ANÁLISIS DE RIESGO

3. En la cartera se ponderan igual todos los títulos. Puesto que existen N activos, el promedio
ponderado de cada activo de la cartera es de l/N. En otras palabras, XI c= I IN para cada
título.
La tabla 10.5 es la matriz de las varianzas y las covarianzas de acuerdo con éstos tres supuestos.
Nótese que todos los términos de la diagonal son idénticos. De modo similar, todos los términos
que se hallan fuera de la diagonal son idénticas. Al igual que con la tabla ¡ 0.3, la varianza de la
cartera es la suma de los términos de las casillas de la tabla 10.5. Sabemos que existen N
términos en la diagonal que implican varianza. Similarmente, hay N x (N - 1) términos ajenos a la
diagonal que implican covarianza Sumando todas las casillas de la tabla 10.5 podemos expresar
las varianzas de la cartera como
Varianza. (l 0.1 O)
de la = N x (_1'2) va¡: + N (N -1) x (~) COy
cartera l\ N
Número de Cada Número de Cada término
términos de término de términos fuera fuera de la
la diagonal la diagonal de la diagonal diagonal
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