RAPPORT ANNUEL 2008

LE réSULtAt nEt
rapport annuel 2008
en M€ 31/12/08 31/12/07
réel réel
Résultat opérationnel courant 101 307 81 109
Autres produits et charges opérationnels -35 -140
Résultat opérationnel 101 272 80 969
Coût de l’endettement financier net -7 030 -8 292
Autres produits et charges financières -1 277 3 065
Résultat avant impôt 92 965 75 742
impôt sur les résultats -28 092 -24 440
quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence 1 963 2 353
Résultat net des activités poursuivies 66 836 53 655
résultat net des activités abandonnées -638 -1 715
Résultat net 66 198 51 940
Les postes du compte de résultat s’analysent comme
suit :
• le coût de l’endettement financier est ramené de 1,3%
du chiffre d’affaires au 31/12/07 à 0,9% au 31/12/08,
soit une baisse de 1,3M€ consécutive à la diminution
de l’endettement net du groupe et à la diminution des
marges bancaires dans le cadre de l’amélioration des
ratios financiers du groupe ;
• les autres produits et charges financières d’un
montant de -1,3M€ ne comprennent aucun élément
exceptionnel, contrairement à 2007 dont le profit de
3,1M€ comprenait une plus-value de cession de titres
d’un montant de 4,8M€ ;
• la charge de l’impôt s’élève 28,1M€, soit un taux effectif
de 30,2% contre 32,3% au 31/12/07, notamment du
fait de la baisse du taux d’impôt en Allemagne et d’une
répartition plus favorable des bénéfices dans des pays
moins imposés (Chine) ;
• une quote-part dans le résultat des sociétés mises en
équivalence de 2,0M€ contre 2,4M€ au 31/12/07, une
partie de la baisse étant liée à la dépréciation du rand
sud-africain ;
• le résultat des activités abandonnées est une perte
de 0,6M€, constituée pour l’essentiel des pertes de
l’activité Injection qui a été cédée le 30/09/08 et qui
a été fortement pénalisée par la baisse du marché
automobile.
Ainsi le résultat net part du groupe s’établit à 65,5M€
au 31/12/08 contre 51,6M€ au 31/12/07.
situAtion FinAnCiere du grouPe
La dette financière nette s’établit à 97,2M€ au 31/12/08
contre 102,0M€ au 31/12/07 sous l’effet principalement
des facteurs suivants :
• capacité d’autofinancement de 77,2M€ contre 58,2M€
au 31/12/07 ;
• augmentation du besoin en fonds de roulement de
34,5M€ pour une augmentation de chiffre d’affaires de
127M€ ; le ralentissement de l’activité en fin d’année
a pénalisé le groupe au niveau du montant des stocks
à la date du 31/12/08, de telle sorte que le besoin en
fonds de roulement passe de 58,4 jours en 2007 à 63,8
jours en 2008 ;
• décaissement pour le solde de l’acquisition WAMPFLER
et le rachat de la société ROSENQVIST pour 17,5M€ ;
• réalisation de divers investissements industriels
(essentiellement constitués d’investissements
d’amélioration de productivité) pour 11,4M€.
Le groupe a amélioré sa structure financière au cours
de l’année : le ratio d’endettement net sur EBITDA
(leverage) s’établit à 0,87 fin 2008 contre 1,15 à fin
2007, et le ratio d’endettement net sur fonds propres
(« gearing ») à 26 % contre 29 % fin 2007.
La ligne de revolving mise à disposition dans le cadre
du crédit syndiqué négocié en juillet 2006 était utilisée
à hauteur de 17,0M€ au 31/12/08 par rapport à une
autorisation de 80M€, ce qui permet au groupe de
disposer d’une trésorerie disponible immédiatement
d’environ 150M€, après prise en compte des
disponibilités du groupe d’un montant de 85M€ au
31/12/08.
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