KomentárKto bude platiť účty zaohňostroj márností?Soňa MotusováIba raz v živote som sa ocitla na slávnejnewyorskej ulici Wall Street. Z hľadiskaspravodajkyne som mala šťastie – práve tamprebiehala demonštrácia za nové pracovnépríležitosti. Pravda, demonštrujúcich bolosotva niekoľko desiatok, aj z toho väčšina farebných.Ich emocionálne podfarbené výkrikyžiadajúce prácu, budúcnosť a príležitosťsi okrem spravodajkyne z postkomunistickejkrajiny nikto priveľmi nevšímal. A najmenejburzoví makléri a investiční bankári sídliaciniekoľko desiatok poschodí nad nimi. Práveoni si podľa Toma Wolfa a jeho ťažiskovéhorománu Ohňostroj márností hovorili „pánisveta“. Narábali a narábajú s desiatkamia stovkami miliónov dolárov, pravdaže nievlastných dolárov. Napokon sám hlavný hrdina,investičný bankár má problém vysvetliťsvojej šesťročnej dcére, čím si vlastne zarábana živobytie. Musí jej stačiť to mamičkino:„Otecko vlastne akoby krájal torty cudzíchľudí. Ale všetky odrobinky, ktoré vzniknúpri krájaní, si môže nechať.“ Dcérka je, samozrejme,takýmto vysvetlením sklamaná,odhliadnuc od skutočnosti, že tieto „odrobinky“predstavujú miliónové príjmy ročne.Tom Wolfe sa vyjadril aj k súčasnej finančnejkríze v Spojených štátoch. Jeho „páni sveta“na ňu dozaista nedoplatia. Tvrdí, že oni sazačali z Wall Street sťahovať už pred šiestimirokmi do Greenwicha, do bezpečnejších hedgefondov. Aj tie síce „občas vybuchnú“, alezväčšia bežia naplno. A napokon podľa Wolfakaždý z nich má už odložený svoj osobný„oriešok“, čo znamená, že je nadosmrti zaistenýa nielen on, ale aj jeho deti a jeho detnédeti. Wolfe zjavne nemá „pánov sveta“ rád.Obete spotrebyA nemajú ich radi (a nebudú mať) ani priemerníAmeričania, ba ani Neameričania.Pretože účet za súčasnú krízu bude predloženývšetkým. Okrem práve „pánov sveta“.Minuloročná hypotekárna kríza v Spojenýchštátoch vyzerala ako miestny problém. Bankyposkytovali priveľa hypotekárnych úverov,priveľa ľudí ich nevládalo splácať, priveľabánk táto zadlženosť položila. Až sa predniekoľkými týždňami začali rúcať aj najväčšiebanky na Wall Street, takpovediac národnéinštitúcie, symboly stability, prosperitya sily americkej ekonomiky. Trh sa preľakol.Už bolo jasné, že kapitalistický svet zasa postihlajedna z cyklických kríz po dlhom obdobíprosperity. Už bolo jasné, že kríza sa nezastavína hraniciach USA. To bola voda namlyn pre politikov z celého sveta, ktorí vždyodmietali „american way of life“. Komentovalito podľa stupňa nenávisti k najsilnejšejkapitalistickej mocnosti, ale aj stupňa svojejinteligencie. Vypočuli sme si, že „Američaniatlačili priveľa tých svojich zelených papierikov“,ale aj že „finanční magnáti z WallStreet boli príliš nenažraní“. Tak alebo onak,trpkou skutočnosťou zostáva, že za americkúfinančnú krízu nebudú platiť iba samotníFoto: dreamstime.comAmeričania. Na druhej strane sa objavil názor,že kríza je pre kapitalistický ekonomickýmodel prirodzená, že, naopak, neprirodzenébolo osemnásťročné obdobie prosperity,ktoré sa vlastne kryje s ideologickýmvíťazstvom nad komunizmom. Už vtedy, popáde komunistického Sovietskeho zväzua jeho satelitov sa hovorilo o tzv. mierovej dividende,ktorá by mala priniesť obdobie mierua prosperity, vek odstraňovania chudobya nerovnosti. Svet sa však nestal ani bezpečnejšímani spravodlivejším. Objavili sa novéhrozby a svetové bohatstvo sa presúva do stálemenšieho počtu rúk. Aj v postkomunistickýchkrajinách vznikli vrstvy neuveriteľnýchzbohatlíkov a na druhej strane veľmi širokávrstva chudobných, pričom stredná trieda,zdá sa, je len ilúziou.Pravda, nemožno očakávať, že sa dočkámeobrázkov, ako po kríze v tridsiatych rokochdvadsiateho storočia – magnáti skáčuciz okien svojich kancelárií (Na Wall Street!),ožobráčené stredné vrstvy, ktoré investovalido „bezpečných“ akcií, tisíce nezamestnanýchpred sprostredkovateľňami práce.Hoci, v samotných Spojených štátoch už zaznamenalipol milióna ľudí, ktorí žijú z podporyv nezamestnanosti. Ekonómovia zrátali,že ak toto číslo prekročí 400 000, ide už o recesiu.Problém majú veľké firmy, pretože jenedostatok voľného kapitálu, problém majúmarketingové oddelenia firiem, pretože saznižuje spotreba, problém majú z rovnanéhodôvodu aj exportéri. Trh čakal na novéhoF.D. Roosevelta a na nový New Deal. Nanešťastie,v Bielom dome sedí George Bush ml.Ale aj on ponúkol trhom záchranný balíček.Záchrana od BushaV dramatickom hlasovaní v oboch komoráchamerického Kongresu (Snemovňareprezentantov a Senát) prešiel napokonBushov „záchranný balíček“. Znamená to700 miliárd dolárov pre finančné inštitúcie.Mimochodom, to predstavuje štátny rozpočetSlovenskej republiky na 37 rokov. Týchmiliárd bude napokon viac, pretože nakoniecSenátom prešlo aj 100 až 150 miliárd narôzne dotácie a daňové úľavy. Dvestopäťdesiaťmiliárd bude použiteľných hneď, dokoncaaj „cash“, ale vláda získa majetkový podielv každej spoločnosti, ktorá dostane viac ako100 miliónov dolárov. Peniaze budú použiteľnéna sanovanie hypoték na bývanie, komerčnýchhypoték pre firmy a súvisiace investičnénástroje, ktoré sa dostali do obehu pred14. marcom 2008. Balík má aj isté obmedzenia,ktoré môžu byť sympatické pre všetkýchokrem „pánov sveta“. Obsahuje totiž obmedzeniaodmien pre piatich najvyšších šéfovspoločností. Tieto peniaze boli totiž neúnosnevysoké a topmanažéri sa pohybovali v miliónovýchsumách. Rovnako povestné „zlatépadáky“, supervysoké odstupné by sa malostať minulosťou, no len pre manažérov, ktorínastúpia do firmy až potom, ako prijala300-miliónovú pomoc od štátu. Podobnýmipravidlami by sa mohla začať riadiť aj oveľamenšia a oveľa menej výkonná slovenská42 Október 2008 Časopis na prezentáciu Slovenska v Európskej únii
Komentárekonomika. Návratnosť balíka si vláda sľubujeod ozdravených spoločností, ktorých cenasa zvýši. Ak aj po piatich rokoch bude tátoakcia pre vládu stratová, tá dodatočne zdaníspoločnosti, aby tak znížila straty daňovýchpoplatníkov. Pretože odtiaľ budú prichádzaťvšetky peniaze. Odkedy začiatkom septembravláda prebrala kontrolu nad Fannie Maea Freddie Mac a v polovici septembra padlabanka Lehman Brothers, ako prvý intervenovalFederálny rezervný systém, keď dal nazáchranu AIG 85 miliárd. Neskôr pomáhal ajJ. P. Morgan a Warren Buffet, ktorí investovalido finančných inštitúcií vlastné prostriedky,ale na balíček od Bieleho domu sa vlastnečakalo. Aj na Slovensku už máme skúsenostis nalievaním peňazí do bankových inštitúciípred ich privatizáciou. Hrozí však riziko, žetieto finančné inštitúcie sa môžu stať „čiernoudierou“ pre verejné financie. Finančnúinjekciu v podobe nízko úročenej pôžičkydostali aj Ford a General Motors, pretože automobilkysú v čase krízy a nižšej spotrebypovažované za veľmi ohrozené. Všetci chcú„rýchle peniaze“. A chcú ich rýchlo, aby imich nezožrala inflácia. Peniaze však nedostanútí, ktorí nevládali splácať hypotéky, alebankári, ktorí s peniazmi narábali neodbornea bez vysokej miery zodpovednosti. Najväčšíekonomický prepad v USA od veľkejhospodárskej krízy je teda aj o dôvere. Niečona tých rečiach o nekompetentnosti a nenažranostipánov sveta z Wall Street predsa lenbude. Ozdravenie a obnovenie finančnej stabilitybude aj o tom. Svet je dnes globalizovanýa všetky úvahy o tom, že americké problémysa týkajú len Američanov, by boli prílišnaivné. Finančná kríza z Wall Street natiahlasvoje dlhé prsty aj nad Európu a dosiahli ajna Slovensko.Foto: dreamstime.comEurópa a SlovenskoSamozrejme, že Európa nezostala ušetrená.Automobilky pýtajú miliardy eur, zatiaľúdajne na technickú modernizáciu. Skôr súvšak vedené obavami z nedostatku úverovv blízkej budúcnosti, a tak ako všetky firmysa chcú zásobiť peniazmi. Horšie všakje, že ekonómovia znižujú odhady rastu ajv najväčších európskych ekonomikách. Aniveľmi vysoký rast slovenskej ekonomickynie je výnimkou. Málokto už hovorí o rasteHDP nad deväť percent, skúsení ekonómoviavravia sotva o siedmich percentách.Dosah krízy sa zvyšuje aj tým, že v Európe(i na Slovensku) pôsobia dcérske spoločnostinajväčších svetových bánk a poisťovní. Ziskovosťpoisťovní na Slovensku podľa údajovNárodnej banky SR poklesla v porovnanís prvým polrokom minulého roka o 27,1percenta, a to je alarmujúce číslo. Zhoršeniesa týka predovšetkým veľkých firiem, tedapráve spomínaných dcér. Ešte horším ukazovateľomje kríza automobiliek, pretože práveony zabezpečujú na Slovensku vysoký hospodárskyrast. V USA je už zrejmé, že predajautomobilov bude v čase šetrenia klesať,automobilky teda prepúšťajú. Manažmentnašich producentov automobilov však tvrdí,že my vyrábame predovšetkým autá nižšejstrednej triedy a tie dokážeme predať ajv čase, keď sa globálny ekonomický rast spomaľuje.Na margo krízy amerických automobiliektvrdia, že sa za spomalenie ekonomickéhorastu a finančnú krízu iba skrývajú,pretože nedokážu konkurovať japonskýmautám. Pravda však je, že bratislavský Volkswagenuž oznámil spomalenie výroby, jejútlm a prichádza aj k prepúšťaniu. ŽilinskáKIA sa síce hrdí tým, že jej model KIA Cee´dsa stal napríklad v susednom Česku Automobilomroka, ale hoci zatiaľ vyrába naplno,optimizmus jej vrcholového manažmentuzrejme tiež nie je namieste. Prepúšťaniev tomto prípade (slovenských automobiliek)je určite dramatickejšie ako v USA. Mobilitapracovnej sily totiž súvisí aj s možnosťamiubytovania a na Slovensku nie je vonkoncomjednoduché prenajať si byt alebodom na druhom konci republiky. Pohltil byväčšinu z perspektívneho príjmu. Pritom vovýchodnej Európe dokážu automobilky vyrábaťpri rovnakej kvalite lacnejšie, pretožetu disponujú lacnejšou, ale kvalitnou a vzdelanoupracovnou silou. Slovensku nahráva ajprechod na euro, pretože exportérov dosiaľbrzdila posilňujúca sa koruna. V západnejEurópe preto možno očakávať v produkciiáut problémy podobné tým z Detroitu. Anieurópsky hypotekárny systém nie je imúnny.Začiatkom októbra oznámila platobnúneschopnosť druhá najväčšia nemecká hypotekárnaspoločnosť Hypo Real Estate. Najej ozdravenie by bolo potrebných 50 miliárdeur, z ktorých časť poskytne vláda a časť bysa mala získať z bankových a súkromnýchzdrojov. Lenže aj prístup k úverom súčasnáfinančná kríza sťažuje.Ak sa Európa dlho tvárila, že finančnákríza spoza veľkej mláky sa jej netýka,dnes to už nie je pravda. Brusel sa zatiaľk nejakému veľkému a zásadnému stanoviskunedostal, ale zástupcovia najdynamickejšíchekonomík kontinentu sa užČasopis na prezentáciu Slovenska v Európskej úniistretli v Paríži. Hoci nemôžu hovoriť zaBrusel, ani za úniu ako celok, predsa sasnažili nájsť východisko zo súčasnej situácie.Hovorí sa o rezervnom balíku, ktoráby mal byť vždy v budúcnosti k dispozíciipri podobných krízových situáciách, ale tobude vyžadovať dlhé a zložité rokovania.Čo sa týka „záchranného balíka“ podobnéhotomu Bushovmu, šéf Európskej centrálnejbanky Jean-Claude Trichet vyhlásil,že ho nepotrebujú len Spojené štáty americké,ale celý globálny finančný systém.Pre Európu to v opatrných odhadoch znamenáokolo 420 miliárd eur a nikto nevieodhadnúť, či táto suma bude stačiť. Zaplatiťto budú musieť – ako inak, zasa daňovípoplatníci, teda my všetci. V situácii, keďsú úvery drahé, až nedobytné a keď sa vinouspomaleného ekonomického rastubude zvyšovať aj miera nezamestnanosti,to postihne najviac práve najobyčajnejšíchľudí, ktorí si nemajú z čoho budovať svoje„osobné oriešky“ a dobre ich uschovať.Čaká nás teda pokles životnej úrovne. Tovšetko v situácii, keď Európa starne a máproblémy aj so sociálnymi a dôchodkovýmisystémami. Zvyšovanie spotreby takzrejme prestane byť bôžikom a skloňovaťvo všetkých pádoch sa budú úspory.Ale hrozí tu aj nebezpečenstvo inéhodruhu. Čas krízy ekonomiky bol vždy optimálnymčasom pre nástup populistov.Dôležité bude vysvetliť korene súčasnejfinančnej krízy. Pretože inak vznikne dojem,že v súčasnom svete sú zisky súkromnéa nedotknuteľné, kým straty sú verejnéa zachraňovať musíme všetci. Je to podobnýproces ako so stratami ľudí, ktorí investovalina Slovensku do nebankových inštitúcií.Dnes žiadajú od vlády (a teda oddaňových poplatníkov), aby im stratenépeniaze vrátila. Chcú sa teda so všetkýmideliť o svoje straty. Podelili by sa s namiaj o zisky? Asi rovnako ako „páni sveta“z newyorskej Wall Street o tie svoje. Október 200843