Estudo Prospectivo Setorial – Eletrônica para Automação - ABDI

e ilíquidos. Atuavam como bancos sem sê-lo e foram responsáveis por carregar os
derivativos de crédito lastreados nas hipotecas subprime. No entanto,
diferentemente dos bancos, eram displicentemente reguladas e supervisionadas,
sem reservas de capital, sem acesso aos seguros de depósitos, às operações de
redesconto e às linhas de empréstimos de última instância dos bancos centrais‖.
As informações do Quadro 11 mostram que a participação dos subprime no
total das novas hipotecas no mercado financeiro dos EUA passou de 8,6% em 2001
para 20,1% em 2006.
Anos
Quadro 11 – Volume Total de Hipotecas Emitidas nos EUA.
Hipotecas
Emitidas
Hipotecas
Subprime
161
(A)/(B)
(%)
Hipotecas
Subprime
Securitizadas
(C )/(B)
2001 2.215 190 8,6 95 50,4
2002 2.885 231 8,0 121 52,7
2003 3.945 335 8,5 202 60,5
2004 2.920 540 18,5 401 74,3
2005 3.120 625 20,0 507 81,2
2006 2.980 600 20,1 483 80,5
Fonte: Ernani Filho (2008).
Afora o necessário debate sobre a arquitetura do sistema financeiro mundial
que não é objeto deste estudo, deve-se ressaltar que foram 4 os canais de
transmissão da crise para a economia brasileira:
Efeito expectativas: as alarmantes notícias sobre a fragilidade do sistema
bancário americano, o aumento do desemprego ao redor do mundo e a
gravidade da situação de algumas empresas produtivas, principalmente do
setor automotivo, derrubaram os índices de confiança do consumidor e dos
empresários. No Brasil e no mundo, as sondagens feitas mostram que os
agentes temem o desemprego e por isso estão se tornando mais
cautelosos para assumir compromissos de longo prazo. Os Gráficos 15 e
16 a seguir expressam o comportamento dos índices de confiança para o
consumido e para a indústria no Brasil.