Informe Segundo Semestre 2004 - Banco Provincial
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MERCADOS<br />
La suspensión de actividades cambiarias el 21 de<br />
enero 2003, y posterior decreto de Régimen de<br />
Control de Cambios el 5 de Febrero, siguen siendo<br />
los factores condicionantes de la actividad<br />
desarrollada por el área de Mercados durante el<br />
segundo semestre de <strong>2004</strong>.<br />
Los efectos de la puesta en marcha del control de<br />
cambios y el fuerte gasto público siguieron manifestándose<br />
durante el período. De hecho, las<br />
tasas de interés mostraron nuevamente una acentuada<br />
tendencia bajista en vista del considerable<br />
aumento de liquidez en el sistema y los fuertes<br />
ingresos petroleros percibidos por la República.<br />
Las puntas de Tesorería se incrementaron exponencialmente<br />
caracterizadas por variaciones<br />
semestrales de más de 167% en Certificados de<br />
Participación y 102% en Depósitos a Plazo Fijo.<br />
Estos factores ocasionaron nuevamente un aumento<br />
sustancial de las transacciones canalizadas a<br />
través del mercado secundario de Títulos Públicos,<br />
al igual que un aumento muy significativo en<br />
la actividad y excelentes resultados de trading de<br />
renta fija. Los abundantes niveles de liquidez<br />
obligaron a acentuar las tácticas dirigidas a opti-