1. - Manel Antelo

• Modelo VaR (Value at Risk) (VaR paramétrico, VaR no paramétrico)Invertir en un activo con rendimiento incierto supone asumir un riesgo. El riesgo de unainversión se puede medir de muchas formas, siendo una de las + habituales su volatilidad(varianza anualizada de los rendimientos, asumiendo normalidad de los mismos e independenciatemporal) o su Valor en Riesgo (Value at Risk), que no es más que la pérdida económicaprobable de la inversión al final de un períodoEl VaR mide el riesgo que tiene un proyecto de inversión determinado: construye un indicadorde la volatilidad de los flujos de caja de un proyecto (inversión) que complementa el VAN ypermite priorizar proyectos según el riesgo total del proyectoEn particular, mide la exposición al riesgo para un determinado nivel de confianza, i.e., lacantidad máxima que se podría perder para ese nivel de confianza174