DEGROOF EQUITIES - Banque Degroof

DEGROOF EQUITIES
Verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)
• Compartiment International Selection (vervolg)
Het voorbije halfjaar zijn de nettoactiva gedaald met 25%; ze bedroegen eind juni
9.338.115,68 euro (ter vergelijking : 12.574.162,07 euro eind december 2009.
Op het einde van het boekjaar bedroeg de netto-inventariswaarde 63 euro (einde juni
2009: 71,13 euro), een daling van 11,43% ; over dezelfde periode ging de referentieindex
met 13,2% achteruit.
Per 30 juin 2010 waren 148.219 participaties van het compartiment International
Selection in omloop.
• Compartiment FOF Emerging Markets
Volgens de MSCI Emerging Markets index uitgedrukt in USD hebben de opkomende
markten een daling van 6,2% opgetekend. Dit resultaat kadert in een klimaat dat nog
steeds volatiel is, en is niettemin beter dan de prestaties van de ontwikkelde markten,
die in de loop van het halfjaar een verlies van 9,8% optekenden.
Door de onzekerheid over de omvang en de haalbaarheid van het economische herstel,
waren beleggers terughoudend om zich opnieuw op de markten te begeven. Ook
zorgden de problemen in verband met de overheidsschuld van landen als Griekenland
voor een grotere risicoaversie. Wat de valuta's betreft, lieten beleggers de euro bijgevolg
links liggen, uit vrees dat de schuldproblemen zich zouden uitbreiden naar Spanje, Italië
of Portugal. Dit klimaat van onzekerheid was niet gunstig voor beleggingen in aandelen.
Het feit dat de opkomende markten erin slagen om in een dergelijke context een positief
relatief rendement te verwezenlijken, toont echter aan dat beleggers in deze
activaklasse blijven geloven.
De cijfers over de economische groei waren in de opkomende landen relatief goed. Er
zijn belangrijke basiseffecten vastgesteld in de belangrijkste exportlanden zoals Korea of
Taiwan, waar de industriële productie een aanzienlijke opleving kende.
De markten van Latijns-Amerika en Oost-Europa registreerden een daling van
respectievelijk 10,6 en 10,4%. Aziatische aandelen presteerden relatief beter; hun verlies
bleef beperkt tot 4,0%.
Dankzij een goede beheersing van de overheidsfinanciën en de inflatie, vertonen de
opkomende landen nog steeds interessante groeivooruitzichten. De interne
groeidynamiek blijft er bijzonder belangrijk. In een wereld die zich geleidelijk uit de
economische crisis tracht te werken, zijn de opkomende markten beter geplaatst dan de
ontwikkelde markten.
• Compartiment World Flexible
Het nagestreefde beleggingsbeleid bestaat erin te beleggen in effecten van
wereldbedrijven en gebruik te maken van de financiële instrumenten en technieken, in
het bijzonder in optieverrichtingen. Het gebruik van financiële instrumenten dient om de
volatiliteit van de ganse portefeuille te verminderen. De portefeuille was hoofdzakelijk
samengesteld uit aandelen van de EMU-zone en Amerikaanse aandelen, alsook uit
opties op de indexen Dow Jones Euro Stoxx 50 en S&P 500.
9