vendredi 24, samedi 25 et dimanche 26 décembre 2010 - IPM

Economie Marchésl Focus | AnalyseWal­Mart n’en fait qu’à sa têteP Le n o 1 mondial de la distribution baisse quand la Bourse monte et monte quand elle baisse !Le plus gros employeur privé de la planète(1,9 million de salariés) a bâtison succès sur des prix bas. Quand laconjoncture économique est mauvaise, etque donc le marché des valeurs est maussade,les consommateurs s’efforcent de limiterleurs dépenses. Ils se rendent dèslors chez Wal­Mart. Conséquence: le chiffred’affaires et les profits de celui­ci gonflent,ce que reflète son cours. LorsqueWall Street était au plus haut à fin 2007 –c’était avant l’affaire du “subprime” ­, lecours de Wal­Mart touchait au contraireun minimum à 45 dollars, venant de70 dollars à fin 1999. La cotation est remontéealors jusqu’à un sommet de60 dollars en octobre 2008… au plus fortde la crise économique: Lehman Brothersvenait de faire faillite le 15 septembre.L’entreprise aux 6100 supermarchés ethypermarchés retombait à moins de50 dollars en juillet 2010, en pleine reprisedes affaires, pour fluctuer actuellementaux environs de 54 dollars. Les résultats financiersont connu une évolution moinsChangesA l’équilibre. L’euro était àl’équilibre face au dollar jeudi,dans un marché sans volume àl’approche des fêtes de find’année, sous la pression decraintes d’une contagion de lacrise de la dette au sein de lazone euro malgré de nouvellespromesses de soutien de laChine. Vers 17 heures, l’eurovalait 1,3097 dollar contre1,3095 dollar mercredi soir,après être tombé à 1,3057 dollaren début d’après-midi, un plusbas depuis début décembre.La Chine s’est dite jeudi prête àaider l’Union européenne (UE),frappée par la crise des dettessouveraines, en utilisant sesréserves de change, selon unporte-parole du ministère chinoisdes Affaires étrangères.De telles déclarations avaientdéjà été faites mardi. Les déclarationsd’intention de la Chinene sont toutefois pas suffisantespour calmer les inquiétudes qui“continuent de plomber la monnaieunique”, commentait MichaelHewson, analyste chezCMC Markets. (D’après AFP)Bruxellesparadoxale. Le bénéfice net par action estrevenu de 2,63 dollars en 2006­2007(l’exercice se clôture le 31 janvier) à1,81 dollar en 2007­2008, 3,35 dollars en2008­2009 et 3,72 dollars en 2009­2010.L’évolution est positive. Le comportementboursier est plus “psychologique”.Wal­Mart a mauvaise réputation en raisonde la rudesse avec laquelle il traite sonpersonnel et de son antisyndicalisme forcené.Cela a beaucoup nui à son image deTimide résistance. La timiderésistance du Bel 20 devait seconfirmer jeudi avec une avancefinale de 0,17% de celui-ci à2635,89 points alors que lesautres indices européens étaientpartagés. Neuf de ses élémentsétaient teintés de vert avec àleur tête Mobistar (48,76) quiprogressait de 2,22% dans unsecteur où Belgacom (25,75)s’appréciait de 0,86% contrairementà Telenet (28,75) quichutait de 1,73%. Les financièresétaient également partagéesavec une hausse de 0,97% pourKBC (26,49) et des reculs de0,28 et 0,18% en Ageas (1,76) etDexia (2,74). AB InBev (43,75)avait viré de 0,15% au vert,rejoignant ainsi Colruyt (39,42)et Delhaize (56,16) qui progressaientde 0,82 et 0,29%. Solvay(80,10) et Omega Pharma(36,19) reperdaient pour leurpart 0,57 et 0,85%, imitées parUCB (25,88) qui valait 0,17% demoins que la veille. Umicore(40,37) gagnait 1,00% à l’inversede Nyrstar (11,37) quireperdait 1,04%. (Belga)Wall StreetSans direction. La Bourse de NewYork a fini en demi-teinte jeudi uneséance peu animée avant un longweek-end de Noël, malgré lapublication d’indicateurs économiquesplutôt positifs: le Dow Jones agagné 0,12% tandis que le Nasdaqa perdu 0,22%. Selon des chiffresdéfinitifs de clôture, le Dow JonesIndustrial Average a pris 14,00points à 11.573,49 points, tandisque le Nasdaq, à dominantetechnologique, a cédé 5,88 pointsà 2.665,60 points. L’indice élargiStandard & Poor’s 500 a reculé de0,16% (2,07 points) à 1.256,77points. “Il y a de l’actualité mais lemarché est monotone parce que lescourtiers sont déjà sur le départpour Noël”, a indiqué Hugh Johnson,de Hugh Johnson Advisors.Les marchés américains serontfermés vendredi à la veille deNoël. Après une séance passéeautour de l’équilibre, les indices sesont finalement repliés des sommetsatteints la veille, inéditsdepuis plus de deux ans, à l’exceptiondu Dow Jones qui s’est maintenuà son plus haut niveau depuisla fin août 2008. (AFP)marque au début de la décennie et expliqueen partie son évolution boursière décevanted’alors. Le consensus des analystesfinanciers prévoit un bénéfice net paraction de 4,05 dollars en 2010­2011, contre3,72 dollars pour l’exercice en cours.Ce serait 4,47 dollars en 2011­2012. La sociétéa récemment revu ses prévisions enhausse. Reste à voir ce qu’auront donné lesventes de fin d’année, cruciales dans lesecteur de la distribution. Mais on voit queles ventes n’ont pas été fameuses durantplusieurs trimestres successifs aux Etats­Unis, qui font les trois quarts du chiffred’affaires. Mais cela a été plus que compensépar une croissance nette dans lespays d’Asie et d’Amérique latine: Chine,Brésil, Argentine, Japon, Mexique… Le bonpositionnement de la firme dans les Etatsémergents est d’ailleurs pour beaucoupdans l’optimisme des analystes: sur 29d’entre eux, 18 disent d’acheter la valeur,3 d’accumuler et 8 de conserver, maisaucun de vendre ni de réduire.D.D.EuropePause. Les marchés européensont quelque peu repris leursouffle jeudi. La Bourse de Parisa terminé jeudi en légère baisse,le Cac 40 cédant 0,21%, dansun marché inerte à l’approchede Noël malgré les craintes surles dettes souveraines enEurope. Le Cac 40 a évolué dansdes marges étroites, mais enlégère baisse après avoirgrimpé de plus de 8% depuisdébut décembre. “Une telleprogression en fin d’année n’apas été vue depuis 10 ans”, aindiqué Xavier de Villepion,vendeur d’actions chez GlobalEquities. La Bourse de Londres aterminé en légère hausse,bloquant devant le seuil des6000 points qu’elle n’a pasfranchi depuis juin 2008.L’indice Footsie-100 des principalesvaleurs a gagné 12,58points, soit 0,21%, à 5996,07points. L’indice Dax de la Boursede Francfort a quant à elle finien baisse de 0,15% à 7057,69,avant de fermer pour trois joursà l’occasion de la fête de Noël.(D’après AFP)AvisdesbrokersKBC Securities vient de publierune étude particulièrementétendue sur ses valeurspréférées du Benelux à l’approchede la nouvelle année.Parmi les 15 valeurs mises enavant (et qui ont toutes unerecommandation “acheter”),pas moins de huit valeursbelges. Au niveau des grandescapitalisations, le courtierrecommande Barco (­1,6% à48,66 euros) pour son potentielde redressement grâce à laforte croissance attendue dansle cinéma numérique.Delhaize (+0,3% à56,16 euros) devrait égalementbien se comporter,l’analyste s’attendant à ce quele groupe se remette sur lechemin de la croissance auxEtats­Unis durant ledeuxième trimestre 2011.Enfin, CFE (+1,9% à54,52 euros) complète le trio,notamment grâce aux fortesperspectives de sa filiale dedragage DEME (80% durésultat opérationnel). Parmiles plus petites capitalisations,les analystes de KBC Securitiesrecommandent la biotechnologiqueAblynx (inchangéà 8 euros) pour lesprogrès cliniques attendus desmolécules en développement;le spécialiste du transportExmar (­1,1% à 5,26 euros)pour l’amélioration de sonprofil de risque qui devraitprogressivement réduire ladécote; le groupe de servicesinformatiques RealDolmen(­0,1% à 15,04 euros) pour lasous­évaluation du titre; legroupe média Roularta(­0,04% à 26,04 euros) quidevrait bénéficier de conditionsplus favorables pour lemarché publicitaire; et enfinl’industrielle Sioen (+0,6% à7,1 euros) qui combine valorisationattractive et une améliorationdes perspectives decroissance lors des derniersrésultats trimestriels. Auniveau des actions néerlandaisesfigurant également àl’achat, on trouve des nomscomme les chimistes AkzoNobel et DSM, le brasseurHeineken, ou encore la financièreING. G.Se.28 La Libre Belgique - vendredi 24, samedi 25 et dimanche 26 décembre 2010© S.A. IPM 2010. 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