Ett bra resultat trots finansiell oro - Första AP-fonden

Verksamhet och resultat 2007 – FörvaltningsberättelseRäntebärande placeringar fördeladeper region 2007-12-31Sverige _______________38%Europa________________37%USA __________________24%Stillahavsregionen _______2%Nominella obligationer fördelade efter löptidper 2007-12-31%504030medvetet valt att inte ha innehav i räntebärandevärdepapper eller strukturerade produkter medexponering mot så kallade subprimelån.Den aktiva risken i ränteförvaltningen harvarierat inom intervallet 0,3–0,6 procent. Denaktiva risken har under året berott på durations-och kurvpositioner. Vid årets utgånguppgick den aktiva risken till 0,4 procent.ValutaVid utgången av 2007 uppgick fondens valutaexponeringtill 19,2 procent. Störst var fondensexponering mot EUR, GBP och USD.Den aktiva valutarisken har varit sjunkandeunder året och var vid utgången av 2007 pånärmare 108 mkr VaR (Value at Risk).Alternativa investeringarFondens innehav i alternativa investeringarbestod vid utgången av 2007 av 25 procent avaktierna i AP Fastigheter, innehav i riskkapitalfonderoch hedgefonder. Totalt uppgickmarknadsvärdet till 6,5 mdkr vid utgången av2007.Under 2007 ingick fonden nya åtagandenmotsvarande 2,7 mdkr till tre fond-ifondmandat,ungefär jämnt fördelat mellantre olika förvaltare. Dessa har i sin tur bunditkapital till underliggande riskkapitalfonder.Hittills har 0,8 mkr av totalt gjorda åtagandeninom mandaten investerats.Fondens totala åtaganden gentemot riskkapitalfonderuppgick vid årsskiftet till 3,9mdkr, varav 0,9 mdkr investerats. Fondensmålsättning är att inom 6–8 år nå en exponeringmot riskkapitalfonder som motsvarar 5procent av det totala fondkapitalet.Fondens innehav i hedgefonder består avdirektinnehav i Cevian Capital och CevianCapital II. Cevian är en så kallad aktivistfondsom investerar i minoritetsposter i börsnoteradebolag i Nordeuropa. Vid årsskiftet uppgickfondens åtaganden gentemot Cevians fondertill 0,7 mdkr. Investerat belopp uppgick vidårsskiftet till 0,4 mdkr.201000-3 år 3-5 år 5-10 årAndel av obligationsportföljen.10 årValutaexponering USD GBP EUR JPY Övriga TotalAktier och andelar 45 264 9 463 18 039 10 499 15 837 99 102Obligationer och andraräntebärande värdepapper 20 413 19 698 11 232 1 391 52 734Övriga tillgångar 787 77 50 148 300 1 362Derivat -50 726 -22 061 -14 318 -14 566 -9 597 -111 268Netto valutaexponering2007-12-31 15 738 7 177 15 003 -2 528 6 540 41 930Netto valutaexponering2007-06-30 12 727 7 436 10 200 -1 419 12 384 41 328Netto valutaexponering2006-12-31 10 809 5 440 10 228 -306 7 360 33 53144 – Första AP-fonden 2007 – Årsredovisning