tendencia y volatilidad del precio del cobre

ANDRÉS ULLOA
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Figura 6. Volatilidad de Precio Metales y Precios Industriales
0.2
0.2
0.1
0.1
0.0
0.0
-0.1
-0.1
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-0.2
-0.3
80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00
LPMETAD1
-0.3
80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00
LMUVD1
A la izquierda Log de las primeras diferencias del índice de precios
de los metales. A la derecha el log de las primeras diferencias del
índice de precios industriales. Datos mensuales, 1980-2001. Ambas series
fueron graficadas en la misma escala para propósito de comparación.
V. CONCLUSIONES
Al analizar la tendencia del precio del cobre contado anual en el período
1850-1998 y 1870-1998 se concluye que estas series largas de tiempo
son de tendencia estacionaria. En particular esta tendencia no sería
lineal y estaría altamente influenciada por quiebres en tendencias producidas
por cambios estructurales en el desempeño económico. Esto
indicaría la existencia de reversión hacia una media no lineal. Usando
esto último fue posible determinar un precio de largo plazo que elimina
las variaciones de corto plazo.
Para analizar la variabilidad del precio del cobre se usaron datos
anuales, mensuales y semanales y se utilizó un modelo GARCH(1,1)
para corregir por heteroscedasticidad en los errores. Se concluyó que la
variabilidad de largo plazo para todo el período 1850-1998 es mayor
que si se toman subperíodos de tiempo. Por otro lado tomando datos
semanales se observa que la variabilidad ha sido más o menos constante
durante el período 1980-2001.
Al analizar la variabilidad del precio del cobre contado respecto a
precios del cobre en opciones y futuros, respecto al precio de otros
commodities y respecto al precio de los principales índices de acciones