Vermögensmanagement für Privatanleger

Inflation zehrt langfristig die Kaufkraft auf
Zur Deckung kurzfristiger Ausgaben sind Sichteinlagen in begrenztem Umfang durchaus sinnvoll.
Eine der Hauptaufgaben der Vermögensbildung ist allerdings die Sicherung des Lebensstandards
im Alter. Dass dieses Ziel mithilfe von Sichteinlagen nur schwer zu erreichen ist, verdeutlicht ein
Beispiel: So legt eine 40-Jährige, die mit 65 in Rente gehen möchte, einen bedeutenden Teil ihres
Ersparten für 25 Jahre an. Tut sie dies als unverzinste Einlage bei einer Bank, so bleiben ihr nach 25
Jahren von beispielsweise 100 Euro immer noch nominal 100 Euro (falls der Euro bis dahin noch
besteht).
Aber: Wie sich die Kaufkraft dieser 100 Euro im Laufe der 25 Jahre entwickelt, ist aufgrund der
ungewissen Inflation unklar. Ziemlich sicher ist nur, dass mit 100 Euro dann deutlich weniger Waren
gekauft werden können als heute. So verliert der Anleger bei Nullzinsen und angenommenen 2
Prozent Inflation nach 25 Jahren fast 40 Prozent an Kaufkraft, nach 50 Jahren sind es sogar bereits
64 Prozent. Entscheidend ist daher nicht der nominale Erhalt des Vermögens, sondern der Erhalt
der Kaufkraft, um den Lebensstandard im Alter halten zu können.
Abbildung II-1: Inflationsbereinigte Performance nach Steuern von verschiedenen Anlageklassen für die USA seit 1947. Quelle:
growney
Die Abbildung oben zeigt die inflationsbereinigte Performance nach Steuern von verschiedenen
Anlageklassen für die USA seit 1947.[8] Hier wird deutlich: Auf lange Sicht können Aktien die
Kaufkraft am besten erhalten und sogar deutlich mehren. Bargeld oder unverzinste Einlagen
hingegen wären seit 1947 auf lediglich 8,8 Prozent ihrer ursprünglichen Kaufkraft gefallen. Auch ein
verzinstes Geldmarktkonto musste nach Abzug von Steuern Kaufkraftverluste hinnehmen. Knapp
schaffte ein rollierendes Investment in zehnjährige Staatsanleihen den Kaufkrafterhalt, ohne jedoch
eine nennenswerte zusätzliche reale Rendite erwirtschaften zu können.