EntrEntr evista/evista/ InterInter viewview

Government. The fact that no resolution has been
reached during 1999 has caused the existing
uncertainty to negatively affect the valuation of our
companies.
The future of the electricity industry
A great deal has been achieved as regards the
process of liberalising the sector. Facing the
challenges that have emerged, the electricity
industry has managed to successfully meet the
demands of this more competitive framework, has
taken advantage of the market opportunities and has
consolidated its foundations with a view to continue
growing and creating value in international business
and diversification.
Nevertheless, much remains to be done. Three
aspects may be singled out as regards regulation.
The first, as has been pointed out, is the need to
design a new electricity tariffing structure in keeping
with criteria of correct assignment of costs. The
second is the regulatory development of the
Hydrocarbon Act, aimed at really liberalising the
supply of a material as important for the electricity
sector as natural gas, and at ensuring that the degree
of opening of the market and actual competition be
similar for both energy sub-sectors. Finally, mention
should be made of the need for the Transmission and
Distribution Regulation to be approved, in order to
clarify aspects which are particularly relevant to the
life of the companies, such as for example definition
of the levels of competence of the Autonomous
Communities and the Central Government. Other
aspects relating to the quality of the service also
require clarification.
CONCLUSIONS
We may, therefore, state that since the design and
start-up of the new framework for liberalisation and
competition in the electricity industry were initiated,
the electricity companies have demonstrated the
technical capacity of their installations, which is
undoubtedly comparable to the best technologies
existing in the western world. They have also made
important economic sacrifices. The different
regulatory modifications that have been made, in
excess of the requirements of Law 54/97 and hardly
two years after its entry into force, are a
demonstration of the political intent to promote
participation on the market and thus contribute to
improving the competitiveness of the Spanish
economy. Logically, the risk involved on a
competitive market must be assumed by the
companies and by the investors; however, the risk
implied by regulatory uncertainty leads to
undesirable expectations regarding our companies
on the securities markets.
One way or another, and in spite of the new
demands, the new framework offers clear
opportunities for growth and for the creation of value.
The new liberalised and competitive environment
leaves a greater margin for the electricity companies
to freely adopt decisions and use their technical,
economic and human resources efficiently.
In the near future we shall be witnesses to the
completion of the process of transition to a
competitive framework in which we are currently
immersed, and to new structural changes in the
electricity industry. These will come about firstly due
to the need to achieve a true single electricity
market, as indicated in the Community Directive,
secondly as a result of market globalisation and
finally due to the diversification in electricity supply
to markets other than the domestic. In relation to the
above, consideration should be given also to the
new opportunities for business and diversification
through non-electrical investments, taking advantage
of the synergies and capacities deriving from the
specialist nature of the electricity business.
deberían tomarse en consideración a
la hora de elaborar dicha metodología.
Estamos convencidos de la utilidad
de este esfuerzo y de que, a lo
largo del año 2000, podremos disponer
de una nueva estructura de tarifas
de acceso acorde con la realidad
actual de nuestro sistema eléctrico.
Por último, en relación con los
Costes de Transición a la Competencia,
señalar que su método de
cálculo ha sido objeto de estudio y
análisis por la Comisión Europea y
que la resolución definitiva que
adopten las autoridades de la Unión
Europea se encuentra actualmente
en su fase final. Esperamos, tal como
ha indicado recientemente el
Comisario Sr. Monti, que se resuelva
cuanto antes y en los términos propuestos
por el Gobierno español. El
hecho de que durante el año 1999
no se haya alcanzado una resolución
ha provocado que la incertidumbre
existente haya afectado a la
valoración de nuestras empresas de
un modo negativo.
Futuro del sector eléctrico
Muchos son los logros que se han
conseguido en el proceso de liberalización
del sector. Haciendo frente
a los retos que se han venido planteando,
la industria eléctrica ha
conseguido superar con éxito las
exigencias de este marco más competitivo,
ha aprovechado las oportunidades
de los mercados y se han
consolidado sus fundamentos para
seguir creciendo y creando valor en
los negocios internacionales y de diversificación.
Pero queda, sin embargo, mucho
por hacer. En materia normativa,
tres son los aspectos a destacar. El
primero de ellos, como ya ha dicho,
es la necesidad de establecer el diseño
de una nueva estructura de tarifas
eléctricas que respondan a
unos criterios de asignación correcta
de costes. El segundo, el desarrollo
regulatorio de la Ley de
Hidrocarburos, dirigido a liberalizar
realmente el suministro de una materia
tan importante para el sector
eléctrico como es el gas natural y a
que el grado de apertura y competencia
real que se alcance sea similar
en ambos subsectores energéticos.
Por último, cabe mencionar la
necesidad de que se apruebe el
Reglamento de Transporte y
Distribución, con el fin de clarificar
aspectos tan relevantes para la vida
de las empresas como, por ejemplo
la definición de competencia entre
las Comunidades Autónomas y el
Gobierno Central así como otros aspectos
relacionados con la calidad
del servicio.
Conclusiones
Podemos pues afirmar que, desde
que se inició el diseño y puesta en
marcha del nuevo marco de liberalización
y competencia del sector
eléctrico, las empresas eléctricas
han demostrado la capacidad técnica
de sus instalaciones, comparable
sin lugar a dudas con las mejores
tecnologías existentes en el mundo
occidental, y, además, han asumido
un importante sacrificio económico.
Las sucesivas modificaciones regulatorias
que se han ido introduciendo
más allá de lo establecido en la
Ley 54/97 del Sector Eléctrico, a escasamente
dos años desde su entrada
en vigor, responden a la voluntad
política de animar la
participación en el mercado contribuyendo
a mejorar la competitividad
de la economía española.
Como es lógico, el riesgo del mercado
en su régimen de competencia
debe ser asumido por las empresas
y por los propios inversores; sin embargo,
el riesgo que introduce la incertidumbre
regulatoria provoca expectativas
no deseadas de nuestras
empresas en los mercados de valores.
En cualquier caso, y a pesar de las
nuevas exigencias, el nuevo marco
ofrece claras oportunidades de crecimiento
y de creación de valor. El
nuevo entorno liberalizado y competitivo
deja un margen mayor a las
empresas eléctricas para que adopten
libremente decisiones y utilicen
eficientemente sus recursos técnicos,
económicos y humanos.
En un futuro próximo asistiremos
a la finalización del proceso de
transición a la competencia, en que
ahora nos encontramos, y a nuevos
cambios estructurales en la industria
eléctrica obligados, en primer lugar,
por la necesidad de lograr un verdadero
mercado interior de la electricidad,
tal como indica la Directiva
Comunitaria; en segundo lugar, por
la globalización de los mercados; y,
por último, por la diversificación en
el suministro de energía eléctrica a
otros mercados distintos de los nacionales.
Todo ello teniendo en
cuenta, además, las nuevas oportunidades
de negocio y de diversificación
mediante inversiones no eléctricas
aprovechando las sinergias y
capacidades derivadas de la propia
especialización del negocio eléctrico.
A b r i l 2 0 0 0
R e v i s t a S N E