1. - Manel Antelo

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RNS: Surge de aspectos como huelgas, pleitos, reestructuraciones… y otros eventos que sonúnicos para una empresa en particular ⇒ los efectos sobre una cartera pueden ser eliminadosmediante la diversificaciónLa cantidad de RS es lo que se llama factor beta, que es la relación existente entre la covarianzadel rendimiento del activo arriesgado y el de la cartera de mercado m con la varianza delrendimiento de la cartera de mercado mLa beta mide el RS, i.e., el riesgo de la economía como un todo. Éste surge de aspectos como lainflación, recesiones económicas, aumentos en los tipos de interés,… (factores que afectan atodas las empresas de forma conjunta y, por tanto, es un riesgo que no puede ser eliminadomediante diversificación)150
Como el RNS se puede eliminar diversificando las inversiones, el único riesgo relevante y nodiversificable es el RSConclusión: la tasa de descuento relevante para un inversor es la obtenida por el modelo CAPMDefinición: La beta de una acción relaciona el exceso de rendimiento de la acción respecto a latasa libre de riesgo con el exceso de rendimiento de mercado respecto a la tasa libre de riesgoO, alternativamente, mide el riesgo de un activo en relación con el de la cartera de mercado (labolsa en su conjunto, por ejemplo)β Grado de riesgo del activo ii =(3)Grado de riesgo de la cartera de mercado (la bolsa)151
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