Riesgos y portafolios agropecuarios

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I. Resumen ejecutivo
Incurrir en riesgos crediticios es parte de la intermediación financiera. La administración efectiva
del riesgo por parte de los intermediarios financieros es crítica para la viabilidad institucional y el
crecimiento sostenido de la actividad financiera. Los errores en el manejo de riesgos,
especialmente el riesgo crediticio, pueden llevar a la insolvencia. Sin embargo, a menudo la sola
percepción de un alto riesgo crediticio puede disuadir a los intermediarios financieros de entrar en
un segmento del mercado particular, sobre todo cuando uno de los factores que contribuye al
riesgo es la falta de una evaluación adecuada del riesgo crediticio y de estrategias y técnicas de
administración del riesgo. Este parece ser el caso con las finanzas rurales, especialmente para
préstamos a pequeños y medianos productores agropecuarios. Como resultado, un número
relativamente pequeño de intermediarios financieros tienen presencia en los mercados rurales y
un número aún más pequeño tiene portafolios agropecuarios significativos.
El objetivo de este estudio es revisar las técnicas comunes de administración del riesgo utilizadas
en una muestra de instituciones financiera de América Latina que cuentan con carteras
agropecuarias, e identificar los factores que contribuyen al éxito en el manejo del riesgo crediticio
medido como el mantenimiento de la calidad de activos, crecimiento del portafolio, y márgenes
de rentabilidad.
Este documento fue elaborado como material de base para el estudio Managing Credit Risk in
Rural Financial Institutions in Latin America desarrollado por M. Wenner y S. Navajas del BID.
Este estudio fue elaborado en estrecha colaboración con esta institución, pero como corresponde,
los errores y omisiones sólo nos comprometen a nosotros como autores de este documento. La
información contenida en este texto proviene de distintas fuentes, en su mayoría nos fue
proporcionada directamente por las instituciones financieras a quienes les estamos en deuda. En
especial debemos agradecer a Fernando Peña, Sergei Walter y Luis Morales de Banrural S.A.; a
Sammy Calle y Luis Lamela de CMAC Sullana; a Elizabeth Ventura y Juan Meza de Edpyme
Confianza; Hugo Villavicencio y Guillermo Caal de Fundea y a las más de 40 entidades que
respondieron la encuesta que preparamos con los colegas del BID durante los últimos meses del
2006. Finalmente, debemos expresar nuestro agradecimiento a los lectores de versiones previas
de este documento, a Mark Wenner y Sergio Navajas del BID por su permanente apoyo y a los
asistentes a la presentación de este documento en un seminario en el BID en febrero de 2007 por
sus valiosos comentarios y sugerencias.
El documento se divide en 4 partes principales. La primera sección (capítulo 2) revisa y explica
los tipos de riesgos a los que las instituciones están expuestas, las herramientas comúnmente
utilizadas para analizar el riesgo crediticio, y las estrategias para administrarlo. El capítulo 3
analiza los resultados obtenidos de una encuesta a instituciones financieras rurales de América
Latina. El capítulo 4 ha sido elaborado sobre la base de estudios de caso de cuatro intermediarios
financieros rurales, que podríamos catalogar de exitosos en el manejo de los riesgos crediticios,
en particular aquellos relacionados con sus carteras agropecuarias. Finalmente, la sección 5
presenta las principales conclusiones del estudio.
Riesgos típicos de Instituciones Financieras Rurales
El objetivo de las instituciones financieras es maximizar el valor del capital del accionista a través
de la movilización de depósitos (pasivo) y prestándolos (activos) a clientes con proyectos de
inversión. La institución busca generar una utilidad registrando ingresos provenientes de
intereses, comisiones y de inversiones, los cuales deben exceder el interés pagado a los depósitos,
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