Feitenonderzoek Beleggingsverzekeringen deel 2

2. Verdeling van een euro ingelegde premie
De kengetallen, waarbij de verdeling van een euro ingelegde premie wordt gepresenteerd, zijn gebaseerd op contante
waarden. Deze verdeling is afhankelijk van het bestaan van een positief dan wel negatief overlijdensrisico.
In beide gevallen worden de bovengenoemde rubrieken per termijn contant gemaakt tegen het bruto voorbeeldrende­
ment:
In deze formule is i het termijnrendement en x de rubriek die contant gemaakt wordt en kan dus gelezen worden als de
fondskosten, risicopremie, inleg of V&A kosten. In de berekeningen is verondersteld dat alle betalingen en onttrekkin­
gen op de eerste dag van de termijn verrekend worden. De Eindwaarde wordt contant gemaakt middels de volgende
formule:
Positief overlijdensrisico
In geval van positief overlijdensrisico wordt de contante waarde van de premie gelijk gesteld aan 100%, oftewel 100
eurocent. De som van de overige contante waarden is gelijk aan de contante waarde van de inleg en worden naar rato
over de euro verdeeld.
Negatief overlijdensrisico
In geval van negatief overlijdensrisico wordt eveneens de contante waarde van de premie gelijk gesteld aan 100%, ofte­
wel 100 eurocent. De fondskosten en de V&A kosten worden hier vervolgens naar rato van afgetrokken, waardoor de
waarde “van elke ingelegde euro wordt derhalve gemiddeld belegd” ontstaat. Deze waarde is gelijk aan de naar rato
verdeelde contant gemaakte eindwaarde waar de contante waarde van de risicopremie (in de vorm van bonuspremie)
vanaf getrokken is. De bonuspremie wordt afzonderlijk beschouwd.
3. Verdeling bruto voorbeeldrendement
De kengetallen waarbij de verdeling van het bruto voorbeeldrendement gepresenteerd wordt, zijn eveneens gebaseerd
op contante waarden. De uitgangspunten van de berekeningen zijn het bruto voorbeeldrendement en het nettorende­
ment. Het bruto voorbeeldrendement is gegeven en het nettoendement wordt vastgesteld door de volgende formule op
te lossen voor i p (het nettorendement per termijn).
Het verschil tussen het bruto voorbeeldrendement en het nettorendement wordt vervolgens naar rato van de contante
waarden van de fondskosten, risicopremie en V&A kosten zoals berekend onder 2 verdeeld over de rubrieken verzeke­
ringspremie, kosten verzekeraar en advies en kosten beleggingen.