1. - Manel Antelo

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• el término de covarianza promedio asociado con el riesgo de mercado es relevante Definición de una medida formal del riesgo• Inversores esperan compensación por riesgo sistemático o riesgo de mercado• La desviación típica de los rdtos refleja riesgos de mercado y riesgo no sistemático (único)• Se necesita un mecanismo para extraer el componente de riesgo de mercado• Un punto de referencia: la cartera de mercadoDefinición: El conjunto completo de títulos disponibles (caracterizado por: r m rdto esperado dela cartera de mercado y σ m desv típica del rdto esperado de la cartera de mercado)144
• Beta: índice de riesgo de la inversión en un activo (o cartera) en relación con la cartera demercadoSe concentra en el componente de correlación (sistemática) de los rdtosLa relación de equilibrio que describe el CAPM es“El exceso de rentabilidad de un activo incierto (sobre la rentabilidad fija) puede expresarse enfunción de la rentabilidad de una cartera de referencia (la cartera de mercado: por ejemplo, losíndices bursátiles más representativos) ajustada por un índice de riesgo beta que mide elriesgo del activo en relación con el riesgo de (la cartera de) mercado”La beta mide, pues, el riesgo relativo del rendimiento esperado de una inversión o cartera145
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