en</strong>cia de que el<br />
TLCAN ha aum<strong>en</strong>tado considerablem<strong>en</strong>te la inversión extranjera directa <strong>en</strong>tre los EE.UU. y México.<br />
Los acuerdos de integración ti<strong>en</strong>d<strong>en</strong> a ac<strong>en</strong>tuar la fuerza de gravedad que afectan al comercio bilateral<br />
<strong>en</strong>tre los países signatarios, como ocurrió <strong>en</strong>tre Portugal y España después de su adhesión a la Unión<br />
Europea. La influ<strong>en</strong>cia positiva de las zonas de libre comercio <strong>en</strong> el comercio bilateral es evid<strong>en</strong>te <strong>en</strong><br />
el desplazami<strong>en</strong>to geográfico de especialización de las exportaciones <strong>en</strong> la Unión Europea, Estados<br />
Unidos y Japón <strong>en</strong>tre los años och<strong>en</strong>ta y nov<strong>en</strong>ta. Nicoletti et al. [21] <strong>en</strong>contró efectos positivos <strong>en</strong>tre<br />
la IED y los acuerdos de libre comercio. El IDE puede promover el aum<strong>en</strong>to gradual de las<br />
importaciones y exportaciones, tales como el comercio intrafirma, con las empresas multinacionales,<br />
si les anima a hacerlo, que son cada vez más activo <strong>en</strong> el mant<strong>en</strong>imi<strong>en</strong>to y la profundización del libre<br />
comercio.<br />
. La estabilidad económica, política y social<br />
Junto con la estabilidad económica que también ti<strong>en</strong>e la estabilidad política y social, ya que la<br />
aus<strong>en</strong>cia de estos factores ti<strong>en</strong>de a disminuir el flujo de IED hacia el país de acogida (Lucas [22].<br />
El cambio constante de la política, y la consigui<strong>en</strong>te falta de credibilidad, es un factor negativo para la<br />
atracción de IED. Deichman et al. [23] mostró que los factores tales como el cumplimi<strong>en</strong>to de las