Vermögensmanagement für Privatanleger

Kapitel III
Kapitalanlagen
Nachdem die theoretischen Grundlagen im letzten Kapitel gelegt wurden, werden in diesem Kapitel
verschiedene Formen der Kapitalanlage analysiert. Zunächst wird dabei auf verschiedene
Anlageklassen eingegangen. In den ersten beiden Artikeln stehen Aktien im Mittelpunkt der
Betrachtung. Es wird versucht, die großen Vorurteile gegenüber Aktien ein Stück weit zu zerstreuen
und die großen Vorteile - insbesondere für den langfristigen Vermögensaufbau - darzulegen.
Im dritten Beitrag wird die zweite große Anlageklasse am Kapitalmarkt diskutiert: die Anleihe. Ihr
großer Vorteil ist die Reduzierung des Risikos. Aber auch rechtliche Aspekte, wie mögliche Zweifel
an der Einlagensicherung, sprechen für Anleihen.
Anschließend wird auf die eigene Immobilie eingegangen, die für viele Deutsche den Großteil ihres
Vermögens ausmacht. Für den Vermögensaufbau weist die eigene Immobilie jedoch deutlich
Nachteile gegenüber einem breit diversifizierten Portfolio auf.
Die restlichen drei Artikel in diesem Kapitel widmen sich den immer populäreren Exchange Traded
Funds. ETFs bilden in der Regel einen Marktindex passiv und sehr preiswert ab und machen so den
klassischen aktiven Fonds gehörig Konkurrenz. Zunächst wird das Argument, ETFs bärgen ein
großes Stabilitätsrisiko, entkräftet. Dann wird auf die steuerlichen Aspekte von ETFs eingegangen
und schließlich ein Vergleich zu aktiven Fonds gezogen, den die ETFs in aller Regel deutlich
überlegen sind.
1. Keine Angst vor Schwankungen am Aktienmarkt
Gerald Klein
Das Gespenst der Volatilität geht um: Die Aktienmärkte schwanken und Nachrichten über starke
Kursausschläge sorgen für Verunsicherung. In Zeiten, in denen traditionelle sichere Anlageformen
wie Versicherungen kaum noch Zinsen erbringen, fragen sich viele Anleger, ob ein Aktieninvestment
nicht zu risikoreich ist – Zeit für eine Bestandsaufnahme.
Es stimmt: Die Aktienmärkte schwanken, denn das liegt in ihrer Natur. Eine Faustregel besagt, dass
es in „Bullenmärkten“ relativ stetig bergauf und in einem „Bärenmarkt“ unter starken
Kursausschlägen nach unten geht. Bei fallenden Kursen sind die Marktteilnehmer verunsichert und
reagieren stärker auf kleine Signale als in Zeiten, in denen die Zuversicht überwiegt. Die Volatilität ist
ein Maß für diese Kursschwankungen. Sie wird als Standardabweichung der Kursschwankungen
über einen bestimmten Zeitraum berechnet – bei Aktien sind dies üblicherweise 365 Tage.