Outils ESG à l'intention des gestionnaires de fonds - CDC

Introduction
1. Quelle est l'utilité de ces outils ? Présentation de l'analyse ESG
Le terme ESG est couramment utilisé pour faire référence aux
questions d'ordre environnemental, social et de gouvernance,
présentant un intérêt pour la stratégie et les opérations de
l'entreprise. La communauté financière s'accorde de plus
en plus à reconnaître qu'une analyse efficace des risques
et des opportunités ESG est une composante essentielle
dans la détermination de la valeur de l'entreprise. La
recherche de solutions aux risques ESG et la réalisation des
opportunités liées aux améliorations ESG pendant la période
d'investissement constituent, pour les gestionnaires de fonds,
d'importants leviers qui leur permettent d'accroître la valeur de
leurs sociétés en portefeuille.
« Analyse ESG intégrée » et « systèmes de gestion ESG »
désignent des processus qui tiennent compte, au-delà des
facteurs d'analyse traditionnels que sont les résultats financiers
et opérationnels, des critères ESG dans l'analyse et la gestion
de la société.
Ces outils sont destinés aux gestionnaires de fonds et, en
particulier, à ceux qui investissent sur les marchés émergents
des pays en développement. Les objectifs sont les suivants :
• analyser des exemples pour évaluer et maîtriser les risques
et les opportunités ESG découlant d'investissements ;
• fournir les outils nécessaires pour intégrer l'analyse ESG
dans les décisions d'investissement et la gestion des
investissements ;
• déterminer si une expertise particulière est nécessaire ;
• établir les rapports à adresser au conseil d'administration,
aux investisseurs et au grand public, et ;
• fournir des recommandations sur les modalités
d'application des normes internationales ESG, notamment
celles qui sont utilisées par les institutions financières de
développement (DFI).
Les investisseurs prêtant de plus en plus attention aux
questions ESG, on assiste à une convergence des
politiques, des directives et des normes dans le secteur de
l'investissement.
Les DFI, dont CDC, utilisent les critères de performance de
la Société financière internationale sur le développement
social et environnemental durable (critères de performance
de la SFI) et les directives environnementales, sanitaires et
sécuritaires (directives EHS) de la Banque mondiale/SFI
qui y sont associées, comme normes de référence pour
les investissements dans les industries de pays émergents
présentant des risques élevés. Ces normes sont également
utilisées à titre de référence lors du financement de projets
dans les marchés émergents par les signataires des Principes
de l'Équateur baptisés « banques de l’Équateur », parmi
lesquels figurent des institutions financières leaders sur le plan
Outils ESG de CDC à l'intention des gestionnaires de fonds, 2010
international telles que Barclays, CitiGroup, Credit Suisse,
HSBC, JP Morgan Chase et Société Générale.
Le Pacte mondial des Nations unies et les Principes des
Nations unies pour l'investissement responsable (UNPRI)
recueillent l'adhésion d'un nombre de plus en plus important
d'entreprises et d'investisseurs signataires du monde entier.
Aux États-Unis, le Private Equity Council, qui compte
parmi ses membres quelques-uns des plus grands fonds
d'investissement au monde comme Apax Partners,
Blackstone Group, Carlyle Group, Kohlberg Kravis Roberts et
Permira, a édicté en 2009 une série de principes directeurs
de l'investissement responsable s'appuyant sur ces normes
mondialement reconnues.
Malgré la convergence des normes ESG sur le plan
international, les gestionnaires de fonds sont souvent
confrontés à des difficultés lors de la mise en œuvre de
ces normes dans le processus d'investissement. Les outils
présentés ici proposent aux gestionnaires de fonds des
conseils pratiques de mise en œuvre du code d'investissement
de CDC (voir pages 9 à 13), conformément aux meilleures
pratiques (« best practice »)et normes internationales ESG.
Les annexes qui y font suite donnent des orientations sur les
normes ESG internationales de référence et leurs modalités
d'application par les gestionnaires de fonds et les sociétés.
Ces outils comprennent également des annexes portant
sur des problématiques ESG propres à certaines industries,
régions et types de fonds. Les annexes portent plus
particulièrement sur le changement climatique, et les questions
de genre constituent des résumés de documents d'orientation
plus détaillés sur ces sujets, lesquels peuvent être consultés
sur le site de CDC :
www.cdcgroup.com
« Nous avons pour ambition de bâtir des entreprises plus
fortes et plus solides. Notre principale préoccupation
est donc la pérennité de ces entreprises. C'est la raison
pour laquelle la prise en compte des impacts sociaux
et environnementaux des investissements réalisés par
nos fonds est ancrée dans nos activités quotidiennes,
les processus d'investissement des fonds et la façon
dont nous concevons la gouvernance des sociétés en
portefeuille du fonds. »
Permira : l'une des plus grandes sociétés de gestion
de fonds avec un total de fonds sous gestion de 20
milliards d'euros et des investissements dans plus de
190 sociétés.
www.permira.com
1 Rosencrantz & Co