1997-Rapport Annuel de Paribas - BNP Paribas

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COMPOSITION DU SECTEUR “AUTRES”
Les activités regroupées dans ce secteur dégagent un
résultat avant impôt de 1 016 millions de francs.
Pour l’essentiel, il s’agit des activités suivantes :
- le portefeuille immobilier, hors immobilier d’exploitation
(Sinvim, Klécar, Klépierre), qui retrouve une contribution
positive ;
- le portefeuille financier ;
- le portefeuille de la Compagnie de Navigation Mixte
(plus-values sur la cession de Allianz Via Holding).
4 ÉVOLUTION DU RISQUE
RISQUES PAYS
Sur les pays autres que les cinq pays d’Asie analysés au
paragraphe 3.3, les cessions sur le marché se sont poursuivies
en 1997 et ont porté sur un montant de plus de
800 millions de francs en valeur nominale.
Ces cessions, et l’amélioration des risques sur les pays
anciennement provisionnés, ont permis de dégager un
profit de plus de 300 millions de francs.
Au 31 décembre 1997, le stock résiduel de provisions
ou de décote (différence entre le nominal et le prix d’acquisition)
s’élevait à 772,3 millions de francs, soit une
couverture du risque pays représentant près de 40 % des
encours provisionnés.
RISQUES DE MARCHÉ
Les risques de marché résultent de l’incertitude à
laquelle sont exposés les résultats futurs en raison des
variations de valeur des portefeuilles d’instru m e n t s
financiers. Ils sont la conséquence des activités de
Paribas dans les marchés de taux, change et actions.
Paribas assure la mesure, le suivi et la gestion des risques
de marché à deux niveaux : par ses opérateurs, au sein
des Métiers, et par une unité de gestion des risques indépendante
au sein du Département des Risques, l’entité
de Gestion des Risques de Marché et de Liquidité. Celleci,
outre sa responsabilité de suivi des positions et des
limites de trading, assure la mise en place de procédures
et d’outils globaux de mesure et de gestion des risques,
ainsi que la validation des modèles d’évaluation.
Mesure du risque
L’estimation des pertes potentielles qui pourraient apparaître
à la suite de changements défavorables des conditions
de marché est un élément crucial de la gestion des
risques. Paribas utilise un système interne de valeur en
risque pour estimer ces pertes potentielles.
L’unité de mesure utilisée est le montant de la perte probable
ou “Gross Earnings at Risk” (GEaR). Cette mesure
prend en compte de nombreuses variables qui sont susceptibles
d’induire un changement de valeur des portefeuilles,
notamment les taux d’intérêt, les taux de
change, les prix de différents titres, et leurs volatilités
ainsi que les corrélations entre ces variables.
Le système utilise les techniques de simulation les plus
récentes et incorpore le traitement de positions non
linéaires, ou convexes, ainsi que le risque de volatilité
provenant des produits optionnels. Des mouvements
quotidiens des différentes variables sont simulés pour
estimer les pertes potentielles des activités de marché,
dans le cadre d’une hypothèse de conditions normales
de ces marchés et de leur liquidité.
Limites
Paribas utilise GEaR comme outil pour estimer les
risques de marché de toutes ses activités. Le Comité des
Risques, rassemblant les Métiers, le Département des
Risques et des représentants du Directoire fixe des
limites GEaR pour chaque activité ainsi que pour la
combinaison de toutes les activités. Le niveau de risque
attribué à chaque activité dépend des objectifs généraux,
de l’expérience des gestionnaires d’activités, des exigences
liées au service des clients, de la liquidité des
marchés et de leur volatilité.
Aux limites de risque GEaR viennent s’ajouter des
limites complémentaires, afin de réduire d’autres risques
propres à ce type d’activité tels que les risques de
concentration, de liquidité, d’événements ou de changements
brusques des volatilités et corrélations historiques.
Il s’agit, entre autres, de limites nominales, de
sensibilité et de concentration.
Le GEaR est produit quotidiennement pour chaque activité
et pour toutes les activités globalisées, et est passé
en revue par l’équipe de Gestion des Risques de Marché
et de Liquidité, en regard des limites correspondantes.
Valeur en risque au sein des activités Taux, changes
et dérivés, et Actions
Les valeurs en risque fournies ci-dessous ont été établies
sur base du modèle GEaR avec un paramétrage
conforme à la méthode du Comité de Bâle d’estimation