Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Các yếu tố kinh tế vĩ mô có thể ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt<br />
động bao gồm chi tiêu và tiêu dùng cá nhân, nhu cầu về các<br />
sản phẩm và dịch vụ, tỷ lệ lạm phát, lãi suất, mặt bằng giá cả<br />
hàng hóa, gánh nặng trả nợ của người tiêu dùng hoặc doanh<br />
nghiệp, và mức độ sẵn sàng của tín dụng, cũng như các yếu tố<br />
khác như sự lây lan của bệnh dịch, xung đột vũ trang quy mô<br />
lớn, khủng bố hay bất cứ sự cố xã hội, địa lý hoặc chính trị bất<br />
lợi nào khác.<br />
Năm 2013, nền kinh tế của Việt Nam dự kiến sẽ tiếp tục tăng<br />
trưởng, mặc dù có những quan ngại về lạm phát và nợ xấu của<br />
khu vực ngân hàng.<br />
Trên bình diện quốc tế, sự hồi phục của nền kinh tế toàn cầu<br />
có nguy cơ yếu hơn so với mức kỳ vọng hiện nay. Điều này<br />
không chỉ gây thiệt hại cho hoạt động xuất khẩu, mà còn tạo<br />
ra hiệu ứng dây chuyền đối với chi tiêu của người tiêu dùng và<br />
doanh nghiệp tại Việt Nam, dẫn đến tốc độ tăng trưởng kinh<br />
tế chậm lại. Việt Nam sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự<br />
biến động giá cả hàng hóa quốc tế. Giá nhiên liệu toàn cầu sẽ<br />
duy trì ở mức tương đối cao trong suốt thời kỳ dự báo. Áp lực<br />
mạnh do sức cầu gia tăng và sự mất giá của tiền đồng Việt<br />
Nam so với đồng đô la Mỹ khiến cho việc nhập khẩu hàng hóa<br />
trở nên đắt hơn, theo đó, đẩy mặt bằng giá cả hàng hóa và dịch<br />
vụ lên cao.<br />
các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động và kết quả kinh<br />
doanh của chúng tôi<br />
Chúng tôi là công ty mẹ với tài sản chính là những khoản đầu<br />
tư vào các công ty con, chủ yếu là Masan Consumer, Masan<br />
Resources và các công ty liên kết gồm có công ty Proconco và<br />
ngân hàng Techcombank. Vì vậy, những rủi ro ảnh hưởng đến<br />
hoạt động kinh doanh của các công ty này cũng tác động đến<br />
hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng<br />
kinh doanh của chúng tôi.<br />
Chúng tôi nắm giữ 80,8% lợi ích kinh tế trong công ty Masan<br />
Consumer vào ngày 31/12/2012 và hợp nhất kết quả kinh<br />
doanh của Masan Consumer vào báo cáo tài chính của chúng<br />
tôi. Những sự kiện có ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh,<br />
tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của Masan<br />
Consumer cũng có tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh,<br />
tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của chúng<br />
tôi.<br />
Chúng tôi nắm giữ 80,0% lợi ích kinh tế trong công ty Masan<br />
Resources vào ngày 31/12/2012. Trong đó, 65,0% lợi ích kinh tế<br />
được nắm giữ thông qua cổ phần và chúng tôi hợp nhất tỷ lệ sở<br />
hữu này như một công ty con trong báo cáo tài chính của Masan<br />
Group. Tỷ lệ lợi ích kinh tế còn lại được nắm giữ dưới hình thức<br />
quyền chọn để mua lại 15% công ty Masan Resources từ một cổ<br />
đông thiểu số và không được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán<br />
của chúng tôi theo Tiêu chuẩn kế toán Việt Nam (VAS). Những<br />
sự kiện có ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài<br />
chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của Masan Resources<br />
cũng có tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh, tình hình<br />
tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của chúng tôi.<br />
Chúng tôi nắm giữ 30,4% lợi ích kinh tế trong ngân hàng<br />
Techcombank, bao gồm các trái phiếu bắt buộc chuyển đổi<br />
và 32,3% lợi ích kinh tế trong công ty Proconco vào ngày<br />
31/12/2012. Do không sở hữu cổ phần kiểm soát tại ngân hàng<br />
Techcombank, nên chúng tôi hạch toán khoản đầu tư vào<br />
ngân hàng này theo phương pháp kế toán vốn chủ sở hữu.<br />
Những sự kiện có ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, tình<br />
hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của ngân hàng<br />
Techcombank và Proconco cũng có tác động trực tiếp đến hoạt<br />
động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả hoạt động và triển<br />
vọng của chúng tôi.<br />
Những yếu tố rủi ro có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh<br />
và kết quả tài chính của Masan Group bao gồm những rủi ro về<br />
pháp lý, kinh doanh, cạnh tranh và vận hành, cũng như những<br />
yếu tố khác nằm ngoài tầm kiểm soát của chúng tôi.<br />
Những công ty con và công ty liên kết của Masan group<br />
hoạt động trong các ngành phải đối mặt với sự cạnh tranh<br />
khốc liệt và vị trí dẫn đầu thị trường của chúng tôi có thể<br />
lung lay nếu các đối thủ cạnh tranh đạt được những bước<br />
tiến quan trọng để giành lấy thị phần.<br />
Masan Consumer cạnh tranh chủ yếu dựa vào các yếu tố như<br />
hình ảnh thương hiệu, giá cả, mạng lưới phân phối và sự đa<br />
dạng của sản phẩm. Thị trường thực phẩm tại Việt Nam sẽ ngày<br />
càng cạnh tranh khốc liệt hơn khi có nhiều thương hiệu và công<br />
ty thực phẩm quốc tế nổi tiếng thâm nhập vào thị trường. Sức<br />
ép cạnh tranh có thể khiến cho các đối thủ phải gia tăng đáng<br />
kể chi phí dành cho quảng cáo và các hoạt động chiêu thị, hoặc<br />
thực hiện các hành vi định giá bất hợp lý. Masan Consumer có<br />
thể buộc phải đầu tư nhiều hơn vào hoạt động nghiên cứu và<br />
phát triển, cũng như các chương trình khuyến mại và tiếp thị.<br />
Những khoản chi này có thể khiến tỷ suất lợi nhuận của chúng<br />
tôi giảm sút và do đó ảnh hưởng bất lợi đến kết quả hoạt động<br />
của chúng tôi.<br />
Ngoài ra, theo dự kiến, khi Masan Resources bắt đầu vận hành<br />
dự án khai thác mỏ Núi Pháo, phần lớn doanh thu sẽ thu được<br />
từ hoạt động xuất khẩu. Công ty sẽ cạnh tranh với những nhà<br />
sản xuất vonfram, florit, bismut và đồng trên thế giới bao gồm<br />
các nhà sản xuất Trung Quốc; chủ yếu dựa vào chất lượng, giá<br />
cả, chi phí vận chuyển và độ tin cậy của nguồn cung. Không thể<br />
bảo đảm rằng các đối thủ cạnh tranh với Núi Pháo sẽ không tìm<br />
cách bán khoáng sản có phẩm cấp cao hơn, giảm giá mạnh để<br />
giành thị phần, thăm dò thêm các khu mỏ dễ tiếp cận hơn hoặc<br />
tạo nguồn cung đáng tin cậy hơn.<br />
Bên cạnh đó, ngân hàng Techcombank có thể phải đối mặt với<br />
sự cạnh tranh gay gắt hơn từ các định chế tài chính trong nước<br />
và ngoài nước do yêu cầu mở cửa thị trường sau khi Việt Nam<br />
gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới WTO vào năm 2007.<br />
Ngân hàng Nhà nước đã cho phép các ngân hàng nước ngoài<br />
hoạt động tại Việt Nam thông qua các chi nhánh tại Việt Nam.<br />
Khi ngân hàng Nhà nước tiếp tục thực thi chính sách tự do hóa<br />
lĩnh vực ngân hàng, Techcombank cũng có thể phải đối mặt với<br />
sự cạnh tranh khốc liệt hơn từ các ngân hàng trong nước. Điều<br />
này có thể gây ra ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động kinh doanh,<br />
tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của chúng<br />
tôi.<br />
Chúng tôi cũng không bảo đảm là đối thủ hiện tại hoặc tiềm<br />
năng của Proconco không tung ra những sản phẩm tương<br />
đương hoặc vượt trội hơn chúng tôi nhằm đáp ứng những thay<br />
đổi của thị trường. Đối thủ của chúng tôi có thể có nguồn tài<br />
chính dồi dào hơn, khả năng mua hàng tốt hơn và các chi phí<br />
hoạt động thấp hơn giúp họ có những lợi thế nhất định. Chúng<br />
tôi cũng không bảo đảm là có thể cạnh tranh hoàn toàn với đối<br />
thủ hiện tại và tiềm năng. Nếu chúng tôi không thể cạnh tranh<br />
hoàn toàn thì điều này có thể ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động<br />
kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh<br />
của chúng tôi.<br />
Masan group phụ thuộc vào khả năng duy trì các hoạt động<br />
tuyển dụng hoặc giữ chân nhân viên có trình độ phù hợp<br />
với các vị trí quản lý then chốt của mình.<br />
Mặc dù Masan Group không phụ thuộc vào bất kỳ một thành<br />
viên riêng lẻ nào trong Hội đồng Quản trị, Ban Kiểm soát, Ban<br />
Điều hành hoặc đội ngũ quản lý cấp cao, nhưng sự thành công<br />
của Masan Group phụ thuộc đáng kể vào kỹ năng, trình độ và nỗ<br />
lực, cũng như khả năng tuyển dụng và giữ chân họ cùng những<br />
nhân viên giỏi khác. Do sự cạnh tranh khốc liệt tại Việt Nam,<br />
chúng tôi phải thường xuyên đối mặt với nhiều thách thức trong<br />
việc tuyển dụng và giữ chân đủ số lượng chuyên viên giỏi. Sự<br />
mất mát nhân sự chủ chốt có thể gây ra ảnh hưởng bất lợi đối<br />
với hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển<br />
vọng kinh doanh của Masan Group.<br />
triển vọng kinh doanh của Masan group gắn liền trực tiếp<br />
với triển vọng kinh tế của việt Nam<br />
Triển vọng kinh doanh của chúng tôi gắn liền trực tiếp với triển<br />
vọng kinh tế của Việt Nam. Do đó, nếu Việt Nam trải qua một<br />
cuộc suy thoái kinh tế, điều này sẽ ảnh hưởng rất lớn đến công<br />
ty chúng tôi.<br />
Kết quả tài chính của Masan resources sẽ bị ảnh hưởng<br />
bởi sự biến động của giá cả hàng hóa<br />
Khi dự án Núi Pháo đi vào vận hành, công ty sẽ bán các sản<br />
phẩm tinh quặng hoặc sản phẩm có giá trị gia tăng chế biến từ<br />
vonfram, florit, bismut và đồng. Giá bán sản phẩm của công ty<br />
sẽ phụ thuộc vào tình hình cung cầu của thị trường quốc tế và<br />
mặt bằng giá của những sản phẩm này.<br />
<strong>BÁO</strong> <strong>CÁO</strong> CỦA BAN ĐIỀU HÀNH<br />
64 Masan Group Báo cáo thường niên 2012 65