Riesgos y portafolios agropecuarios

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Gráfico 6: Participación de cartera agropecuaria vs. Mora total
Part. Cartera Agropecuaria(%)
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0
0 5 10 15 20 25 30 35
Mora(%)
Fuente: Encuesta del BID a las Instituciones Financieras Rurales - 2006
Mora Agropecuaria
En la estimación del modelo utilizando la mora agropecuaria como variable endógena se obtiene
una bondad de ajuste de 0.16, bajo comparado con los resultados de las otras regresiones (ver
cuadro 43 en anexo A1).
Este modelo presenta resultados más débiles que el modelo anterior, y de las variables
explicativas utilizadas sólo la cartera agrícola presenta un coeficiente con signo significativo y
negativo (más cartera agropecuaria en términos absolutos menos mora agropecuaria) en línea con
lo obtenido en la regresión anterior utilizando la mora total. La interpretación de la relación
negativa sugiere que las instituciones que mantienen una cartera agrícola más grande tienden a
registrar una mejor calidad de cartera agropecuaria; o inversamente, que las entidades que tienen
una cartera agrícola de menor tamaño registran una mora agrícola mayor. Esto se podría
interpretar como una mayor vulnerabilidad de las instituciones que mantienen carteras
agropecuarias o rurales de menor escala en términos absolutos, sugiriendo que existiría un umbral
mínimo de colocaciones en el agro que favorece un mejor resultado de la cartera colocada en
dicho sector.
ROE
Finalmente, el modelo que estima los factores que influyen en una mayor rentabilidad de las IFR,
aproximado por el ROE como variable endógena, registra una bondad de ajuste de 0.43 (ver
cuadro 44 en anexo A1).
Al analizar las variables explicativas se puede apreciar que sólo la participación de la cartera
agropecuaria en la cartera total es significativa, y la cartera agrícola tiene una menor significancia
que en las estimaciones sobre mora. Acorde con lo obtenido en el modelo anterior, la
participación de la cartera agrícola presenta un signo negativo con respecto al ROE, es decir, las
instituciones con la mayor concentración de cartera en el sector agropecuario son las que obtienen
una rentabilidad menor. Resultado que está relacionado con los mayores niveles de mora, así
como con menores ingresos que genera la cartera agropecuaria en comparación, por ejemplo, con
los créditos a la microempresa (como se vio en el cuadros 13 y 14). De manera inversa, las
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