Vermögensmanagement für Privatanleger

Kapitel I
Einleitung
Wie sollte ein Privatanleger sein Geld anlegen? Mit dieser einfachen, aber doch nicht ganz leicht zu
beantwortenden Frage setzt sich diese Artikelsammlung auseinander. Denn zwischen einer auf
wissenschaftlichen Erkenntnissen beruhenden Empfehlung zur Geldanlage und den in der Praxis zu
beobachtenden Handlungen der Privatanleger liegt eine große Kluft. So liegt mit 40,2 Prozent der
Großteil des Vermögens der Deutschen in Höhe von 5.722,6 Milliarden Euro in Bargeld und
vermeintlich sicheren Bankeinlagen.[1] Dabei lassen eine steigende Inflation und eine Verzinsung
nahe Null den Wert des Ersparten stetig schrumpfen. Lediglich 10,7 Prozent ihres Geldvermögens
investieren die Deutschen in Aktien und sonstige Anteilsrechte.
Worauf ist dieses falsche und auf Dauer sehr kostspielige Verhalten zurückzuführen? Zum einen
mangelt es in Deutschland sicherlich an Bildung im Bereich der Finanzen. Zu wenige können zum
Beispiel die verschiedenen Anlageformen am Kapitalmarkt erklären und einordnen und wissen um
deren Chancen und Risiken. Andererseits spielte die Finanzbranche zum Teil eine unrühmliche Rolle,
indem Sie unwissenden Privatanlegern Finanzprodukte verkaufte, bei denen lediglich der Verkäufer
Profit machte. Man denke nur an die Zertifikate von Lehman Brothers.[2]
In letzter Zeit ist aber ein deutlicher Aufbruch in der Finanzbranche zu erkennen. Die Banken stehen
seit der Finanzkrise unter erheblichem Druck der Aufsichtsbehörden. So wurden mit Einführung von
MiFID II (Finanzmarktrichtlinie) zu Beginn des Jahres 2018 die Rechte und der Schutz von
Privatanlegern deutlich gestärkt.[3] Kosten von Finanzprodukten müssen nun deutlich
gekennzeichnet werden. Außerdem drängen neue Anbieter im Internet auf den Markt, die
Finanzdienstleistungen digital und automatisiert anbieten können. So stehen den Kunden mit Robo-
Advisoren nun preisgünstige Alternativen zur klassischen Vermögensverwaltung zur Verfügung.
Zur Diskussion des Themenkomplexes „private Vermögensanlage“ und zur Beantwortung der
aufgeworfenen Fragen ist es notwendig, zunächst in Kapitel II einige Grundlagen der Geldanlage
und modernen Kapitalmarkttheorie darzustellen. Dabei wird insbesondere auf die fundamentalen
Konzepte der Diversifizierung und des passiven Anlagestils eingegangen. Ein weiteres
Hauptaugenmerk wird auf die Bedeutung von Inflation und Kosten bei der Vermögensanlage gelegt.
Schließlich werden typische Anlagefehler aufgezeigt.
Kapitel III ist den verschiedenen Formen der Kapitalanlage gewidmet. Ausführlich werden die
Chancen und Risiken von Aktien, Anleihen und der eigenen Immobilie diskutiert. Eine moderne Form
der Investition am Kapitalmarkt stellen Exchange Traded Funds (ETFs) dar. Auch hier werden
mögliche Kritikpunkte diskutiert und ein Vergleich zu klassischen aktiven Fonds gezogen.
Mit der aktuellen Revolution in der Geldanlage durch Robo-Advisoren befasst sich Kapitel IV. Dem
Leser wird verdeutlicht, auf welche Kriterien er bei der Wahl eines Robo-Advisors achten sollte und
welche Schritte bis zum Abschluss einer individuellen Finanzplanung zu gehen sind. Interviews mit
namhaften Experten runden das Bild ab.
Kapitel V schließlich befasst sich mit weiterführenden Fragen des Vermögensmanagements. So
analysiert ein Artikel verschiedene Möglichkeiten, um für das Alter vorzusorgen. Das Thema
Rebalancing geht die Frage an, wann und wie automatisch entstehende Abweichungen von der
Zielallokation eliminiert werden. Untersucht wird außerdem, ob es einen richtigen Investitions-
Zeitpunkt gibt und ob Stop-Loss-Orders wirklich Verluste begrenzen. Schließlich werden wichtige
steuerliche Aspekte der Geldanlage erörtert.