Riesgos y portafolios agropecuarios

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Recuadro 1: Producto Financiero Estandarizado (PFE)
El PFE está dirigido a financiar de manera integral procesos productivos que involucren a un
conjunto de productores. El producto está orientado a atender las demandas de capital de trabajo
y de inversión en infraestructura productiva, y se basa en un esquema de supervisión y
asistencia técnica permanente y directa (ofrecida por el articulador de la cadena productiva).
En el PFE intervienen varios actores que cumpliendo roles específicos: COFIDE proporciona
los recursos financieros a través de alguna institución financiera formal de primer piso (Banco,
CMAC, CRAC, EDPYME); el Articulador, una persona jurídica acreditada por COFIDE que se
encarga de organizar y monitorear el aspecto financiero del proceso productivo; el comprador es
la empresa que ha de comprar la producción para lo cual firma un contrato de compraventa a
futuro; el operador productivo o productor es quien se encarga de llevar a cabo el proceso
productivo siguiendo las especificaciones técnicas establecidas en el contrato; el proveedor, es
una persona natural o jurídica que proporciona los insumos necesarios para llevar a cabo el
proceso productivo (semillas, fertilizantes, etc.) en las condiciones de calidad establecidas por el
contrato.
El esquema del PFE supone como garantía de repago de los créditos la existencia de un mercado
comprometido para la producción obtenida a través de un contrato de compraventa a futuro. Sin
embargo, el PFE opera utilizando un fondo de garantías que COFIDE administra. Para ello los
operadores productivos, el articulador y COFIDE firman un contrato de Fideicomiso en
Garantía y Administración del PFE que permite que se constituya un patrimonio autónomo por
medio de la sesión, en la modalidad de dominio fiduciario, de los derechos que tienen los
productores sobre los predios, los cultivos, los factores de producción, los flujos de ingreso y
los contratos comprometidos en la constitución del PFE. Así el articulador tiene capacidad legal
para actuar como administrador del proceso de producción.
En el año 2004 COFIDE aprobó la colocación de 5 millones de dólares beneficiando a 160
productores, comprometiendo 870 hectáreas. En el 2005, se aprobaron colocaciones por más de
USD 9 millones, involucrando a más de 210 productores y cerca de 1500 has. Las proyecciones
para el año 2006 indican que se colocarán recursos por un monto de 20 millones de dólares bajo
este esquema.
En el esquema del PFE los intermediarios financieros actúan como ventanillas para la entrega de
los desembolsos y para el cobro de los créditos, y por ello reciben una comisión (incluida en la
tasa de interés que se cobra a los usuarios del PFE). La ventaja de este mecanismo para los
intermediarios es que su cartera agropecuaria crece rápidamente sin arriesgar nada y sin utilizar
sus recursos propios ni sus fuentes de fondeo. Por tanto, este producto poco frecuente representa
un riesgo cero, costo cero, y una pequeña renta para las instituciones.
Características del sector agrícola
El sector agrícola en el Perú sigue siendo un sector importante para la economía. Si bien
representaba sólo el 6 % del PBI a fines del 2005, representa la principal ocupación de casi 30%
de la PEA. La agricultura peruana es diversa, tanto debido a las heterogéneas condiciones
climáticas y geográficas del país, como a un creciente proceso de segmentación de la misma.
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