Ett bra resultat trots finansiell oro - Första AP-fonden

Verksamhet och resultat 2007 – FörvaltningsberättelseBolagsstyrning 2007Första AP-fonden är bland de 15 största aktieägarnapå den svenska marknaden. Fondendeltar därför i arbetet inför bolagsstämmor antingeni valberedningar eller i samarbete medandra ägare i valberedningar. Fonden stödjerockså det svenska självregleringssystemet ocharbetar aktivt för dess bevarande. Tillsammansmed aktiebolagslagen utgör självregleringen,bland annat i form av Svensk kod för bolagsstyrningoch aktiva ägare, grunden för en brabolagsstyrning. Under det kommande åretkommer koden att omarbetas bland annat isyfte att även mindre börsnoterade bolag skaomfattas av koden. Första AP-fonden stödjeratt koden också ska omfatta mindre bolageftersom det är viktigt för förtroendet förbolagen och den svenska marknaden. Det gällerinte minst de mindre bolagen. Däremot ärdet naturligt att förvänta sig att mindre bolagi högre grad förklarar varför vissa regler intetillämpas.BolagsstämmorFonden har under 2007 deltagit vid så gottsom samtliga bolagsstämmor i svenska bolagsom fonden äger aktier i. Det innebär att fondenvarit företrädd vid 37 årsstämmor och 10extra bolagsstämmor. Fonden var representeradi två valberedningar (Atlas Copco och LundinPetroleum) inför stämmosäsongen 2007.CarnegieEfter Carnegies årsstämma 2007 uppdagadesen allvarlig felvärdering på 630 mkr inombolagets tradingverksamhet. Detta ledde blandannat till att en extra bolagsstämma utlystesför att aktieägarna skulle kunna ta ställning tillstyrelsens förslag om att personalens vinstdelninginte skulle drabbas av felvärderingen –trots att de haft fördel av densamma tidigare år.Första AP-fonden föreslog vid det tillfället attinget beslut skulle tas innan den utredning somFinansinspektionen påbörjat med anledningav den uppdagade felvärderingen var klar ochmer information om omständigheterna förelåg.Stämman röstade trots detta igenom styrelsensförslag.Inför stämmosäsongen 2008 fick fondenmöjlighet att utse en ledamot i Carnegiesvalberedning. Efter att Finansinspektionenpublicerat sin utredning och sitt beslut omtradingverksamheten inom Carnegie förändradesförutsättningarna för valberedningensarbete avsevärt. Samtidigt som ägarförändringarskedde i bolaget skulle valberedningenpå kort tid arbeta fram ett förslag på en, iprincip, helt ny styrelse till en extra bolagsstämma.Efter ett intensivt arbete kundevalberedningen enas om ett förslag till nyaledamöter i styrelsen. Ingen enighet kundedock nås angående ordförandeposten. FörstaAP-fonden och Swedbank Roburs representanterförordade att Carnegies ordförandeskulle vara oberoende. I det läge som Carnegiebefinner sig är det viktigt att ordföranden ivarje läge kan ta beslut som gagnar alla aktieägareutan att frestas – eller misstänkas – verkaDetagande i bolagsstämmor 2007Alfa LavalAssa AbloyAtlas CopcoBillerudBolidenBure EquityCardoCarnegie (4 st)CastellumElectroluxElektaEniroEricsson (2 st)FabegeGetingeGunnebo (2 st)HemtexHennes & MauritzHolmenHusqvarnaHöganäsJMLindab InternationalLundin Petroleum (2 st)MTGMuntersNCCNobiaNordea BankOMXRezidor Hotel GroupSandvikSASSCAScaniaSEBtill fördel för enbart en av de stora aktieägarna.Representanterna för Första AP-fonden ochSwedbank Robur i valberedningen valdedärför att avgå. På den extra bolagsstämman inovember röstade Första AP-fonden för allaföreslagna ledamöter i styrelsen men emotförslaget till ordförande.Vid stämman i november togs frågan omhuruvida personalens vinstdelningssystemskulle påverkas av felvärderingen upp ännuen gång. Även denna gång var Första APfondenav en annan åsikt än Carnegies styrelseoch röstade därför mot styrelsen. Stämmanbeslutade dock även denna gång att godkännastyrelsens förslag att personalens vinstdelninginte skulle påverkas av nedskrivningen avresultatet med 630 mkr.Utvärdering av incitamentsprogramInför årsstämmorna 2007 förde fondenaktiva diskussioner med flera valberedningaroch många styrelseordföranden i de svenskabolag fonden äger aktier i. I många av dessaSecuritasSecuritas DirectSecuritas SystemsSHBSkanska (2 st)SKFSSAB (2 st)SwedbankSwedish MatchTele2 (2 st)TelelogicTeliaSonera (2 st)TradeDoublerTrelleborgWihlborgsVolvoFörsta AP-fonden 2007 – Årsredovisning – 45