RAPPORT ANNUEL 2008

Les valeurs comptables des emprunts du Groupe sont
libellées dans les principales devises suivantes :
2008 2007
Euro 179 059 194 018
Livre Sterling 1 078 1 053
Dollar Etats-Unis 776 1 066
Autres 1 211 666
total 182 124 196 804
Le Groupe dispose des facilités de crédit non utilisées
suivantes :
2008 2007
A taux variable
Expirant à moins d’un an
Expirant à plus d’un an 69 000 66 500
A taux fixe
Expirant à moins d’un an
Expirant à plus d’un an
total 69 000 66 500
La répartition des valeurs comptables des fournisseurs
et autres créditeurs du Groupe en fonction de la
monnaie dans laquelle elles sont exprimées se présente
comme suit :
2008 2007
Euro 90 413 94 304
Livre Sterling 18 494 14 157
Dollar Etats-Unis 18 038 18 614
Autres 37 832 27 331
total 164 778 154 406
43.2 Opérations de couverture
I n s t r u m e n t s d é r i v é s q u i s a t i s f o n t a u x c o n d i t i o n s d e
c o u v e r t u r e d e f l u x d e t r é s o r e r i e d é f i n i s d a n s l a n o r m e I A S
39 (avec variations de la juste valeur comptabilisée dans
les réserves de conversion) :
Swap de taux d’intérêts Delachaux SA
Un swap de taux de 54,0 millions d’euros a été souscrit
en juillet 2006 dans le cadre de la souscription de la
tranche A du crédit syndiqué de 150,0 millions d’euros
négocié à cette date (cf. note 38). Cet instrument
présente les caractéristiques suivantes :
- Swap échangeant un taux euribor 6 mois début de
période en un taux de :
. euribor 6 mois post-fixé si euribor 6 mois de fin de
période compris entre 2,90% et 4,65%
. 3,90% si euribor 6 mois de fin de période inférieur à
2,90%
. 4,65% si euribor 6 mois de fin de période supérieur
à 4,65%
- Première échéance semestrielle au 31 janvier 2007
- Dernière échéance semestrielle au 31 juillet 2009
I n s t r u m e n t s d é r i v é s q u i n e s a t i s f o n t p a s a u x c o n d i t i o n s d e
c o u v e r t u r e d e f l u x d e t r é s o r e r i e d é f i n i s d a n s l a n o r m e
IAS 39 (avec variations de la juste valeur comptabilisée
dans le résultat consolidé) :
-aucun (les quatre swap souscrits par Wampfler en 2005
et qui figuraient dans cette rubrique au 31/12/07 ont
été résiliés en 2008 ; la charge supportée en 2008 sur
les quatre swaps résiliés est un profit de +32k€, dont
+45k€ de soulte positive sur la résiliation des swaps)
43.3 Nature, étendue et gestion des risques
Risques de marché
Le risque de marché est le risque que la juste valeur ou
les flux de trésorerie futurs d’un instrument financier
fluctuent en raison des variations de prix du marché.
Le risque de marché incluse quatre types de risques :
- Risque de change
- Risque de taux d’intérêt
- Risque sur matières premières
- Autre risque de prix (actions, indices boursiers, …)
Risques de change
Le Groupe réalise une partie importante de son activité
en devises étrangères. La monnaie de présentation des
états financiers consolidés étant l’Euro, l’ensemble des
éléments libellés dans une devise autre que l’euro sont
convertis en euros aux taux de change suivants :
- cours de change à la date de clôture pour les actifs
et passifs,
- cours de change moyen de la période pour les
produits et les charges.
Par conséquent, les fluctuations des taux de change
ont un impact sur la valorisation des éléments
financiers consolidés du Groupe et ce, même si cette
valorisation n’est pas modifiée dans la devise d’origine.
Dès lors, une appréciation de l’euro par rapport aux
autres devises peut entraîner une baisse des revenus
ou des actifs des entités du Groupe dont la monnaie
fonctionnelle est différente de l’Euro.